策略： 注意两会结束后的市场回落风险。 市场虽然由强势主板稳住指数，但创业板却依然出现快速下跌，显示市场上涨的内生动力不足。随着主板又开始接近前期密集成交区 2900 点左右区间，整个市场面临着周期品标的价格回调后的风险。目前场内基金仍在创业板内布局较多，因此面临着调仓压力。随着机构调仓继续，市场可能将延续上周五的分化走势，建议控制仓位，注意风险。

市场：美元升息预期降低，境外资金加剧 A股分化。 强劲就业数据显示美国经济基本面向好，但就业数据向好给工资带来下行压力；此外， 1 月份美元指数维持高位运行削弱了美国商品的出口竞争力， 1 月美国贸易赤字较上月有所扩大，出口数据降至近六年来新低。 3 月 16 日美联储将公布货币政策会议结果，升息预期大幅降低，造成美元指数在上周的后半周连续大幅下跌，人民币兑美元汇率将出现被动性升值。沪股通自 2 月 18 日-3 月 2日出现连续十个交易日净买入， 3 月 4 日再度出现 18 亿元的净买入。低估值蓝筹股有望继续受到境外资金吸纳，将加剧和中小市值板块的分化。

军工行业： 军费增速仍高于 GDP 增速，行业保持较高景气度。 我国军费增速仍高于 GDP 增速但低于预期，国民经济面临下行压力的同时调低军费增幅有其合理性，未来使用结构比例将不断改善。军费增速下降会促进军工体系变革进程加快，采购成本降低和增强运行效率将是未来军工行业发展的主要方向，以民参军为主要内容的军民融合和资产证券化及内部激励体制将成为军工行业运行的主要焦点。建议关注军民融合中技术实力雄厚，成长性高业绩稳定的民参军标的，如新研股份（300159）、威海广泰（002111）、天银机电（300342），以及资产运作确定性较高，涉及信息化核心能力和重点型号装备建设的国睿科技（600562）、中航机电（002013）、中航飞机（000768）。

环保行业： 重点关注环保细分领域龙头企业。 本次政府工作报告对 2016年重点工作和十三五期间环保达成目标进行量化设定，提出深入实施大气、水、土壤污染防治行动计划，加强生态保护和修复。大气治理和水处理是重中之重；对排污企业监测力度持续加强，严格执法保证治污落实；土壤治理着墨较少，是需长期发展的市场；海绵城市建设+流域治理等或存在一定市场预期差。结合二级市场，建议重点关注环保各细分领域龙头企业如清新环境、碧水源、聚光科技，以及弹性较大有望成为黑马的企业如云投生态、环能科技等。

医药行业：“三医联动”入政府报告。 政府工作报告首次提及协调推进医疗、医保、医药联动改革；深化药品医疗器械审评审批制度改革；建立健全符合医疗行业特点的人事薪酬制度，保护和调动医务人员积极性；改革医保支付方式，加快推进基本医保全国联网和异地就医结算。此外，报告重申了支持养老、实现大病医保全覆盖、扩大公立医院改革试点、推进医疗服务价格改革、加快培养全科医生儿科医生、鼓励社会办医、二孩政策、健全食药安全监管、鼓励中医药发展等内容。我们认为，医疗服务畅享政策红利，国家大力支持社会办医，医疗服务价格有望放开，重点可关注爱尔眼科、通策医疗；创新能力突出的恒瑞医药、海思科长期看好；致力于医院信息化和区域医疗卫生平台建设的中元华电、达实智能等大有可为；品牌中药龙头同仁堂、片仔癀、东阿阿胶将长期受益政策红利。