策略：新主题缺乏，利用反弹降低仓位。自十一月底展开的此轮反弹基本经历了一个热点炒作的轮回，随着券商回落和险资举牌概念炒作的退潮，市场出现了较大的调整。由于在1 月份仍然有5000 亿以上市值的股份将解禁，而主题操作又缺乏新领军题材，市场继续往上动力不足，中级调整有可能开始。短期内市场或许还有反弹，建议利用反弹降低仓位。

市场：外汇新规被误读，B 股导致大跌将被纠正。周一A 股的重挫一方面是因为获利盘抛压，另一方面则是受到B 股重挫连带形成恐慌情绪所致。12 月28 日发布的外汇管理新规主要为了规范境内机构经常项目外币现钞的收付，而B 股市场对境内自然人开放，对境内法人仍是封闭的，此规定并不影响B 股市场的资金面，昨日的重挫是累计较大涨幅后的非理性获利抛压所致。预计市场消化获利抛压后，非理性因素将被纠正，后势有望止跌回升，建议积极吸纳大盘蓝筹股。

安科生物（ 300009）：博生吉合资改参股，A股最佳CAR-T 标的。博生吉拥有国内领先的细胞免疫治疗技术平台，此次合资变参股，深度绑定双方利益，保障CAR-T 细胞治疗项目顺利推进。公司生物药产品储备丰富，差异化营销渠道效果显着，生长激素未来将维持30%以上的增长率，水针和长效剂型陆续获批将进一步保证长期高增长态势；干扰素特色剂型增速领跑市场且长效制剂研发顺利，有望迎来新一轮高增长；收购苏豪逸明将产品线进一步延伸到多肽类原料药业务，双方强强联手有望迅速打开多肽类制剂市场。此外，全资收购中德美联将显着增厚公司业绩，法医DNA 检测扩张在即。预计公司2015-2017 年摊薄后EPS 为0.41 元、0.63 元、0.84元，对应PE 为115 倍、76 倍、57 倍，维持“买入”评级。

盛运环保（300009300090）：布局产业园区模式，打造固废综合处置平台。公司是垃圾焚烧发电领域成长性最好的企业，三四线城市布局加速，在手垃圾焚烧发电订单丰富，未来业绩前景广阔；多渠道解决资金瓶颈，有力保障在手订单的建设速度；设立并购基金，完善固废产业链，外延扩张加速；与上海盈碳合作，布局碳排放交易市场，进军ppp 领域，带来盈利和估值双提升。预计公司2015-2017 年营收分别为15.7 亿元、23.6 亿元和35.1 亿元，考虑非公开发行摊薄，对应EPS 分别为0.66、0.48 和0.64 元，对应动态PE 为18、25、18 倍。我们看好订单快速落地带来的营收增长以及固废综合处置平台的发展前景，维持“买入”评级。

古越龙山（600059）：行业逐步复苏，国企改革值得期待。黄酒行业企稳回升，且大众消费占主流，消费区域向江浙沪之外拓展是大势所趋。公司加强渠道覆盖面和渗透率，渠道的精细化运作和下沉同步实施；加大中高端产品的宣传力度，结合特色文化推广女儿红和状元红；结合文化产业宣传黄酒，连续剧《女儿红》预计于明年上半年上映，助推女儿红类产品销售；成立花雕事业部重点开发定制酒市场，厨用事业部重点开拓料酒市场；开拓新的销售渠道，电商领域积极布局。此外，国有企业改革值得期待。基于对黄酒行业逐步复苏的判断，同时消费升级持续+江浙沪之外市场的开拓，公司酒类业务保持个位数增速。预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.16 元、0.17 元、0.18 元，对应PE 分别为77 倍、66 倍和61 倍，给予“增持”评级。