欧美股市重挫 市场信心悲观

观点：基本面方面，主任徐绍史答记者问，谈创新和完善宏观调控方式。徐绍史指出，“十三五”时期，要实现成品油价格完全市场化。在岸人民币兑美元(CNY)周一收盘跌0.36%，报6.5172元。道琼斯工业平均指数下跌276.09点，报17,148.94点，跌幅为1.58%；标准普尔500指数下跌31.28点，报2,012.66点，跌幅为1.53%；纳斯达克综合指数下跌104.32点，报4,903.09点，跌幅为2.08%。德国DAX指数重挫4.28%，报10,283.44点。市场方面，昨日股市大幅下跌，盘中两次启动熔断机制，提前停盘。大阴线的下跌之后，技术形态上出现日线结构的下跌趋势，市场信心悲观，再加之年前股市流动性不足，预期股市后期难以走好。今日而言，股市预期会由于短期连续暴跌，形成超跌之后的探底回升。

交易策略方面，股指期货建议空仓观察，等待机会。

（倍特期货 杜辉）

铜短期震荡调整行情延续

受中国股市大跌影响，昨晚欧洲美国股市均大幅度下跌，铜维持在4600美金附近震荡，美元上涨没有带来价格大幅度下挫，交易上看，国际铜也没有追空意愿，尽管中国经济进一步变差。国内铜因为人民币持续下跌，价格偏强走势，03合约比价昨晚已经达到7.8，人民币走弱短期对国内铜价是个支撑，市场还处于震荡调整阶段，能否再次上冲，要看现货交易情况，目前现货依旧成交清淡。建议继续少动多看，今天继续观望。

（倍特期货策略分析师   许劲松)

金中幅收涨银冲高回落 均为中期弱势里的反弹与修正

【外盘、消息】隔夜国际金银期价强弱分化。COMEX金中幅收涨报收于1074.4，日线首次收破40天均线，但仍未摆脱震荡格局，周线均线及MACD下行也未完全扭转，仍属反弹性质，支撑1058，压力1088；COMEX银冲高回落报收13.860，期价仍处日均线之下，日均线保持下行，周均线及MACD下行开口未再收敛，技术形态明显弱于黄金，支撑13.6，压力14.2。

消息面：美国12月ISM制造业指数48.2，预期49，前值48.6，创六年以来新低。ISM制造业指数已连续第六个月下跌。美国11月营建支出环比-0.4%，预期0.6%，前值由1%修正为0.3%。旧金山联储主席预计，美联储今年加息3-5次。英国12月制造业PMI 51.9，预期52.8，前值从52.7修正为52.5。欧元区12月制造业PMI终值53.2，预期53.1，初值53.1。

【现货仓单及基金持仓】2016年1月4日上期所黄金仓单1026千克，较前一日持平，白银仓单607298千克，较前一日增加10992千克；最新黄金ETF持仓量642.37吨，较前一日减少0.18%；白银ETF持仓量9897.43吨，较前一日持平。CFTC公布的截止2015年12月29日当周，黄金非商业净多头寸19102张，较前一周减少27.72%；白银非商业净多头寸20704张，较前一周减少11.49%。

【期货走势】昨晚夜盘交易中，沪金高开后宽幅震荡，盘中一度突破60日均线及去年9月低点但未站稳，日均线及MACD恢复上行，短期周均线及MACD也继续向上勾头，周日线的反弹形态维持，但中期弱势仍未有效改变。沪银冲高回落，日线尚维持震荡反弹通道内，但60日均线未过且反弹力度减弱，周线仍属弱势震荡与修正性质。基本面上，美12月ISM制造业指数不及预期，但16年加息预期维持，这仍是金银中长期的主要压力。基金持仓方面，金、银的基金持仓处于低位，CFTC公布的非商业净持仓也未能持续增长，市场信心缺乏。短期看，沙特与伊朗的冲突，国际国内股指的走弱，美元虽然企稳但仍处调整态势，这些因素让短期市场避险情绪增加，对金银尤其是黄金带来了支持，但趋势上金银的中期弱势均未有效改变，短期仍属中期弱势中的反弹与修正。AU1606支撑225，压力231，AG1606支撑3250，压力3330-3350。

【操作策略】金中期下行通道，短线反弹延续，1606不追高，继续高抛低吸短线交易为主，震荡价区调整为225-231；银中期下行通道，短线震荡偏弱，1606轻空继续参考3330压力谨慎持有，如再度回落不破3250也可短线换手。

