2017年4月29日，由凯丰投资、中油投资主办、七禾网、南华资本协办的【凯丰投资种子基金及FOF基金合作论坛】在杭州成功举办，论坛邀请到上百位优秀投顾及私募机构，凯丰投资也诚意满满的提供了种子基金及FOF基金的合作计划。以下是论坛圆桌环节的文字整理。

圆桌主持：

七禾网刘健伟

圆桌嘉宾：

尚泽投资创办人丁洪波

言起投资总经理言程序

凯丰投资首席能化研究员刘建

凯丰投资资管部总监李环皖

中油投资交易总监孙靖

精彩观点：

丁洪波：任何时候都要将目光放得长远一些，我觉得交易这件事是可以长期做的，就会好好去研究它。

交易员的成长是一个非常苦的过程，我曾几度想走进心理咨询室。

我相信只要方向是对的，就不怕路有多远，只要活着，就总会碰到“狗屎运”。

对交易员来说有一点是非常重要的，那就是必须要具备责任心。

首先是对行情做出分析、预测；第二步是做交易计划，想好投入多少资金量，在哪里止损，在哪里止盈；然后是执行，第四步是总结。

保证自己不会被淘汰我觉得最好的方法就是能够比别人想的更深入一点，想的更透彻一点，站的高一点，看的远一点，比别人学习的多一点，总结的多一点。

证券，我觉得它现在很大的一个转变，应该来说是往价值投资的方向转变，这一点我觉得是越来越清晰的。

期货在这个位置我的想法还是偏向于做多为主。

沥青我觉得从技术面上讲还是看多一些。

（商品）我觉得再有大幅下跌的可能性并不会很大，我还是比较相信经济会缓慢地往上走。

言程序：以前我们只能靠大赛来跟各位说明我们有能力做交易，尽管那样成本很低，但是却要用自己的钱付出代价。

在这个市场上的目的是如何把赚到的钱留下来，而不是要多牛的交易经验和方法。因为时间会证明你有没有继续盈利的能力。

我认为做交易最主要的还是在于你怎么用你的工具。

你敢把策略分享出来，我们就敢把利润分享回去，这就是共赢。

量化只是工具，场外期权也是工具，如果你没有一个核心思想，就无法获利。

如果你还在延续自己原本的圣杯，那你根本就没有机会在这个市场上存活，因为时间会淘汰你。

只要把钱留下来就是赢家，赢家才有故事。

所有的行情都不能被预测，你只能针对不同的行情做对策。

如果做量化的，现在你还没有去告诉你的量化团队去进入AI，去进行深入学习，没有去做这些准备，那么你还是会被淘汰。

你要懂得改变不单单只是改变行情和策略，每件事情都要以改变的目的为基础。

刘建：投资和研究实际上没有一个必然的关联性。

我觉得研究员和交易员没有必然的差异。研究到交易的过程就是从描述市场变成参与市场。

对基本面来说，其实我们是更重准确率而非盈亏比。

化工品本身这种形态就决定了它的波动率应该是比较大的。

供应决定了整个化工品未来上涨的高度以及它上涨的目的。

整个化工品是一个非常好的做多的机会。

我们认为PP强过塑料、沥青，是最好的。

我们现在最看好的还是PP和塑料价差的一个回归。

李环皖：我们想要选拔的不仅仅是交易员或者盘手，我们更希望他会是以后的交易经理甚至是投资总监。

一个非常会去学习、思考和总结的交易员对于研究的促进和指导意义是非常重大的。

一个交易员对自己身体的健康状态的把握也是非常重要的。

身体状况也可以体现出一个交易员对于风控的意识，因为保证你自己的身体健康是对你个人，对你的家庭，对你管理的资金包括资金后面对应的客户的一种负责任的态度。

既然今年凯丰在大张旗鼓地做这件事，就一定不会让大家失望。

今年我们想做50-100个这样的交易员计划，当然超过100个也不嫌多。

孙靖：期权的风险是可控的。

期权可以促进大家对行情一个节奏时点的把握，更加促进你对细节的研究。

所有交易员都应该考虑使用期权作为期货主仓位的一个辅助工具。

期权在行情波动不大的时候作为期货主仓位的收益增强，是一个很好的工具。

场外期权是趋势投资者的一个选择，也是在现今市场上面辅助期货交易的一个必要工具。

期权本身并不是为大型机构而生的一个东西。

当你认为某些品种它某段时间内涨不破或者跌不破某一个点，可以去尝试着卖出这个期权，然后通过卖期权这个过程感受到它的时间价值是怎么流失的。

交易期权最重要的就是一个节奏的把握。

主持人：首先，我想请问丁总，您在上世纪九十年代就已经进入交易市场，可以说今天的圆桌主题——一个交易员的成长之路就是您的成长之路，所以您是否可以和大家分享一下您在这条路上的酸甜苦辣？

