策略：成交缩量，弱势震荡。市场继续缩量，保持弱势震荡格局，两市合计成交不足4000 亿，显示场外资金进场动力不足；期货市场继续上涨，重演去年股市的6 月疯狂。建议继续关注安全边际高、业绩增长稳定的低估值板块及个股，如耐用消费品行业中增长稳定的领军企业、某些周期品子行业中景气复苏度较高的企业、具备景气回升预期的企业等，建议关注云南盐化（002053）、南京医药（600713）、丽珠集团（000513）、沱牌舍得（600702）等。

市场：美日央行会议营造商品利多氛围。美联储本周四将公布决议并发表货币政策声明，美国第一季度GDP 数据同日也将公布，市场普遍预计美国由于受到美元强势、全球需求疲软，及油价虽小幅反弹但仍低迷的抑制，其第一季度GDP 增速或仅为0.6%。日本方面“安倍经济学”明显已失去动能，市场预期日本央行将进一步调降负利率，同时积极扩大QE 规模，4月份日元兑美元汇率大幅升值将成为刺激因素。近期国际大宗商品价格仍会维持强势，对国内期货和A 股资源类板块形成支撑，国内商品期货有一定的跟随效应，期交所抑制投机的措施仅可改变幅度，但无法改变趋势。

双鹭药业（002038）：来那度胺进入有限审评，双鹭将成最大赢家。来那度胺是治疗复发/难治性多发性骨髓瘤一线用药，治疗效果好、副作用小，但高昂的售价严重限制了国内临床使用。公司对来那度胺原研专利进行了有效的突破，其国内上市很可能不受原研专利限制，我们预计公司今年3季度获批生产，并在2017 年7 月之前将独享国内庞大市场，估算3 年内公司在此品种上可以盈利8亿元。预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.86元、1.15 元、1.52 元，对应PE 分别为31 倍、23 倍、17 倍。我们认为来那度胺年内获批上市是大概率事件，公司是独家受益标的，未来3-5 年将独享其百亿市场，给予其2017 年35 倍PE，维持“买入”评级。

天润乳业（600419）：核心单品高速增长，疆外开拓初见成效。受益于春节旺季+疆内渠道下沉+疆外市场开拓，一季度动销两旺，业绩高速增长、毛利率提升明显、三费率基本持平。北疆重点城市将成为今年疆内布局的重点，疆外市场持续开拓，华东和华南地区知名度逐步上升，新开市场区域重复购买率逐步提升。新疆兵团规划让兵团乳企资产整体上市，天润迈入资本市场后逐步实施，公司做强疆内+走向疆外，激励措施提升管理层能动性。预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.99 元、1.64 元、2.32 元，对应动态PE 分别为47 倍、28 倍、20 倍，维持“买入”评级。

驰宏锌锗（600497）：“锌”的第一选择。产品价格下滑导致公司2015 年业绩下滑较多，而业绩低于预期主要由于公司期货上亏损约1.24 亿元和财务费用依然高企；2016 年一季度，公司大幅压缩了贸易规模导致营收大幅下滑。2015 年公司将铅锌冶炼的产量有效地控制至预算的76%，同时大力扩产矿产铅锌产量，积极应对铅锌价格下滑的负面影响。公司铅锌矿山质地优良，品位远远超越同业，竞争力显着；2015 年其矿产铅锌产量占全国的比重为5.64%，显示了强大的生产能力。在铅锌价格稳步回升的过剩中，矿产铅锌的业绩贡献也将出现倍增效应。给予“买入”评级。