股市放量上涨 多头买盘积极

观点：消息面上，央行：就7月金融数据大幅滑坡答问，称今年以来货币信贷增长并不慢，不宜过度解读个别月份的企业贷款数据。M1与M2增速“剪刀差”与“流动性陷阱”的假说之间相距甚远。财政部：官员表示尽快推出第三批PPP示范项目，使出洪荒之力推动PPP健康持续发展。央行：为保持银行体系流动性合理充裕，结合8月中旬MLF到期2370亿元，对15家金融机构开展MLF操作共2890亿元，其中6个月1515亿元、1年期1375亿元，利率与上期持平，分别为2.85% 、3.0%。市场方面，昨日股市大幅上涨，融资融券数据大幅增仓，买入资金增加。技术形态来看，沪深300指数已经突破今年2月份以来的横盘震荡整理平台高位，成交量出现明显增大，属于放量突破形态。

交易策略方面，随着股市买盘资金增多，放量突破前高，股指期货IF1609可考虑开盘轻仓做多 。

铜弱势

交割后铜维持区间震荡行情，持仓继续下降，但是幅度不大，交割后铜持仓下降至52万手，疲弱的经济数据和宽松的货币政策相互博弈，不过铜一直没有资金的买入兴趣。铜现货目前小贴水，从保税库的贸易升水看，铜的进口依旧清淡。预计后续国内库存增加幅度不大，但是伦敦库存还有可能继续增加。交易上看，目前价格没有基本面的进一步走弱，铜价短期难有资金进入抛空，还是以区间震荡为主，前期的震荡区间不变37000-39000，目前下调做空的价位，37800上方建议可以适当做空。

金银窄幅震荡 短线仍陷调整

【外盘、消息】隔夜，国际金银期价均陷窄幅震荡走势。COMEX金报收于1344.6，日线为十字小阴，5、10日均线及MACD下行，调整势头维持，短线关注40日均线支撑，支撑1335，压力1355；COMEX银报收于19.885，日线在5、10、20日均线之上报收上影小阳，短期日均线勾头向下，MACD下行维持，调整态势维持，但40日均线破，暂未扩大下调空间，支撑19.5，压力20.3。

消息面：美国8月纽约联储制造业指数-4.21，预期2，前值0.55。美国旧金山联储主席Williams呼吁重新评估低利率时期的货币政策，称美联储考虑上调或者取代2%的物价目标。

【现货仓单及基金持仓】8月15日上期所黄金仓单912千克，较前一日持平，白银仓单1935288千克，较前一日减少5193千克；黄金ETF持仓960.45吨，较前一日持平；白银ETF持仓量10941.12吨，较前一日持平。

【期货走势】昨晚内盘方面，沪金在短期日均线之下窄幅震荡，短期日均线及MACD保持下行态势，短线调整势头延续；沪银低开回稳，上周调整低点及40日均线支撑未破，但短期日均线及MACD保持下行，短线调整势头维持，只是未进一步打开下调空间。基本面上，美国8月纽约联储制造业指数不及预期，美联储官员讲话偏鸽派，美元维持短线弱势，但道指继续上行，市场避险情绪有限。非美方面，中国7月经济数据显示经济仍全面降温，日本二季度GDP不及预期，非美地区经济仍不给力让宽松货币环境仍有延续的基础，对金银具有中期支撑作用。基金持仓方面，短线也表现出一定的获利平仓意愿。总体来看，金银短线缺乏进一步的利多刺激，期价继续陷于震荡调整之中，但暂未打破宽幅的震荡区间。AU1612支撑283，压力290，AG1612支撑4320，压力4450。

【操作策略】金中期强势未坏，短线震荡调整，1612参考283-290区间短线偏空交易；银中期看涨，短线震荡调整，1612参考4320-4450短线交易。“空金买银”的套利单仍可持有。

钢材矿石震荡走势

周一晚外盘原油、CRB指数、伦铜收涨，外盘大宗商品反弹走势；美元指数盘整，短线震荡走势。钢材现货涨跌互现，铁矿石448元/吨，跌2；唐山钢坯2250，涨10；上海螺纹2430，持平。7月宏观经济数据显示固定资产投资和房地产投资增速均下滑，继续维持6月的下滑态势，基建投资增速也出现下滑，很大程度上与7月洪涝灾害、高温等天气影响有关；7月全国粗钢铁日均产量215.52万吨，创3月以来新低，粗钢产量下降还与环保限产减产等有关。现货市场短期到货较缓慢，宝钢、沙钢涨价，对现货价格形成一定支持。期货市场螺纹昨日获利盘回吐压力下回调，但2500关口再度获得买盘回补，扭住调整势头；矿石也有止住调整架势；短线看资金回补情况，看能否在外盘大宗商品反弹带动下市道转强，短线预计震荡走势。操作上，矿石螺纹波段多单轻持，螺纹1610止赢线2470，矿石1701止损线410，短线交易日内为主。