丁洪波：很高兴参加凯丰有约这个活动。我九几年就开始进入市场做交易，最开始做股票，从2000年开始做期货一直到现在，我认为这是一个比较艰苦的过程。我最开始做交易的时候钱是全部亏光的，不管是股票还是期货。虽然亏损的金额并不是很大，但对那时的我来说也是很大的一笔钱。我用了很长一段时间才慢慢从把钱亏光做到不亏钱。而从不亏钱到稍有盈利，我个人还是处于懵懵懂懂的状态，不知道自己的钱是怎么赚的，所以在操作上总是非常小心，整个心态是处于犹豫和纠结的状态。再后来，随着时间和经验的积累，我发现自己的信心越来越足，相信自己能够赚钱，进而对未来充满希望。这是我个人经历的几个阶段。

我也是从底层慢慢成长起来的，但我始终认为任何时候都要将目光放得长远一些，我觉得交易这件事是可以长期做的，就会好好去研究它。只要做成功之后，后面相对来说就会比较稳定，所谓的稳定就是从长远来看，盈利是没有太大问题的。在2009年以后，我突然感觉到自己有一个提升的过程，尽管那时候我认为后面还会遇到一些坎坷，但却坚信盈利于我应该是大概率事件了。交易员的成长是一个非常苦的过程，我曾几度想走进心理咨询室，因为我总觉得自己得了抑郁症。我记得我当初做了一个体检，其中有一个项目是心理检查，检查结果显示我有类似轻微焦虑症的症状。尽管如此，我也慢慢走过来了，克服了当时遇到的困难，我想这就是一个交易员在成长过程中需要经历的磨难。当然不排除有些人可能走的比较顺利一些，我属于走的不太顺利的那一类。但不管怎么说，我相信只要方向是对的，就不怕路有多远，只要活着，就总会碰到“狗屎运”。谢谢大家。

主持人：谢谢丁总的分享。丁总20余年的投资经历告诉我们只要活着，那么一切都是可以坚持的。我们都知道言起投资是一支非常优秀的量化机构，那么对量化机构来说，成长的路径是否和丁老师这样以主观为主的投顾会有所不同？在成长过程中主要遇到的问题会有哪些？请言总给我们分享一下。

言程序：感谢主持人的提问。也非常感谢七禾网和凯丰投资的邀请，让我有机会在这里做一个分享。我们做交易就是希望过一个很简单的生活，一堵墙、一张床、一个冰箱，这是《人民的名义》第二集就告诉我们的在市场上打拼的目的是什么。我和丁总都是大赛出来的冠军选手，我们曾经受到过各种各样的质疑。我想说，在座的各位你们非常幸运。以前我们只能靠大赛来跟各位说明我们有能力做交易，尽管那样成本很低，但是却要用自己的钱付出代价。如果当时我还没有出名的时候，或者说我还只是交易员的时候，有凯丰这样的资源出现，我立马冲进去。你要思考一个问题，现阶段你从大赛出来之后的目的是什么？如果你要做自己的钱，我们不在这里讨论。但我想绝大部分的人应该都是希望能得到客户的认可并去交易更大的规模，而现在恰好有这样好的一个平台，而且他们还会替你承担风险，我觉得这是非常有价值的。

回到刚刚主持人的问题，我们一开始也在做技术分析，目的是什么？第一个是要求存还是求胜？刚刚丁总说了，我们的目的是为了求存。大家都很有能力，在自己的交易体系下都很有经验，大家都能获益，但凭什么一年下来只有5%-10%的人才能赚到钱？在这个市场上的目的是如何把赚到的钱留下来，而不是要多牛的交易经验和方法。为什么？因为时间会证明你有没有继续盈利的能力。当我遇到量化的时候，我觉得这就是我要的。它能将我的技术分析和想法完全通过自动化交易的形式去展现。中间我做过主观，做过很多自由投资，但因为发现无法控制自己的情绪而没有坚持。所以我认为做交易最主要的还是在于你怎么用你的工具。我们在组建团队的时候，第一要搞清楚的是我们在市场上想干什么。如果你搞不清楚想干什么，那早点离开，否则永远都会是亏损。第二要懂得分享。这个分享在业内是很难的，但是你要知道，一个策略一定会有失效的情况，分享可以让一加一大于二。你敢把策略分享出来，我们就敢把利润分享回去，这就是共赢，也正因为这样，平台才能够成立。现在这个市场，已经不在是你单干就能够完成所有的事情。证监会的一些规定下来，整个流程你很清楚都会做，那可以说你很幸运，但大多数人是不幸运的。这个时候幸运的又是有人愿意出来当平台，让你展现自己，而且这些人是懂得交易的人。如果各位是一个人或者是有一些想法的小团队，你想要出名，想要管理资金，凯丰就是一个很好的平台，我觉得这是一条路，大家可以做一个选择。谢谢。