（倍特策略分析师： 张中云）

螺纹铁矿短期盘面反复区间震荡

【外盘】美国12月ISM制造业采购经理人指数48.2预期49

【消息】12月财新中国通用制造业采购经理人指数（PMI）数值录得48.2，较11月下滑0.4个百分点，连续十个月低于50临界值。中央经济工作会议明确表述明年经济社会发展特别是结构性 改革任务十分繁重，战略上要坚持稳中求进、把握好节奏和力度，战术上主要抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。具体措施包括通过加快农民 工市民化，扩大有效需求，消化库存，稳定房地产市场、积极稳妥化解产能过剩等。

【现货价格】4日螺纹钢现货报价1920元/吨，较上一交易日上涨30元，热卷轧板现货报价报价2070元，较上一交易日上涨30元。4日普氏62%铁矿石价格指数42.7，较上个交易日下跌0.55美元/吨。

【期货市场】螺纹夜盘震荡下行，铁矿夜盘窄幅横盘波动。人民币持续贬值，对国内大宗商品价格起到一定支撑作用，但资本持续流出，国内经济下滑，需求端一时难以改善，供应段改革短期难以立竿见影，宏观面难以支撑商品价格大涨，短期内螺纹铁矿盘面价格还将反复。

【今日涨跌】今日早盘短线下跌

【操作策略】宏观基本面不支持大涨，螺纹铁矿盘面短期还将反复，近月持仓大幅减少，多空双方有序退出，螺纹铁矿空单暂时退出观望，日内操作为主，但逢高沽空思路暂时保持不变。

（倍特策略分析师：万超宇）

胶：股市重挫影响 工业品重心集体下移

新年开市第一天，受到股市重挫影响，商品市场整体人气急速回落，胶率先下挫，在其他工业品纷纷回落相互影响下，胶午后继续大跌。隔夜外围股市跟随国内大跌，商品集体承压，市场氛围有再度转弱趋势。胶自身基本面一直没有过多变化，去年底，市场抄底资金全面介入商品，导致商品集体走强，由于缺乏真实基本面支撑，工业品反弹均出现衰竭迹象。胶由于是基本面最差商品的之一，随着1月摘牌后，远期压力将逐步增大，后续回归现货价格仍是大概率。只是目前主动杀跌资金还不足，市场有一股技术资金追涨杀跌，会导致走势异常震荡。大的格局一直就没有任何改变，胶偏空思路也一直未变，只是绝对价格偏低后，市场抄底资金会源源不断涌入，且商品市场之间相互情绪影响较大，胶自身基本面主导力弱化。操作上，依旧耐心等反弹再考虑介入，5月反弹到10400一线，新空重新参与阻击，短线止损点10650。

（倍特策略分析师：马学哲）

塑料高位整理 关注支撑

【现货市场】昨日PE市场窄幅震荡，个别小涨50元/吨。线性期货高开低走，部分石化出厂价继续上调，周初市场交投气氛清淡，商家多随行出货。终端接货意向平平，多谨慎观望。华北地区LLDPE价格在8800-8900元/吨，华东地区LLDPE价格在 8850-9200元/吨，华南地区LLDPE价格在8900-9250元/吨。

【期货走势】短期现货价格维持高位，但进一步上涨乏力，现货短期稳定为主，下游消费仍然呈现疲软，短期看现货价格触及压力，期货价格料高位整理为主，原油价格短期仍然有很大不确定性，随着短期现货价格滞涨，期货价格或短期上涨乏力，关注支撑位表现。

【操作与策略】短期现货价格上涨乏力，期货高位整理为主，期货价格短期支撑5日线一线支撑，日线收盘跌破5日线，可考虑单边多单离场观望。当前人民币贬值，股市大跌，外加原油不确定性较高，风险较大。价差方面，买5空9正套持仓继续持有。

（倍特期货策略分析师魏昭鹏）

PTA现货稳定 期货宽幅震荡

【现货市场】夜盘原油受中东局势影响，一度大幅上涨，但受美国原油库存增幅超预期的影响，冲高回落。隔夜PX价格稳定为主，报价764美金CFR中国。夜盘PTA期货受原油前半段大涨影响，一度大幅冲高。昨日现货价格稳定为主，华东主流现货成交价在4300一线。

