今日（6月17日），豆粕与菜粕低位开盘，盘中呈横盘震荡走势，尾盘有所反弹。豆粕与菜粕自今年4月11日反弹以来，一直呈上涨趋势，并同样于本周二（6月14日）在盘中创出2年新高，之后呈下跌走势。周三，两粕又现反弹，但昨日却大幅下跌，今日也以下跌收盘。截止收盘，菜粕主力报2657点，跌10点，跌幅为0.37%，成交逾436万手，持仓逾95万手。豆粕主力报3230点，跌25点，跌幅为0.77%，成交逾588万手，持仓逾239万手。对此，七禾网连线了信达期货农产品期货分析师邢诚，为投资者分析行情走势。

七禾网1：豆粕与菜粕昨日现大幅下跌，今日虽出现翻红，但仍以下跌收盘，请问两粕近两日出现下跌的原因是什么？

邢诚：豆粕和菜粕在本周二（6月14日）已出现滞涨迹象，多半原因是来CBOT大豆走弱。

6月14日凌晨美国农业部公布最新一周作物进展报告显示，美国大豆优良率为74%，为同期较高水平，大豆生长情况良好使得市场对未来大豆单产的预估较为乐观；加之本月底美国农业部将公布美国大豆种植面积报告，市场预期美国大豆面积较此前预估将有所增加。因此，在获利了结情绪带动下，本周二CBOT大豆直接跳空低开，在随后的交易日连续收出阴线，带动国内粕类行情走弱。

七禾网2：两粕自4月11日反弹以来，一直呈上涨趋势，近两日的下跌行情是否意味着两粕本轮上涨结束，开始进入震荡行情？

邢诚：从行情走势上来看，两粕经过前期快速上涨后，进入到一个震荡修复的阶段，但多头行情并未完全结束。由于CBOT大豆走势对国内两粕起到风向标的作用，因此两粕结束上涨的前提是CBOT大豆基本面发生根本性转变后走弱，但目前CBOT大豆仍处在多头格局中，从基本面得到的数据分析来看，以美国农业部6月供需报告的数据推算，目前美国大豆的库存消费比仅有6.58%，较5月份下降1.18%，一般来说，库存消费比维持在8%以下都会引发CBOT大豆的多头行情，这期间最具代表性的是2012年，全年美国大豆库存消费比维持在4%左右。

七禾网：在当前行情下，投资者该如何操作？

邢诚：从技术走势上看，CBOT大豆下方1120美分/蒲一带支撑力度较强，易在连续下跌后出现反弹。对应国内两粕盘面来看，6月13日的向上跳空缺口也对价格起到支撑作用，在跳空缺口完全被回补前，两粕仍会保持阶段性多头行情；若一旦被回补掉，两粕将转为震荡，甚至出现回落。因此，前期获利多单可先行减仓观望，若跳空缺口完全被回补，多单平仓同时，可短线尝试空单建仓。若在CBOT大豆在1120美分/蒲出现强势反弹，带动豆粕M1609收盘站在3300之上，菜粕RM609收盘站在2720之上，前期减仓掉的多单可进行回补，届时将展开新一轮上涨行情。

（信达期货 邢诚）