宏观策略

投资者谨慎观望，底部还需耐心等待。 就我们最近与机构投资者交流的情况来看，公募基金较年初仓位平均下降了 5-10 个百分点，但持仓风格调整不大，只有少部分仓位转移到周期、蓝筹，大部分机构仍持有大量小票。部分投资者认为地产等周期行情可以延续，并将成为贯穿全年的主线；另一部分投资者则认为 3、 4 月份市场可能会剧烈调整，超跌后的反弹行情将成为今年收益的主要来源。总的来说，现在投资者处于一种纠结的状态，一方面因为年初以来下跌幅度已经很大，调仓怕踏空；另一方面，又期待市场调整的来临，希望能做一波反弹。我们对散户行为的研究也得出了相似的结论，散户一边通过银证转账不停地往股市转入资金，一边又在不停的降低仓位，观望等待机会的来临。我们监测的恐慌指标也显示当前市场还未迎来真正的恐慌，底部还需耐心等待。

行业公司

面板厂商加速布局 OLED，利好中颖电子等 OLED 屏的配套企业。 1、京东方 A 近日发表公告，拟投资 245 亿元人民币上马成都第 6 代LTPS/AMOLED 生产线二期项目。 2、夏普日前公告，夏普拟定向增发鸿海募集资金，计划约 2000 亿日元投向 OLED 的技术开发和量产设备。 3、 TCL 集团最近公告国开发展基金拟以现金 16.84 亿元人民币对华星光电技术有限公司进行增资，本次投资款项将用于华星光电第 8.5 代 TFT-LCD(含氧化物半导体及 AMOLED)生产线建设项目的建设。 4、国内外众多企业均在加大对 OLED 产业的投入，有利于 OLED屏的快速发展，利好为 OLED 屏配套的企业比如为 OLED 屏提供驱动芯片的中颖电子。