策略：超预期降准，市场冲击难言乐观。既要供给侧改革，又要防止经济失速太严重，那就只能在把资本外流大门关闭后再放流动性。此次降准是维持宽松货币环境的必要手段，但目前流动性本已宽松，降准边际改善有限，对于市场的影响目前难言乐观。降准同时也配套了相关措施一定程度上对冲资本外流，如暂停“合格境内有限合伙人”（QDLP）和“合格境内个人投资者计划”（QDII2）。降准的冲击或许会为高仓位投资者提供降低仓位的机会，行业配置上推荐适当加配金融、食品饮料等防御型板块。

市场：刺激政策加码，主板率先走强。央行此次降准，对房市形成“火上加油”的效应，也凸显政府刺激经济、去库存化的迫切性。今日国家统计局将公布2 月份的制造业和非制造业PMI 数据，2 月份数据因春节假期或不乐观。不过，降准措施、房市火爆有望化解市场对经济数据的担忧，周一整体市场大跌，金融、房地产跌幅相对较小，预计周二主板市场指数有望率先止跌回升。

能源行业：三部委发布推进“互联网+”智慧能源发展指导意见。这是一份能源互联网战略里程碑式的纲领性文件，意见提出能源互联网分为两个阶段推进，先期开展试点示范，后续进行推广应用，确保取得实效。按照第一阶段（2016-2018）的规划方案，我们建议关注相关主题：1、推动可再生能源生产智能化主题为光伏云风电云，主要个股有阳关电源、林洋能源、中恒电气；2、推进化石能源生产清洁高效智能化，关注光热，主要个股有杭锅股份；3、推动集中式与分布式储能协同发展，关注储能，主要个股有南都电源、圣阳股份；4、加快推进能源消费智能化，主题为需求侧管理和需求侧响应，主要个股有和顺电气、新联电子、炬华科技；5、微网；6、电动车。

大连国际（000881）：坚定看好未来核技术应用领域龙头。公司重组事项已进展到报国资委备案阶段，重申推荐逻辑：核技术应用领域稀缺大平台，业务涉及范围全面，且掌握加速器核心技术；类“产业基金”模式，内生+外延预期，未来成长空间广阔；承诺业绩2016-2018 年分别为3.1 亿元、3.9 亿元和4.8 亿元，考虑募投项目后具备超承诺业绩的基础。假设重组在2016 年顺利完成，且暂不考虑原有资产剥离，保守预计公司2016-2017年净利润分别为3.1 亿元和5.5 亿元，对应PE 为46 倍和26 倍，目前股价回归价值区间，维持“买入”评级。

沧州明珠（002108）：业绩稳步增长，毛利率大幅提升。综合毛利率同比增加了3.8 个百分点至24.0%，锂电池隔膜业务继续保持高速增长。目前公司湿法隔膜生产稳定，主要供给比亚迪，新增产能将于未来几年陆续投产，总产能将达到2.4 亿平方米，充分受益于新能源汽车的爆发式增长。暂不考虑增发摊薄，预计公司2016-2017 年EPS 分别为0.53 元、0.68 元，对应PE 为23 倍、18 倍，维持“买入”评级。