股市流动性紧缩，短期震荡格局

观点：基本面方面，经报国务院批准，中国外运长航集团整体并入招商局集团，成为其全资子企业。“中国神运”横空出世，有关组织部门已任命央行副行长潘功胜兼任外管局局长，原外管局局长易纲不再担任此职，央行内部已宣布，目前易纲仍为央行副行长兼中财办副主任。保险业需防范股市系统性波动风险，部分举牌上市公司股票的保险公司面临集中度和流动性风险。市场方面，昨日股市探底回升，成交量下滑明显，针对年底银行理财产品收益率上升以及保监会要求保险做好风控，股市流动性受到不利影响，投资者对于目前行情的分歧较大，所以反复弱势震荡成为主基调。

交易策略方面，建议投资者采取保护性策略，如果IF跌破3642点，则多单全部出局，否则，继续持仓。

(倍特期货 杜辉)

铜延续反弹

铜昨晚逆转，价格上涨，主要人民对新年后的中国消费充满期待，同时也受原油价格再次大幅度反弹带动，铜基本面虽然不好，但是也磕磕绊绊走入了反弹周期，价格慢慢恢复后我们再观察新年后的现货市场会不会有信心，短期价格还是有反弹至375000附近的可能，空头不参与，继续等待观望。

（倍特期货策略分析师   许劲松)

金银冲高回落 上行动能也有限

【外盘、消息】隔夜，国际金银期价冲高回落，回吐了电子盘涨幅。COMEX金报收于1068.7，日线仍然受压40日均线，连续第五天呈窄幅震荡态势，周线仍呈弱势横盘震荡态势，10周均线下移形成压力，反弹明显受限，支撑1060，压力1082；COMEX银报收于13.950，日线在大阴下端收倒T小阳，仍处日均线之下，前一日大阴形成的弱势维持。周线维持弱势中的横盘震荡态势，周均线及MACD下行开口未再收敛，短期仍关注横盘区间下沿支撑，支撑13.6，压力14.4。

消息面：美国12月谘商会消费者信心指数96.5，预期93.8，前值由90.4修正为92.6。美国10月S&P/CS20座大城市房价指数同比5.54%，预期5.6%，前值由5.45%修正为5.36%。

【现货仓单及基金持仓】12月29日上期所黄金仓单1242千克，较前一日减少249千克，白银仓单569389千克，较前一日增加34097千克；黄金ETF持仓量643.56吨，较前一日减少0.18%；白银ETF持仓量9897.43吨，较前一日持平。

【期货走势】昨晚夜盘交易中，沪金、沪银小幅低开后又冲高回落，呈震荡态势。沪金日线连第六天呈窄幅横盘，日线反弹形态未被破坏，但上方压力始终未突破，周线仍属于弱势中的反弹与修正，短线关注方向选择；沪银日线反弹力度弱化，但反弹形态未被有效破坏，形态上仍好于外盘，周线上也属弱势中的震荡修正，短线5周均线存有支撑。基本面上，中长期来看，美国进入加息周期仍是金银的中长期压力和主导因素。短期看，因元旦临近，消息面相对平静。基金持仓方面，黄金ETF持仓小幅滑落未能持续回升。CFTC公布的截止12月22日COMEX金银净多持仓虽有大幅增加，但这种增加主要是空头大幅减仓引起，未见多头主动性。美元方面，短线反复震荡未改调整势头，对金银短线未起到明显的支撑作用。综合来看，金银中期基本面偏空，短线消息面平静，金银期价仍表现为弱势中的震荡与反复。国内沪金、沪银虽守住短线反弹形态，相对外盘略好，但上行力度也显不足，难以走独立行情。AU1606支撑226，压力230.5，AG1606支撑3280，压力3330、3360。

【操作策略】金中期下行通道，短线反弹临近压力，1606暂不追涨杀跌，继续在226-230.5区间高抛低吸短线交易；银中期下行通道，短线反弹弱化，轻空以3330为止损暂谨慎持有，无仓者参考3280-3360区间短线交易。

