市场盘整震荡 期待向上突破

观点：基本面方面，商务部：中国3月实际吸引外国直接投资(FDI)同比增长7.8%，预期增长2.4%，前值增长1.8%。财政部：营改增后央地收入划分过渡方案正在研究，保持存量不动只动增量。中汽协：中国3月份汽车销量报244万辆，前值为158万辆，同比增长8.8%。融宜宝涉嫌非法吸存被警方立案，为客户配置资产超百亿。市场方面，近期股市连续反复震荡，整体趋势趋强，随着经济数据的回暖，短期市场利空较少，积极因素增多，有利于市场继续上行，从最近的K线走势上看，市场也是涨多跌少的局面，期待股市向上突破。

交易策略方面，市场乐观情绪加强，建议多单继续持仓。

（倍特期货 杜辉）

债期震荡盘整 小时图考验布林中轨支撑

【债期】周二（4月12日），10年期国债期货主力合约T1606收盘报99.75元，涨0.015元或0.02%，成交9424手。

5年期国债期货主力合约TF1606收盘报101元，跌0.045元或0.04%，成交6903手。

【核心因素】周二消息面平稳，市场资金利率小幅波动。债期震荡盘整，小时图考验布林中轨支撑。昨夜商品全线反弹，市场风险偏好明显上升，预计今日债期开盘承压。

最新3月数据显示经济有阶段性回暖迹象，对债期价格形成压力，但因经济整体疲软，资金面宽松，故债期价格仍有支持。债期短线走势主要受投资情绪主导。   

从中长期看，国内经济疲软，金融机构间资金宽松，利率或仍有下行空间，比如，十年期国债收益率有望下行至2.5%左右，债市可维持慢牛行情。但短期内，因投资增速的反弹和经济阶段性回暖，均利空债市，可导致债期中短期调整，投资者应注意操作节奏。

【操作】日内偏空思路，关注小时布林轨道一线支撑，下破可适当追空，注意止损保护。

（倍特期货 熊羚淇）

铜补涨

铜补涨，昨晚价格大幅度上涨，但是上涨幅度还是跟黑色相距甚远伦敦现货升水回升，价格稳定在4750美金以上，国内价格重新上36500支撑位，后续预计依旧维持偏强走势，消费旺季库存下降，铜价依然有反弹空间，前期建议的多头继续持有。

（倍特期货策略分析师   许劲松)

商品普涨 金银强势维持银现突破意愿

【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收于1257.8，日线收十字小阴，日均线及MACD上行，短线偏强态势维持，但在未突破前高之前仍看高位宽幅震荡，支撑1245，压力1270；COMEX银报收于16.240，日线中阳创阶段新高，日均线及MACD金叉，周均线及MACD恢复上行开口，初现突破迹象，如果确认有望打开阶段上行空间，支撑15.8，压力16.4。

消息面：英国3月零售物价指数同比1.6%，预期1.4%，前值1.3%。英国3月CPI环比0.4%，预期0.3%，前值0.2%，同比0.5%，为2014年12月以来最大增幅。美联储卡普兰称美联储先前12月加息是正确的决定，并且可能在不远将来采取行动。其他地区的负利率不应阻止利率正常化，过度宽松会有代价。费城联储主席哈克称，支持美联储政策不断正常化，即使再加息25个基点，美联储的货币政策仍显宽松。美国里奇蒙德联储主席莱克称,推迟加息太久会造成未来加速加息的风险。

【现货仓单及基金持仓】4月12日上期所黄金仓单807千克，较前一日持平，白银仓单1634859千克，较前一日增加11342千克；黄金ETF持仓815.33吨，较前一日减少0.33%；白银ETF持仓量10455.48吨，较前一日持平。

【期货走势】昨晚内盘走势上，沪金高开后窄幅震荡，日均线及MACD金叉上行，短线强势维持；沪银高开震荡，日均线及MACD勾头向上并形成金叉，周线上期价站稳周均线系统之上，周均线及MACD恢复上行，有阶段转强特征。基本面上，英国3月CPI高于预期，在非美地区一系列宽松之后市场通胀水平有上移迹象，目前商品市场易涨难跌，让市场氛围偏暖。美联储方面，继续之前部分美联储部分官员言论偏鸽派后，昨晚发表讲话的联储官员又一致的偏向鹰派，可见美联储内部关于加息的言论继续分化，昨晚美元下探回升小幅反弹，但对金银影响不大。基金持仓方面，黄金ETF持仓再现小幅下滑，看涨信心不及这前强烈，让金价表现略显逊色；白银跟随商品强势，短线明显强于黄金，金银比价再度出现收缩。AU1606支撑260，压力265，AG1606支撑3430，压力3550。

【操作策略】金中期阶段强势暂缓，短线震荡偏强，1606以260为止损轻仓短多；银中期下行通道维持，短线有望阶段走强，1606多单止盈损位上移到3430，继续持多或逢调整建立趋势性多头。另外，可再次考虑“空金买银”的套利交易。

