股市调整压力增加

观点：消息面上，楼市：国土资源部近日召开新闻发布会，表示全国各地将停止审批别墅类供地和办理相关用地手续，对联排别墅、低密度花园等类别墅项目的审批也将进一步控制。发改委：将研究制定“地方政府偿还欠款计划”，对于依法依规应由地方政府偿还的拖欠企业的工程款、物资采购款、保证金等，督促地方政府制定分期还款计划。财政部：披露《关于在公共服务领域深入推进政府和社会资本合作工作的通知》，《通知》提出，垃圾、污水处理等新项目强制应用PPP。住建部：进一步加大房地产市场整顿规范力度，依法查处散布谣言、恶意宣传炒作，严重扰乱市场秩序的行为，保护购房人合法权益，促进房地产市场平稳健康发展。市场方面，由于央行近期频频收紧流动性以及人民币贬值压力增加，对股市产生利空影响，同时技术层面上，连续反弹之后追买资金动力不足，股指调整压力增加。

交易策略方面，短期股指有望调整， 如果IF1612合约冲击到3270点，可卖出多单，空仓。

铜大区间震荡 无趋势行情

昨天夜盘国际国内继续延续前一天走势，美元走强，铜价小幅回落，伦敦铜仍然收于4800美金上方，铜价维持震荡交易，国内持仓变化不大。伦敦铜现货贴水22美金有所放大，注销仓单8.5万吨，感觉中国进口未来并不可能大幅度增加，7月份数据显示出口大量增加。国内铜临近交割，现货升水回归正常，交易有所转淡，市场没有特别的因素触发价格，目前引领价格波动的看似美元和原油的因素要占据主要。趋势上看，本轮商品整体的反弹对铜的带动有限，依旧建议如果有38500附近价格可以开始做空。

会议纪要偏鹰派 金银淡定仍陷低位震荡

【外盘、消息】隔夜，国际金银期价变化不大，日线均报收十字小阳，延续低位偏弱的窄幅震荡走势。COMEX金报收于1257.8，支撑1240，压力1270；COMEX银报收于17.520，支撑17.1，压力18.0。

消息面：美联储会议纪要显示，决策者们更加接近加息，票委们基本上认同加息可能性已经得到强化，但仍有票委们认为，通胀方面所取得的进展缓慢。美国纽约联储主席Dudley称，希望随着经济走强能够加息，美联储在执行政策时并不同时考虑政治因素。欧元区8月工业产出环比1.6%，预期1.5%，前值修正为-0.7%，同比1.8%，预期1.5%，前值-0.5%。

【现货仓单及基金持仓】10月12日上期所黄金仓单912千克，较前一日持平，白银仓单1623514千克，较前一日减少26423千克；最新的黄金ETF持仓958.90吨，较前一日持平；白银ETF持仓量11232.93吨，较前一日持平。

【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银期价小幅低开后延续窄幅震荡走势，日K线呈低位小横盘态势，技术上表现为偏弱的震荡修正。基本面上，昨晚公布的美联储9月会议纪要符合预期，官员表态偏向鹰派，但也有部分官员对通胀存疑。昨晚美国纽约联储主席Dudley称，美联储在执行政策时并不同时考虑政治因素，暗示11月也有加息可能。由于市场之前已消化了压力，金银期价昨晚继续陷入窄幅震荡，操作上暂耐心关注进一步的消息刺激。AU1612支撑272、270，压力274、276；AG1612支撑3940、压力4040。

【操作策略】金中期强势被破坏，短线低位震荡，1612短线交易，有靠近270机会可短多尝试；银中期涨势被破坏，短线低位震荡，1612暂时观望，有下靠3900附近可关注短线反弹机会。

钢材矿石维持震荡走势

周三晚外盘原油、CRB指数、伦铜收跌，大宗商品或转震荡调整走势；美元指数大涨，突破前期高点转强，对商品形成压制。钢材现货上涨，铁矿石450元/吨，涨5；唐山钢坯2140，持平；上海螺纹2380，涨10。11日神华焦炭涨价100，二级焦唐山到站1530元/吨，受煤炭持续涨价影响，成本抬高，国内钢厂纷纷跟随涨价，沙钢螺纹涨价30元至2430元/吨。目前高炉开工环比上升，供应居高不下。据中钢协统计，9月累计全国全国粗钢日均产量为219.93万吨，环比下降0.57%。截至10月7日螺纹钢全国主要城市社会库存438.86万吨，较节前增加25.77万吨，后市产量不减，如果社会库存继续大幅回升，说明需求走软。随着“金九银十”季节性旺季过去，房地产调控政策负面影响传导，需求一旦持续走弱，货走不动，供需矛盾将突出化，届时成本支撑作用也将弱化。期货市场黑色系仍然是煤炭强劲上涨主导，短线仍看煤炭表现，螺纹和矿石属于被动跟随，短线预计维持震荡走势。操作上，矿石波段不持仓，螺纹空单打止赢后不持；短线交易日内为主。

