推荐逻辑：流量经营业务布局情况超市场预期。预计未来5年我国流量数据市场规模年复合增长率超过70%，公司与中兴通讯合作开展流量经营业务，两者分别掌握软件与硬件层面核心技术，技术壁垒高，该业务试点营收情况良好，有望短期内落地并向全国复制推广，将显著增厚公司业绩。2、外延并购是公司战略主线之一，受益铁塔公司基站建设的巨大需求，公司拟收购资产邦讯信息2016 年业绩将实现成倍增长。

优质的电信运营商技术与数据服务商，传统主业转型加速。近年来公司不断调整业务模式，由传统“系统集成+技术服务”向更高盈利的“技术服务+项目运营”转变，加强自身作为项目运营商的定位。公司正在开发基于物联网的中小企业在线能耗监测云服务应用、个性化流量应用和商业Wi-Fi 应用三大应用服务产品，以平台为基础不断扩充新的应用和数据增值服务，逐步打开数据运营业务空间，完善以大数据与云计算技术为基础的战略布局。

进军个性化流量经营蓝海市场。据工信部最新数据显示，2016 年上半年，我国移动互联网接入流量累计达37.5 亿G，同比增长123.9%。6 月当月户均移动互联网接入流量达到707.3M，比上年年末提高140.2M。根据Cisco 预测，未来5 年我国流量数据市场规模年复合增长率可达约73%，流量经营市场空间巨大。公司2015 年开始重点布局个性化流量经营项目，并在2016 年8 月与中兴通讯签订排他性合作协议。前期阶段公司以与中兴合作改造通信运营商的boss系统为主，协助通信运营商开展流量经营业务并从中获得收入分成；未来公司计划建立流量交易平台，实现流量的跨运营商交易。

外延战略增厚公司业绩，未来仍存并购预期。公司通过收购格蒂电力与邦讯信息，将实现涵盖通信基站动环监控、电力行业、水利行业、节能服务及新能源、智慧城市等多领域、多行业的跨越式发展，并通过良好的协同效应，推动了公司业务结构的多元化，扩大了公司的经营规模，增强了公司可持续盈利能力。

公司未来仍将坚持外延拓展的战略方向，继续寻觅优质资产，在内生转型加速与外延预期强烈的双线支撑下，我们继续看好公司未来的发展。

盈利预测与投资建议。2016 年WIFI 运营业务将显著增厚母公司业绩，同时格蒂电力与邦讯信息预期将顺利完成2016 年承诺业绩。我们预测公司2016-2018年净利润将保持42%的复合增速。对公司各项业务分别进行估值，对应目标价为48 元，上调至“买入”评级。