策略：政策刺激下的反弹。降准意味着需求端托底的宽松政策已正式提上了议事日程，预计未来随着经济下行，还有进一步宽松可能。目前准备金率为17%，比照2007 年前的10%仍有较大下行空间。但由于需求端刺激不能解决经济的结构性矛盾，也可能带来更多的后遗症。此次反弹不会像2008 年时的市场反应那般强烈，仓位过高的可利用反弹适当降低仓位，加配食品饮料等防御型板块。

市场：混业预期增强，估值向上修复。据彭博社报道，中国政府预计最早将于年内发布计划，设立一个超级金融监管机构，将银监会、证监会和保监会合并，同时中国央行在管理经济方面享有更大权力。金融行业统一监管，有助于银行、证券、保险向准混业经营模式发展。中国人寿拟以233 亿元人民币收购广发银行股权，交割后其持有股份占广发银行已发行股本的43.686%。此前曾有中小保险公司纷纷举牌银行、房地产公司，后续金融行业的购并将愈演愈烈，估值定位将向上修正。

永鼎股份（600105）：子公司中标孟加拉电力项目。一带一路持续推进，公司海外EPC 业务迎来爆发提供较强业绩安全边际；积极拓展车联网与汽车后市场，有望打开未来成长空间；员工持股完成购买，成交均价与现价严重倒挂32%。预计公司2016-2017 年EPS 为0.65 元和0.90 元，我们积极看好其中长期发展，当前时点继续推荐。

网宿科技（300017）：推出2016年股票期权鼓励方案。互联网大流量时代CDN业务有望保持40%的复合增长率，行业龙头将尽享CDN 高增长红利。公司重点发展社区云战略，预计将在重度应用的新兴市场里抢占先机。我们认为，CDN需求将随着移动网络流量的持续爆发式增长保持较好成长性，公司在安全和社区云等领域的布局将保障其未来发展的空间，当前2016 年预期估值32 倍，维持推荐。

聚光科技（300203）：年报净利同比增长近三成。环境监测业务增长和饱满的在手订单带动内生实现快速增长，安谱实验和鑫佰利并表带动外延式增长。公司是监测领域龙头企业，产品种类多而全，研发投入高技术水平领先，近两年通过外延收购向产业链中后治理端拓展，逐步转型打造成为综合的环境服务商。考虑增发预计公司2016-2017 年EPS 为0.91 和1.21 元，对应PE 为25 倍和19 倍，目前股价较增发价倒挂22%，建议积极关注，维持“增持”评级。

骆驼股份（601311）：15 年净利下滑9%符合预期，Q4业绩反转。产品利润率下滑较明显，虽未能完成股权激励目标，但公司业绩随着汽车行业产销好转、铅价回升而逐步反转。未来关注起停电池的放量与动力锂电池量产，公司“三电+租赁”商业模式逐步成型，有望快速打开锂电池、电机电控市场。预计公司2016-2017 年EPS 分别为0.87 元和1.1 元，对应动态PE 为16 倍和13 倍。

天舟文化（300148）：教育+游戏双主业驱动。公司2014 年开始转型，购入手游资产，目前呈现“游戏+教育”双主业驱动的格局，业绩增长稳健；入股决胜网，传统业务取得巨大突破，未来线下业务和线上平台将实现结合，公司传统业务有望由单纯的出版提高到互联网O2O 层面。考虑并购游戏公司的业绩承诺，我们预计2016年公司能实现3亿左右的利润，目前总市值只有82亿。