胶快速反弹后 期价存在回撤整固要求 整体反弹雏形维持

经过节后快速上涨后，近两日，胶多头资金主动推高期价意愿减弱，加上获利平仓盘打压，期价反弹遇阻。现货方面，在节日期间大涨后，未能继续走高，价格陷入停滞。整体走势看，胶上基本节奏依旧掌控在多方手里。外围看，美元不断走强，对商品的整体抑制作用显现，商品整体强势氛围减弱。胶自身基本面看，需求端数据显示，需求继续稳步回升，供应紧张局面还未完全化解，供需关系仍略微偏强多方。短期胶走势可能在节后反弹高位整固，后续在资金介入下，还可能再度走强。操作上，短期维持回撤寻求买点的思路，1～11月升水缩小至2000左右，1月期价回撤至13800附近，新多跟进，止损13500；若升水拉大超过了2200点，多单再考虑主动减磅或退出。

PP根据压力位效果操作

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北8150、华东8200、华南8500、西南8250、西北8000-8050（+200）、东北8300（+100）；中石化——华北8000-8300(+100)、华东8100-8150、华南8300-8350。煤化工竞拍情况：神华榆林挂卖量1276吨、成交828吨，神华包头挂卖量1334吨、成交1067吨，神华宁煤挂卖量630吨、成交590吨。

【期货走势】1701前20持仓：多头236,871（+2,232）、空头251,207（+10,972）。PP日线再次在7700受阻，该压力位形成于7月初至8月底之间，由于存在时间较长，如果持续不能突破，对多头信心会有较大打击。现货调价面积缩小，平均基差略低于600元/吨的正常值，期货没有太大的向上动力。PP1701-PP1705价差389（-13），L1701-PP1701价差1656（+33）。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】继续关注7700压力效果，不破多单应兑现止盈，突破则继续持有。多1空5正套可继续持有。

郑醇价格继续调涨

【现货】：陕西1950，川渝2150，两湖2200，河南1970，内蒙2000，苏州2180，宁波2300，山东2150，华南2200，东北2050.

【盘面】 据卓创资讯，供需面：主产区烯烃企业积极采购加之传统下游继续刚性补货，近期国内甲醇市场需求面表现良好。短时供应增加有限。盘中郑醇依旧维持强势表现，并未出现较好的调整介入机会，预计后市上方仍有空间可期。上涨逻辑暂不做变动，由于前期震荡时间较长，因此此轮突破后上攻动能较为充足，另外基本面上，原油、煤炭价格上涨给予了炒作推力，下游华东烯烃的投产预期亦给了上游补货铺垫炒作题材。操作上，仍以多头思路为主。

【操作建议】：技术强势，新多以2200参考继续逢低持有跟进。

玻璃震荡市维持

【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1280，河北德金1240，河北迎新1228，滕州金晶1460，湖北亿钧1380，武汉长利1380。

【盘面】据卓创了解，国内浮法玻璃市场大稳小动，华北沙河市场交投一般，生产商整体库存水平基本维持，报价持稳；华南小幅上调；华东、华中市场走稳，局部走货情况略好。盘中期价继续维持低位整理，国内房产市场密集调控压制明显，不过就目前情况来看，政策面影响在节前已有所释放，因此当前期价或易随建材系联动震荡。就短线预期上，市场氛围或偏向观望，但由于煤炭的强势带动，建材系整体抗跌企稳氛围犹存，因此玻璃继续向下空间暂不大，已有空单注意减持择机换手。

【操作建议】：多空因素交织，震荡看待，已有空单考虑减持。

郑煤震荡趋上

【现货】：5500大卡港口参考：秦皇岛港山西优混570元/吨，京唐港570元/吨。

【盘面】：秦皇岛港口库存10.11日361万吨（10.10日360万吨）：截至10月12日，沿海六大电厂平均库存量为1247万吨，平均日耗53.1万吨，可用天数23.48天。本周环渤海港动力煤价指数上涨9元/吨至570元/吨，当前市场煤炭产量调控政策虽然较多，但我们可看到对价格的冲击并不大，主因当前市场释放的产量尚较难扭转供应偏紧的局面，我们仍需等待新一轮的调控政策，否则煤炭价格的上行趋势依旧较难缓解。技术上，期价依旧保持滚动趋上节奏，多头趋势未变，具体操作上，仍以突破追买或逢低买进为主，盈损灵活把握。

