策略：地量弱势震荡。市场继续维持地量震荡格局，两市成交略微放大，达到4300 亿元。期货市场下跌、美联储议息会议召开等因素对市场信心构成压制。建议继续关注安全边际高、业绩增长稳定的低估值板块及个股，如耐用消费品行业中增长稳定的领军企业、某些周期品子行业中景气复苏度较高的企业、具备景气回升预期的企业等，建议关注云南盐化（002053）、南京医药（600713）、丽珠集团（000513）、沱牌舍得（600702）等。

市场：综合管廊、海绵城市启动稳定经济增速。15 城市进入中央财政支持地下综合管廊试点名单，14 城市入围中央财政支持海绵城市建设试点名单；此消息一方面对管线、建材、工程机械等板块形成利好效应，另一方面显示政府开始启动定向基建投资以刺激经济的动向，具有系统性利好效应。为积极应对经济下行压力，政府在持续落实固定资产投资项目，以稳定经济增速，避免刚刚转好的3 月份经济数据在以后月份出现反复，相关地域的基建类公司业绩有望得以改善。

云南盐化（002053）：一季报符合预测，全年业绩有望超预期。氯碱产品销量同比下滑导致营收下降，但盐硝业务产品结构不断优化带动Q1 综合毛利率较上年同期增长15.5 个百分点至54.5%，保守估计2016 年盐硝业务将实现3 亿净利润。盐改市场化竞争来临，公司作为率先实现产销一体化的云南省盐业龙头企业，将显着受益于盐业改革的市场化进程；天然气业务空间广阔，作为云南能投集团旗下唯一的A 股上市公司，公司后续资产注入预期强烈。公司2016 年H1 盈利预告超过市场预期，随着资产置换的推进，我们看好其全年业绩表现；暂不考虑此次资产置换，预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.78 元、1.09 元和1.25 元，对应动态PE 分别为35 倍、25 倍和22 倍，维持“买入”评级。