策略

策略专题——借鉴资金进出史：重回存量博弈市。市场处于存量资金博弈阶段，增量资金持续入市的行情暂时难以发生。16 年资金供需紧平衡，未来三个季度资金供给预计13300 亿，资金需求14700 亿，资金供需整体紧平衡，未来大概率震荡市，要做好打运动战的准备。

行业与主题热点

钢铁：矛盾仍在，刚性爆发。螺纹库存下降速度比往年明显要快，显示需求比预期明显要好。钢材供需矛盾仍在，而库存低位不能发挥调剂作用，于是矛盾继续刚性爆发。目前企业盈利很好，我们预期即使供需一定程度缓解盈利仍能高位持续数月。股价从中期看，仍处于低位，因此看涨钢铁指数30%。

有色金属：钨价一直涨。国储局第三次收储招标即将开始，预计本次钨精矿国储计划收储总量约为1 万吨，4 月赣州钨协预测钨精矿均价为7.5 万元/吨。我们预计在价格底部（一流矿产商亏损）以及政策维稳的预期下，钨价将进一步上涨。板块个股关注章源钨业、厦门钨业和洛阳钼业。

软件：智能化时代，“人工智能+”的盛宴。应用场景方面，“人工智能+”将代替之前的“互联网+”，在各行业深化应用。2B 应用首先爆发，“人工智能+金融、安防”应用发展迅速，推荐标的：东方网力、佳都科技等。2C 端应用开始扩展，“人工智能+无人驾驶、教育”成为风口，“人工智能+体育、医疗”等应用不断拓展。推荐标的：四维图新、千方科技等。

重点个股及其他点评

中工国际（002051）：全球水峰会“最佳工业水处理项目大奖”花落沃特尔，后续商业化应用有望加快。全球水奖主要是对国际水工业在若干领域内所取得的最重要成就进行表彰，以公正性、专业性和高国际化程度被行业内高度认可，2016 年只有4 家中国水务公司入围。

中文传媒（600373）：同腾讯签订合作运营策略游戏协议点评——震荡行情坚守低估值优质品种。公司同腾讯合作，有利于共同开发SLG 游戏市场，并有机会将游戏衍生产品在微信等重要平台布局推广。公司品牌在国内推广布局优势明显，看好公司“传统+新业态”双轮驱动战略，买入评级。

绿盟科技（300369）：绿盟与阿里云合作点评——强强联合，共铸DDoS 云清洗霸主地位。绿盟是国内安全公司中专门成立SAAS 团队的领头羊企业，现在的安全已经由软件和硬件销售转变为服务提供商。绿盟和阿里云在云安全领域有很多可以优势互补的地方，本次合作将为后续进一步深入合作奠定基础。

得润电子（002055）：无人驾驶新龙头。无人驾驶投资价值已成共识，产业思路仍在发酵，新龙头将取决于实质订单和产业协作，得润电子有望走在前沿。公司锐意发力产业、资本齐头并进，近期外延增厚利润将成短期重要支撑，未来收益空间广阔，买入评级。