（倍特策略分析师： 张中云）

螺纹铁矿短期盘面还将反复

【外盘】美国12月咨商会消费者预期指数96.5预期93.8

【消息】11月美国钢材总进口量为213万吨，环比下降22.7%，同比下降36.4%。1～11月份美国累计进口3293万吨，同比下降10.8%。2015年11月美国从中国进口钢材共计5.85万吨，同比下降75%，环比下降8%。自从美国对中国涂镀板和冷卷发起反倾销后，进口量持续下降。

【现货价格】29日螺纹钢现货报价1790元/吨，较上一交易日上涨10元，热卷轧板现货报价报价1970元，较上一交易日持平。29日普氏62%铁矿石价格指数42.75，较上个交易日上涨1.3美元/吨

【期货市场】螺纹铁矿夜盘继续震荡上行，短期依旧保持强势，近月持仓较大，人民币持续贬值，商品市场氛围偏多，螺纹现货价格企稳，资金短期依旧炒作，铁矿石普氏价格连续大幅上涨，近月持仓较大，短期盘面还将反复。

【今日涨跌】今日早盘短线下跌

【操作策略】螺纹铁矿盘面还将反复，近月持仓依旧较大有挤仓嫌疑观望为主，螺纹铁矿空单暂时退出观望，日内操作为主，或少量参与空铁矿多螺纹套利操作

（倍特策略分析师：万超宇）

胶市场看涨氛围蔓延 基本面主导力锐降  情绪影响反弹行情

在黑色系强劲反弹带动下，昨天，胶再度走强，现货月低迷，库存高企，并没有阻止多头抄底信心，远期在抄底资金推动下，表现强劲，远月期价对现货月贴水急速收窄。现有胶远期走势上的异常强劲，我们仍找不到来自宏观及微观基本面的依据，我们认为，主要还是受到其他商品整体走强带动，抄底资金源源不断介入所致。而这样的强势能维持多久，反弹高度多高，均很难量化，毕竟商品市场整体看涨氛围越来越浓，胶自身弹性也较好。在商品整体看涨情绪不断蔓延的背景下，胶自身基本面主导力暂时被忽略，因此，即使我们认为现有反弹存在诸多不合理，以及巨大不确定，也不建议马上逆小势阻击抛空，建议耐心等待反弹情绪释放一阵再说，或者等1月摘牌后再做打算，现在需要耐心等待，不宜轻举妄动。

（倍特策略分析师：马学哲）

PP成本端走强 日内有望上扬

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北6300-6400、华东6450、华南6700、西南6450（+100）、西北6250-6300、东北6450（+50），中石化——华北6300-6400、华中6300、华东6400-6500、华南6650-6850（+150/+200）。

【期货走势】1605日收盘价回到5日均线以上，MA5、MA20双双走平，随机指标双线粘合走平，技术面无明显多空指示。总持仓大幅缩减，多头前20减仓12,464手、空头前20减仓4,484手。月底石化稳价，现货价格难跌，但明年初有装置预期复工，届时现货可能受到影响，从而对期货支撑减弱。隔夜油制烯烃及煤化工路线成本端均出现明显涨幅，日内PP有望跟随走强。

【今日涨跌】上涨

【操作策略】日内多头思路，但波段多单暂无明显机会，1605短线支撑5650、压力5950。

（倍特期货 陈吟）

焦煤焦炭震荡

【现货市场】现货市场，炼焦煤市场暂时持稳,但由于钢厂减产有所显现,炼焦煤仍面临压力。虽然重点煤企暂时还在挺价，但是市场上零星的调整一直没有停止。焦炭市场稳中偏弱，成交一般。河北地区钢企采购积极性不大，厂家多消耗库存，焦企以及贸易商多以追款为主，市场稳价心态浓厚。综合来看，近期近月合约坚挺，焦煤焦炭跟随反弹，建议观望。二级焦炭区域价格：河北唐山到厂720-740元/吨，山东630-640元/吨，江苏600-620元/吨，山西500-510元/吨

【期货走势】短期供应受到影响，但需求端无明显改善，焦煤焦炭被动跟涨，高度不做过高预期，建议暂时观望。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】焦煤焦炭，暂观望。

（倍特策略分析师：范宙）