胶远期升水继续拉大 资金加速后移库存矛盾

商品市场工农强弱再次转换，近期表现看，农产品在充分调整后，开始起稳走强，工业品以黑色为首的反弹力度减弱，胶目前却是工业品表现最强的品种之一。宏观基本面看，7月国内经济数据表现不佳，使得市场对未来货币宽松预期增强，商品集体获得支撑；胶自身供需关系看，需求没有明显转暖，但供应端减产预期对提振多头信心起到关键作用，加之国内新胶库存增速缓慢，到期库存占比总库存依旧偏大，导致远期明显强于近月，而原油短期的强势反弹，对提振化工品整体走势正面作用明显。因此，尽管远期升水拉大过快，且已经超过合理上限，但还不能完全说多头短期投机已经过度，仍需要再耐心等待一阵。操作上，只建议原高位近月空单持有，远期暂时还需要观察，仍不建议马上阻击远期合约。

PP难过上方压力

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北8100、华东8300-8450、华南8350、西南8100、西北7950-8000、东北8150；中石化——华北8000-8300、华东8150-8500、华南8250-8400。煤化工竞拍情况：神华榆林挂卖量1097吨、成交923吨，神华包头挂卖量806吨、全部成交，神华宁煤挂卖量830吨、成交680吨。

【期货走势】1701前20持仓：多头175,019（+8,664）、空头168,119（+13,054），净多6,900；多头优势有所缩减。PP1609-PP1701价差808，仍然过高，但从现货看1609往下概率不大，推测1701仍有上行可能；然而上方空间不会太大，因L1701-PP1701价差基本稳定在1400-1500的区间内，在L1701不出现大幅上涨的情况下，按当前价差测算PP1701的上行空间在100点以内。此外PP1701在7650面临技术性压力，基本面缺乏足够利好，仅凭价差一项因素难以突破。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】短期仍维持高位震荡思路，区间7320-7650，操作上高抛低吸为主。

郑醇偏强震荡 低多上提止盈

【现货】：陕西1540，川渝1700，两湖1950，河南1680，内蒙1530，苏州1860，宁波1940，山东1750，华南1880，东北1680.

【盘面】 据卓创资讯，内地甲醇市场局部上调，近期烯烃采购稳定，且西北地区装置停车现象较多，区域内出货压力不大，本周继续试探性小幅上推。目前盘面走势较为僵持，移仓换月阶段，震荡亦显偏强，由于供给面尚存压力，因此价格上推进程尤为艰难，不过国际油价重新走稳，且相关联化工品联动抗压整理支持，总的来看，郑醇围绕技术大区间内走势概率较大，低位多单上提止盈保护持有。

【操作建议】：主力已转移至1701，日内依托2035持有多单；低位多单依托2000持有。

焦煤焦炭震荡

【现货市场】现货市场，唐山焦炭市场稳中观望，二级焦（CSR55）承兑到厂价1140-1150元/吨，优质（CSR60）1180-1190元/吨；山西焦炭市场僵持，太原准一级焦（CSR60）承兑出厂价900-950元/吨，临汾地区900-930元/吨，汽运走货稍有好转；邯郸焦炭市场观望，邢台准一级焦（CSR58-60）承兑到厂价1305-1050元/吨。综合来看，供给侧变动效果显著，下游需求有所好转，近期由于降雨问题，生产、运输及低库存问题支撑，现货坚挺，依托支撑持多为主。

【期货走势】短期供应受到影响，需求依然较强，价格震荡上行。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】焦煤1609，依托760。焦炭1609，依托1100。轻仓持有多单。

油脂外盘走升 国内注意现货跟随力度

隔夜，美盘出现反弹格局。市场评论为体系内均为受到豆油上升拉动。美豆+2.5%，美粕+1.8%，美豆油+3.55%。

从美农报告的数据看，其大豆单产上升至48.9蒲式耳，为历史最高记录，但限于前期的充分调整，以及玉米在历史低位的原因，市场对此利空做出明显的抵抗性。且解读为利空出尽

我们认为所关注的核心要，即国储在菜籽油抛售上收手始终不变，美豆处于突破状态，油脂整体没有下行的基本条件。

目前市场稳定性明显增加。

今日油脂延续进行温和反弹，目标对应为：1月豆油6400，1月菜籽油6440，1月棕榈油5550，持多交易状态，但需注意要积极强化换手。

我们的策略为：少量多单维持仓位，关注豆系的整体反弹力度和节奏，并提高7月29日增持多单的止赢位。  增持止赢位的设定为：P1701对应5440，OI1701对应6360。

