策略：反弹继续，但动能在衰减。原有的利好因素对市场的刺激作用已经边际递减，而明显的利空因素还未出现，市场仍将维持震荡格局。宏观经济仍在复苏中，但对市场的刺激作用在减弱；货币宽松导致的过剩资金有可能从房地产领域向资本市场转移，对市场构成一定支撑；“战新板”缓行的刺激作用逐渐消退，IPO 仍然有条不紊持续推进。市场在前期反弹密集成交区上沿主板3050 点、创业板2250 点前仍然比较犹豫，如果短期内不能强势突破，则将面临再次回调的压力。投资策略：1、建议加配前期滞涨的周期类股票；2、建议加配去产能比较彻底、有持续提价空间的化工子行业股票，如粘胶短纤、橡胶等行业领军个股；3、继续配置壳资源组合。

市场：“债转股”再受关注，银行已开始“股抵债”。截至2016 年2 月末，银行业金融机构不良贷款余额逾2 万亿元，不良贷款率为2.08%，告别“1”字头，在大量的关注类贷款中，国企、央企的违约苗头隐现。民生银行2015年报披露，该行持有长航油运等五家上市公司股权，截至2015 年末，这些“可供出售资产”股份来源均为“抵债”。银行持股的非金融类上市公司股份由于目前仍是以出售为最终目的，将面临市场压力，而债转股短期内是否推出还存在不确定性，特别是道德风险和避免中小投资者参与后续的相关产品，但商业银行优化资产的希望十分迫切。银行股具备长期政策性利好支持。

化工行业：盐业体制改革方案2016 年将出台，重点推荐云南盐化。盐改有望大概率2016 年确认落地，推进进程加速。盐改首先利好食盐生产公司，制盐企业将参与运输及销售等环节，分享产业链下游的利润；其次盐业公司的销售行政垄断地位被打破，跨区经营的市场化竞争将有助于一些销售公司扩大市场份额，利好综合实力强的盐业公司发展成为寡头；此外，盐改后食盐定价实现市场化，有利于生产企业提升利润空间。建议关注井神股份（603299）、新都化工（002539）和云南盐化（002053）；重点推荐云南盐化，公司盐业务盈利稳步增长，资产置换将扫除氯碱业务持续亏损的风险，天然气资产潜力巨大；合理市值为100 亿（盐+天然气资产），是市场中极度稀缺的被低估标的，同时受国企改革资产注入和盐改两方面利好刺激，弹性较强，维持“买入”评级。

医药行业：一致性评价+临床数据核查，强势推动医药供应侧改革。国家药品监管政策正逐向欧美靠齐，临床数据核查和仿制药一致性评价等政策对医药行业形成中长期利好。建议关注：1、药品新政利好龙头企业和研发驱动型企业，如创新典范恒瑞医药（600276）和康弘药业（002773）；2、通过海外规范化市场验证的、国内可豁免一致性评价的制剂出口企业，如华海药业（600521）和人福医药（600079）；3、直接受益一致性评价带来的临床试验量价齐升的CRO 行业， 如泰格医药（ 300347） 和亚太药业（002370）；4、直接受益一致性评价药的用辅料龙头企业，如尔康制药（300267）和山河药辅（300452）。