铜陷入震荡

伦敦铜继续维持区间震荡的行情，昨天继续复制前一天走势，价格下跌，跌破4800美金后遇原油反弹，铜价也跟随反弹。市场对各国在经济上的各种后续政策感到失望，中国企业投资下降，铜今年继续过剩，产量增加。经历了上半年大宗商品的上涨，价格下跌没有追空资金，同样现货市场也比较稳定，国内现货升水维持的不错，预计库存增加减少幅度都不会大。伦敦铜现货贴水在快进入第三个周三时候有所放大，后续库存还有继续增加的可能。铜国内走势继续维持区间

37000-39000.建议37500下方不要追空，靠近37000可以短线买进，38500上方可以少量做空。

钢材矿石关注盘面资金动向

周四晚外盘原油、CRB指数收涨、伦铜收跌，外盘大宗商品调整后短线修正；美元指数反弹，短线调整走势。钢材现货涨跌互现，铁矿石460元/吨，持平；唐山钢坯2090，跌20；上海螺纹2370，跌30。近日环保风越刮越广，覆盖江苏、浙江、山东、河南和安徽几省，受此影响，8月钢材产量预计将下降200-300万吨；钢厂商家借机拉涨情绪较高，沙钢涨价70元/吨。现货拉涨后，终端用户对高价位接受度不高，市场成交疲软，价格有所松动。目前在到货成本和限价支撑下，现货价格回落空间应该不大。7月26日政治局对下半年经济工作定调适度扩大总需求，实施积极财政政策，供应和政策面均给资金带来想象空间。近期资金推动下螺纹矿石期货强势上涨，短线拉高出现获利压力。后市期货仍看资金动向，预计维持偏强震荡市。操作上，矿石螺纹波段交易多单轻持，螺纹1610止损线2420，矿石1609止损线455，短线交易日内为主。

远期升水继续温和扩大 近月期价重心缓慢下移 是目前资金化解巨量库存矛盾的重要方法

很长时间内，胶上主要矛盾仍就集中在如何巨量到期消化库存上，我们之前说要化解现有库存矛盾有两种办法，一是近月超跌，跌破现货价格，引进消费买盘，化解到巨量期库存；一是远期出现极高升水，让有实盘消化能力的资金变相正套，矛盾后移。随着9月交割不断临近，胶期价走势似乎是按照两种办法的中间路线在走，一方面近月重心逐步下移，往现货靠拢，期现价差收窄，但继续保有少许升水；一方面远期明显抗跌，但不主动拉升期价，远近月价差不断拉大，吸引有能力消化实盘的资金参与变相正套，这似乎是目前能想到的最合理最平和化解办法。如果这样化解矛盾的方法一直延续到9月交割，则多空机会都会减少，特别是好的新空介入机会，需要更加有耐心。若多头只是防守，新空介入的安全点位就较难寻找。操作上，1～9月升水未拉大超过2000点以前，建议只持有9月空单，新空只能在期价反抽过程介入，9月空头阻击点位可下移至10900，止损11300。

PP着重上方压力

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北8000、华东8150-8300、华南8250、西南8050、西北8050-8100、东北8100；中石化——华北8000-8300、华东7900-8250、华南8150（+150/250）。煤化工竞拍情况：神华榆林挂卖量870吨、成交598吨，神华包头挂卖量1480吨、成交978吨，神华宁煤挂卖量690吨、成交588吨。

【期货走势】1609前20持仓：多头198,761（-5,765）、空头181,217（-3,413），净多17,544。1701前20持仓：多头139,188（+5,330）、空头147,678（+1,970），净空8,490。PP1609-PP1701价差749（-30），L1609-PP609价差789（+20），L1701-PP1701价差1388（-55）。1609走势非常平稳，基本看不出突破宽幅震荡区间的迹象；1701虽冲击区间上边界未果，但日线上的短期上行趋势还未被破坏，且技术指标也偏强。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】1609保持8200-8400区间内震荡，日内交易或场外观望为主；1701重点关注上方压力，实现突破后可少量跟多，反之维持震荡思路，日内支撑7400、压力7600。