目前我们持多观察，虽然市场反应热烈，但我们不认为美农报告及其优良率数据可以支持单边涨势，不建议追买。投资者需留意国内现货跟进力度，并以提高止赢位为主。

粕类偏多滚动操作

【外盘、消息】外盘因美豆上涨带动，美豆粕收333.3涨6.8涨幅2.08%。

【现货市场】现货方面，昨日豆粕现货报价大连3190元/吨，河北秦皇岛下跌20至3120元/吨，山东日照涨10至3100元/吨，江苏连云港3120元/吨，广东湛江涨20至3120元/吨。菜粕现货报价：武汉2620元/吨，合肥2620元/吨，南京2630元/吨，南宁2600元/吨，成都2700元/吨。

【期货走势】夜盘两粕震荡偏强，1701菜粕增仓3.1万，1701豆粕增仓3.8万。

【操作策略】截止到8月14日当周，美豆优良率持平于72%。截止到8月11日当周，美豆出口检验量为746,371吨，低于预估区间低端，大幅高于去年同期。Nopa报告显示，7月美豆压榨大豆1.43715亿蒲，位于分析师预估区间低位，低于去年同期的1.45227亿蒲。美豆粕7月出口量较6月下滑至579，417吨，低于去年同期的590,582吨。国内两粕对待美农报告数据有利空出尽的意味，一路震荡走高，夜盘维持较强氛围，建议跟随资金情绪持多，不追高，1701豆粕3000支撑，1701菜粕2400支撑，之上可维持偏多滚动操作。

白糖震荡调整依旧

【外盘】ICE 10月原糖期货收高0.27美分，或1.4%，报19.98美分/磅，因巴西雷亚尔重拾升势，或令生产销售放缓，不过巴西中南部主产区压榨速度加快，继续提升短期糖供应。

【消息】1.Unica表示，干燥天气继续利好糖产量，7月下半月产量较去年同期增加10.6%。7月下半月巴西糖厂共压榨甘蔗4908万吨，符合市场预期。糖产量为310万吨，较7月上半月的283万吨增加9.5%，乙醇产量触及20.6亿公升，上半月为19.1公升。2.来宾现今年以来最大范围暴雨天气，部分甘蔗受淹。3.俄罗斯糖生产商联盟周一称，俄罗斯年初以来的第五次甜菜测试显示，甜菜平均根重由去年8月的411克增至417克。含糖量为14.39%，去年同期为14.43%。

【期货走势】原糖长期基本面保持良好，但短期受巴西甘蔗压榨及雷亚尔走势影响，波动加剧，宽幅调整为主。国内仓单流出缓慢，9-1价差再度走扩，基本面依旧疲弱，目前郑糖主力跟随原糖小幅反弹，但仍偏弱运行，预计维持震荡调整走势。

【操作策略】建议短线参与，压力6150，6130，支撑6080,6050。

棉花关注回落过程 等待新的多头机会

隔夜美棉回落3%，市场评论为投机盘离场，获利压力释放，同时天气忧虑减弱。

8月美农报告要点为：全球库存继续调低157万包。但美国棉花库存调高10万包，产量调高8万包。

中棉方面，3128B报14691-55。

国储棉花抛售的具体办法：(一)从5月份开始轮出。具体轮出时间为2016年5月3日-2016年8月31日的国家法定工作日。(二)轮出总量不超过200万吨。原则上每日挂牌销售数量不超过3万吨，优先安排进口棉轮出。

从抛售底价的计算办法看，以中国棉花价格指数和国家棉花价格指数，以及国家cotlook价格指数为等权重，标的为3128B级。

本周抛售底价14399元/吨，下调144。

8月15日储备棉轮出资源30026.824吨，实际成交17905.379吨，成交率59.63%，成交均价13750元/吨。截至8月15日，储备棉轮出累计成交：1821277.74吨，进口棉成交总量：296306.06吨，成交率：98.16%。国产棉成交总量：1524971.68吨，成交率：90.71%。

从发改委棉花工作会议的新政看，预期抛售日期延长一个月，新增抛售量在65-70万吨水平。应该说这一新政对市场的影响非常有限。

从过去一段时间棉价的波动看，CF1701在8月5日触及我们的目标位15200。

我们将再次等待CF1701触及14400一线，以获得新一次的多头机会。  

鸡蛋期价或短线趋强

观点：从近期鸡蛋期现价格走势上看，目前蛋价走势总体弱于往年同期及市场之前预期。但目前已进入中秋备货阶段；受中秋备货提振，鸡蛋现货需求也将有所好转；同时豆粕、玉米等饲料原料相关品种价格止跌--这对蛋价形成支撑作用。因此，我们预计本周鸡蛋期价或仍将维持横盘震荡格局，但短线走势或将有所趋强。技术上看，1701合约期价目前在3400-3500间横盘波动；近日需重点关注20日均线对期价的压制。

操作建议：短线交易；1701合约期价确认突破20日均线后才宜短多