【期货市场】PTA短期基本面焦灼延续，下游聚酯消费持续疲软，开工率较低，PTA需求不济，加之当前短期PTA开工率相对偏高，现货随行就市为主。传闻逸盛一套200万吨产能本月中旬检修，但临近春节，下游聚酯开工率或维持低位，当前原油价格仍然是影响PTA期货波动的较大不确定性因素。

【操作与策略】综合来看，当前PTA基本面较为焦灼，短期疲软震荡为主，原油不确定性较高，当前PX价格稳定为主，上游石脑油价格僵持。整体看PTA在4300-4550区间波动为主，波段和日内交易为主，单边高度有限，操作难度偏大。

（倍特期货策略分析师魏昭鹏）

PP走势暂无新意

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北6300-6400、华东6550（+100）、华南6800（+100）、西南6500（+50）、西北6350-6400（+100）、东北6500，中石化——华北6300-6400、华中6400、华东6500-6600、华南6800-6950。

【期货走势】期货技术面偏向震荡：5日线和20日线持续走平，日K线形成箱体排列，MACD双线开口依然朝上但红色动能柱持续缩减，KDJ及RSI偏向下。月初石化现货定价上调为主，期现基差拉至500元/吨以上，华南地区更高达1000元/吨，现货高位为期货提供一定支撑。地缘政治上，中东冲突加剧，油价短线稳中偏强，但目前尚未观察到下游的石化品种对此作出反应，走势依然跟随煤化工路线为主。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】暂无明显趋势，日内交易或观望，1605支撑5700、压力5950。

（倍特期货 陈吟）

郑醇震荡反复 

【现货】：华东1755；华中1630；华北1480；华南1750；东北1700；西北1300；西南1680。

【盘面】据百川了解，内地表现不一，鲁南出货欠佳，个别重心窄幅回落10元/吨；河南则相对节前走高30元/吨；关中本周走高30元/吨，其他地区盘整。盘中由于各商品均出现了回踩迹象，郑醇亦受其联动影响，冲高后减仓回落。就郑醇自身来说，基本面支持动力不够，技术上偏稳尚不强。然就目前情况来看，此轮反弹修复是否终结还难下定论，伊朗与沙特的紧张局势是否能够升温从而影响油价波动还需再看，不过由于下游需求尚处在淡季，总的来看需求刺激有限暂难以带动反转，低位宽幅震荡反复或成为可能，操作上可把我短时交易机会。

【操作建议】：减仓震荡后或再次迎来短时跟随机会，关注1710-1740，破位后顺势短追参与。

(倍特期货  李闯）

玻璃沙河窄幅下调

【现货】：沙河地区浮法玻璃价格—安全浮法1104元/吨；迎新浮法1224元/吨；德金浮法1088元/吨；大光明浮法1080元/吨；元华浮法1096元/吨；

【盘面】据沙河玻璃网， 沙河元旦假期整体出库尚可，企业为增加市场竞争力度，纷纷将价格进行向下调整，目前市场整体价格比15年年末降低0.3元/平方米左右。盘中玻璃整体改观不大，整体仍处于横向整理格局，由于此时尚处淡季且需求未出现明显好转，下游赶工期刺激或将有限，预计现货市场春节前或以窄幅整理为主，同时盘内暂无大涨大跌支持，主力仍以温和补价差主导，依托800布局仍可受用。

【操作建议】：趋势上低多继续看；短期关注60日线及800点位支持适时轻仓介入多单。

(倍特期货  李闯）

动力煤趋势压力维持

【现货】：秦皇岛山西优混（Q5500）366元/吨；广州港（内蒙优混Q5500）430元/吨、山西优混（Q5500）420元/吨；曹妃甸港电煤鄂尔多斯（Q5500）370元/吨；京唐港鄂尔多斯（Q5500）365元/吨。

【盘面】：秦皇岛港口库存1.4日330万吨（1.3日332万吨）环渤海煤炭库存量由前一周的1069.6万吨下滑至972.9万吨，环比减少96.7万吨，降幅达9.04%。近期港口库存的持续下滑也给予煤炭价格带来支撑，另外神华公布1月下水煤销售方案，方案中表达的都是稳价的信息，然就目前的煤炭市场环境来看，供大于求的局面尚难缓解，港口库存支持力度亦或有限，承压格局依然占据主动。

【操作建议】背靠60日线空单持有。

(倍特期货  李闯）