短信：PP1609日内8200-8400震荡，1701有效突破7600后可少量跟多、支撑7400。PP着重上方压力

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北8000、华东8150-8300、华南8250、西南8050、西北8050-8100、东北8100；中石化——华北8000-8300、华东7900-8250、华南8150（+150/250）。煤化工竞拍情况：神华榆林挂卖量870吨、成交598吨，神华包头挂卖量1480吨、成交978吨，神华宁煤挂卖量690吨、成交588吨。

【期货走势】1609前20持仓：多头198,761（-5,765）、空头181,217（-3,413），净多17,544。1701前20持仓：多头139,188（+5,330）、空头147,678（+1,970），净空8,490。PP1609-PP1701价差749（-30），L1609-PP609价差789（+20），L1701-PP1701价差1388（-55）。1609走势非常平稳，基本看不出突破宽幅震荡区间的迹象；1701虽冲击区间上边界未果，但日线上的短期上行趋势还未被破坏，且技术指标也偏强。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】1609保持8200-8400区间内震荡，日内交易或场外观望为主；1701重点关注上方压力，实现突破后可少量跟多，反之维持震荡思路，日内支撑7400、压力7600。

郑醇逢低布局

【现货】：陕西1500，川渝1700，两湖1950，河南1680，内蒙1470，苏州1860，宁波1950，山东1750，华南1880，东北1680.

【盘面】 据卓创资讯，陕西延长中煤榆林能化150万吨/年渣油裂解制烯烃装置已于本周初开始陆续停车检修，其180万吨/年甲醇及下游MTO装置计划下周初开始停车检修，此次检修时间约45天。供需面：主产区生产企业出货压力缓解，短时守稳撑市，后期市场将陆续到货，关注下游消耗进展。目前市场依旧维持窄幅盘整格局，进口货源在供给面上存在着一定压力，下游支撑主要寄托在烯烃的开工上，场内僵持格局暂难打破。预计场内主基调更易向技术靠拢，相关联化工品虽有些无序不稳，不过郑醇整体节奏感不差，近期再次关注低位布局机会。

【操作建议】：主力多单上提止盈继续持有，参考1890；1701短多依托1990持有，新单仍可在1950点位附近布局。

玻璃多单止盈上提持有

【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考（除河北区外均存有150左右升水）：河北安全1060，河北德金1032，山东金晶1360，山东巨润1240，湖北亿钧1220，武汉长利1220.

【盘面】据卓创资讯，国内浮法玻璃市场上行趋势明显，成交良好，企业库存普遍得到削减。华北沙河正大、迎新、长城价格上调0.1-0.3元/平方米，部分厂仍有继续提价计划；其他区域小幅跟随。盘中玻璃期价依旧强势维持，主力已临近交割月，且期货升水现货，追多风险亦需值得注意。预计减持压力将随价格拉涨逐步逼近，稳健者可保持观望，已有多单提高止盈持有即可。

【操作建议】：主力多单上提保护至1130，稳健者可考虑逢高逐步减仓兑现。趋势预期偏稳，等回调后择机低吸远月。

郑煤逢低介入远月

【现货】：规格5500大卡：秦皇岛港山西优混430元/吨，广州港510元/吨，京唐港430元/吨。

【盘面】：秦皇岛港口库存8.3日269万吨（8.2日265万吨）：截至8月4日，沿海六大电厂平均库存量为1110.9万吨，平均日耗总77.7万吨，可用天数14.3天。1-6月份，全国全社会用电量27759亿千瓦时，同比增长2.7%，增速比上年同期提高1.4个百分点。场内依旧受大型煤企价格政策刺激引导，动煤趋势依旧向好，当前正值夏季用煤高峰旺季，供需两端数据均有支持，盘面操作上应可考虑换月，1701仍有炒作空间期待。

【操作建议】主力趋势多单逐步减持换月；远月依托20-40日线持有布局多单。