（倍特策略分析师： 张中云）

商品全面反弹 胶反弹趋势强化 底部不断抬高

大宗商品在原油不断走强带动下，昨夜开启全面反弹。市场资金情绪再度被点燃，抄底资金全面出击，商品集体暴涨，尤以黑色涨势惊人。昨晚工业品里最弱的有色开始全面补涨，胶夜盘在其他商品带动下，创出本轮反弹新高，反弹趋势再度强化。在商品全面反弹的大背景下，胶库存因素可以暂时忽略，对需求转暖预期将持续主导工业品的全面复苏，胶反弹格局将进一步强化，底部不断抬高。需要注意的是，在关注技术突破的同时，也要留意远期升水迅速扩大后，带来的短期炒作过度的风险，昨天9～5月升水继续拉大，已接近450点标准，我们认为，短期升水超过450点后，将可能预示着多头炒作过度，短线超买，即时建议多单主动减磅或者退出，新多等待技术回调，或者升水修复后再考虑重新介入；若升水进一步拉大，则表明现货滞涨，期货预期炒作过度，可考虑新空展开短线阻击。

（倍特策略分析师：马学哲）

整体工业品偏暖 PTA短期偏强震荡

【现货市场】受产油国冻结产能预期影响，隔夜原油价格继续大幅上扬，隔夜PX价格小幅上涨3美金报价795美金CFR中国，石脑油价格亦连续上涨至400美金一线，原油价格大涨对上游材料形成支撑。隔夜工业品集体回暖，PTA期货反弹整理为主，盘面利润上升到700以上。

【期货走势】短期受整体宏观偏暖的影响，PTA期货料震荡偏强，但在下游消费难好转，供给压力仍在情况下，仍受制于上游成本支撑，短期仍看4500-4850一线区间震荡， 打破上沿或仍看高一线，但当前盘面价格高企的加工费，以及PX面临的供给压力，对期货价格仍形成压制。

【操作与策略】整体工业品偏强，PTA偏强震荡走势或延续，但短期看，难以改观区间震荡的走势，操作上短期波段多单择机介入，4850以上择机离场，整体仍看宽幅区间震荡，不以追涨杀跌。

（倍特期货策略分析师魏昭鹏）

塑料整体氛围偏暖 调整到位待涨

【现货市场】中石油/中石化等石化厂有部分下调出厂价，但下调价格并未引起下游接货意向的好转，市场预期仍旧较弱，因此石化厂代理商部分产品只能倒挂出货的情况仍然存在。当前线性华北主流成交价在9200一线，华东在9200-9400一线，华南价格在9550一线。

【期货走势】夜盘工业品氛围集体回暖，原油价格受冻结产能预期影响，价格持续上涨。塑料尽管短期现货疲软，但在整体宏观回暖情况下，调整到位后或仍有上涨空间，当前整体宏观面稳定，大环境欠缺利空因素，宏观数据向好，中长期上涨逻辑或仍在。

【操作与策略】短期现货疲软，期现联动调整为主。但结合技术图形看，昨日下探8200一线支撑位，但探底回升后，60日线一线支撑强烈，加之整体宏观偏暖，塑料期货贴水过大，整体调整结束震荡上扬的概率大，操作上回落关注9月波段多单的机会，宏观预期乐观，价差方面买5空9正套离场。

（倍特期货策略分析师魏昭鹏）

PP日内偏多 趋势单暂不着急

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北7150-7200（-150）、华东7350（-200）、华南7700（-100）、西南7350-7400、西北7200-7250、东北7400；中石化——华北7450-7650、华中7300-7400、华东7250-7500、华南7500-7550（-200）。神华煤化工竞拍数量2656吨，实际成交1754吨。

【期货走势】PP1609日线实体部分被压缩在密集均线形成的窄小区间内，周线则被完全控制在5周线与40周线之间，既未达到空头的止损线，也未向下突破支撑位使得趋势延续，当前位置较难操作。主力持仓上多头减仓3,389手、空头微增696手，前20净多29,341手；日内持仓变化上也难以看出主力倾向。夜盘商品市场普涨，原油更是创出近期新高，有望促使PP向上，但由于现货价格连续下调、需求低迷，上升空间受限。

【今日涨跌】震荡偏多

【操作策略】空单逢低平仓，优先兑现前期利润，但趋势多单暂不跟进。1609日内支撑6700、压力7000。

（倍特期货 陈吟）

焦煤焦炭上涨

【现货市场】现货市场，炼焦煤市场持稳运行，部分地区煤矿资源整合停产整顿，导致局部地区焦煤资源短缺，甚至出现个别煤种断货现象。焦炭市场小幅拉涨，市场成交情况向好。近日钢企采购积极性较大，下游需求不断增加，而焦化厂库存较少，部分资源偏紧，钢厂为保证到货量，采购价小幅拉涨。河钢焦炭采购价涨20元，一级到厂执行800，成交情况良好。综合来看，供给侧变动明显，供应状况无明显好转，下游上涨对焦煤焦炭支撑力度加强，大幅上涨后，波动加剧，追高谨慎，建议于支撑位附近试多。柳林4#焦煤车板价590-610，山东兖州气精煤车板价470-490。

【期货走势】短期供应受到影响，需求端亦存在补库需求，追高谨慎，建议于支撑位附近试多。

【今日涨跌】上涨

【操作策略】焦煤1609，支撑660。焦炭1609，支撑840。依托支撑位持有多单。

（倍特策略分析师：范宙）