【操作建议】政策面有松动预期，趋上节奏或有放缓，但整体多头趋势未坏，多头思路为主，盈损可参考各期均线灵活把握。

焦煤焦炭震荡上行

【现货市场】现货市场，政策方面，西安铁路局决定从10月11日起对路局煤炭运价进行适当调整。一是取消整车煤(01)运输(含管内合资铁路)每吨公里下调1分优惠。二是局管内站间煤炭运价，由路局根据实际需要按运价项目管理实施。另从太原局、郑州局发运站获悉，太原铁路局、郑州铁路局也分别于10月10日18:00和10月11日起对运价进行调整。价格方面， 焦炭调价：10月13日河北某大型焦企焦炭价格调涨50元/吨，准一级焦至唐山汽运主流执行承兑到厂价1630-1640元/吨。综合来看，供给紧张状况有所缓解，但短期低库存问题对现货支撑强劲，限产调整及抑制煤价效果难以快速见效，建议以多头交易为主。

【期货走势】限产调整改善供给，但低库存问题难以迅速解决，多头交易为主。

【今日涨跌】震荡上行

【操作策略】焦煤1701依托930持有多单，焦炭1701，依托1220持有多单。

粕类外盘震荡局面未改

【外盘、消息】外盘因报告影响，美豆粕冲高回落收298.7跌3.8跌幅1.26%。

【现货市场】现货方面，昨日豆粕现货报价，大连跌20至3260元/吨，天津跌20至3220元/吨，秦皇岛3220元/吨，连云港3200元/吨，湛江3300元/吨。菜粕现货报价，武汉2550元/吨，合肥2550元/吨，南宁2450元/吨，成都2350元/吨。

【期货走势】夜盘两粕冲高回落，1701豆粕减仓7.5万，1701菜粕减仓8千。

【操作策略】截止到10月9日当周，美豆收割率为44%，去年同期56%，五年均值47%。美农月度报告预估美豆单产上调至51.4蒲/英亩，产量上调至42.69亿蒲。2016/17年度美豆库存从3.65上调至3.95亿蒲，出口方面从19.85上调至20.25亿蒲。部分报告数据略低于市场预期，美豆短暂冲高后仍难改疲弱，冲高回落，维持区间震荡局面。国内两粕昨日提前反映美农报告利空预期，1701豆粕跌破2850一线，波动范围下移至2800-2850区间，2850之下仍为弱势格局。1701菜粕也受压2200，回调至2150一线，如跌破2150，则有挑战2100可能。考虑下方空间亦抵抗日益增强，建议空单操作上注意适度灵活，逐步调整止盈位。

白糖资金推升期价 关注区间上沿压力表现

【外盘】ICE 3月原糖合约收跌0.14美分，或0.6%，报23.15美分/磅，徘徊在四年高位附近。

【消息】1.美国农业部公布10月供需报告显示，上调16/17年度美国糖供应预估，美国糖产量预计为940万吨，较9月预估增加15.5万吨，进口量预计为270万吨，增加2.6万吨。因甜菜产量创记录且进口量小幅增加。

【期货走势】原糖继续维持高位震荡，郑糖夜盘资金再度流入拉升期价，突破近期整数关口压制。在产区现货坚挺，走私及进口受限背景下，抛储视乎也只是心里压制，内外投机多头资金依然信心充足，关注区间上沿压力表现。

【操作策略】维持短线区间滚动交易，参考6800，6765—6700，6650。

鸡蛋期价反弹空间受限

观点：昨日鸡蛋期价强劲反弹，但反弹在整数关口收到压制。随着学校开学及双节备货需求释放完毕，鸡蛋需求逐步趋于下降；同时蛋鸡产蛋率回升，打压动鸡蛋现货价格大幅下跌。整体来看，目前鸡蛋的供需关系趋于宽松，中期供应压力逐渐显现；虽然近日期价出现资金力量推动的反弹，但预计后市鸡蛋期价或处于季节性下跌走势之中。技术上看，昨日鸡蛋1701合约期价反弹受3400整数关口压制；若期价无法有效站上3400则其反弹空间就仍然受限。

操作建议：短线交易。