股市小幅回调 多单可顺势加仓

观点：基本面方面，央行调查报告称，四季度银行家和企业家宏观经济热度指数创逾三年低点。养老金入市：2014年末全国养老基金累计结余3.56万亿元。其中，城镇职工养老基金累计结余3.18万亿元，城乡居民养老基金累计结余3845亿元。对此，人力资源社会保障部社会保障研究所所长金维刚认为，以去年养老基金累计结余为基数进行推算，将可以动用超过1万亿元的资金直接或间接地投资于股票市场。中国领导人周四召开中央农村工作会议，计划2016年及之后几年的农村工作。市场方面，昨日股市小幅调整，主要受到保监会等利空影响导致，从市场的反映上看，卖盘资金不多，市场仍处于强势上升趋势之中，由于未来预期利率的继续下行，股市流动性仍将进一步增大，所以我们认为股市方面仍将继续上涨。

交易策略方面，建议多单继续持仓，可顺势加仓。

（倍特期货 杜辉）

铜延续反弹

 昨晚圣诞夜，国际铜小区间震荡，国内铜依旧没有内生的动力大幅度反弹，原油价格反弹，美元继续弱势会提供支持。短期还是真的行情，年底大家都比较谨慎，因此价格也无趋势震荡，继续观望。

（倍特期货策略分析师   许劲松)

螺纹铁矿短期盘面反复

【外盘】美国上周季调后初请失业金人数26.7万预期27万

【消息】今年1-11月，巴西共出口铁矿石3.27亿吨，同比增6.4%，全年出口量预计达到3.5亿吨的创纪录水平。1-11月巴西铁矿石平均出口价39.2美元/吨（FOB），降49.5%。央行公开市场将进行400亿元7天期逆回购，此前周二央行进行了300亿元7天期逆回购，据wind资讯统计，本周央行有400亿逆回购到期，据此推算，央行本周净投放300亿。

【现货价格】24日螺纹钢现货报价1780元/吨，较上一交易日持平，热卷轧板现货报价报价2050元较上一交易日持平。24日普氏62%铁矿石价格指数报价40.3美元/吨，较上一交易日持平。

【期货市场】螺纹夜盘震荡缓慢上行，铁矿夜盘横盘窄幅整理。螺纹铁矿目前现货报价均较为坚挺，螺纹钢厂减产持续进行中，投机资金借机推升价格，盘面近月持仓较以往比较大幅增加，螺纹铁矿短期有挤仓嫌疑，盘面还将反复。

【今日涨跌】今日早盘短线下跌

【操作策略】螺纹铁矿盘面还将反复，投机资金依旧存在，近月持仓依旧较大有挤仓嫌疑观望为主，螺纹铁矿空单暂时退出观望，日内操作为主，或少量参与空铁矿多螺纹套利操作

（倍特策略分析师：万超宇）

胶自身基本面主导力继续弱化 市场情绪影响加重  走势震荡胶着

在临近1月到来前，胶1月合约突然走弱，但也未能影响远期相对强势，胶整体走势依旧难以摆脱震荡胶着状态。市场整体情绪还是偏多，国外圣诞假期前后，外围商品走势较平稳，原油在大幅度下挫后，因美国库存数据下降，出现了较大的反抽，对本已不弱的化工品形成一定支撑作用。胶自身基本面一直就没有太大变化，在缺乏基本面支持下，胶现有反弹的持续性，及高度都较难评估，只是目前胶短期走势仍在抄底资金掌控之下，自身基本面主导力弱化，技术形态也维持较好，所以仍不好参与。建议继续观望，耐心观察一阵再做打算。

（倍特策略分析师：马学哲）

塑料现货延续涨势 短期期货仍处上升通道

【现货市场】昨日PE市场价格继续走高，各大区价格普遍上涨50-100元/吨。线性期货高开震荡走高，且石化库存偏低，部分石化继续 上调出厂价，支撑市场走高。目前下游需求跟进不足，实盘成交刚需为主。华北地区LLDPE价格在8550-8800元/吨，华东地区LLDPE价格在 8600-8850元/吨，华南地区LLDPE价格在8700-9050元/吨。

【期货走势】昨日塑料现货价格延续上行，神华煤化成交价格溢价走高，煤化价格和石化价格基本持平，当前塑料期货相对现货贴水幅度仍然较大，5月合约贴水近800元，随着现货企稳反弹，加之明年上半年国内投产压力不大，塑料期货仍然有贴水修复空间。

【操作与策略】现货企稳反弹，外盘原油亦反弹，期货贴水较大，在当前石化库存偏低的局面下，塑料期货价格短期或延续震荡上行的局面，中期看8000一线压力位，操作上波段多单持有为主，回落仍可关注多单机会，买5空9正套持仓持有。

（倍特期货策略分析师魏昭鹏）

PTA现货稳定 原油反弹对PTA提供支撑

【现货市场】夜盘原油探底回升，延续上行，隔夜PX价格上涨8美金报价768美金CFR中国，石脑油价格大幅上涨17美金，PTA现货价格稳定为主，昨日华东主流成交价在4300一线，聚酯下游产销尚可，乙二醇价格连续大幅上涨。

【期货走势】短期原油反弹，上游PX价格延续小幅上行，当前工厂挺价意愿不强，现货价格弱势稳定为主，PTA期货盘面加工利润偏低，成本支撑高位震荡为主，考虑到当前PTA有效产能并不高，PTA工厂有很大的调控余地，我们倾向于认为短期PTA期货高位稳定为主。关注PTA大厂动向。

【操作与策略】原油反弹，现货稳定，加之上游小幅反弹，短期PTA期货重心或震荡上行，但考虑到下游需求难有持续性，当前PTA工厂挺价意愿不明，料短期上行空间有限，波段多单继续背靠5日线持有。

（倍特期货策略分析师魏昭鹏）

PP关注上方压力

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北6100-6200（+50）、华东6250、华南6600（+100）、西南6350、西北6100、东北6350（+100），中石化——华北6100-6300（-50/+50）、华中6000-6200（-50/-100/-150/-300）、华东6200-6300、华南6450-6650。

【期货走势】PP1605成交暴增创历史、持仓大幅增加、资金流入过亿，反弹至近一个月以来高点。技术指标继续走好，但日线上攻MA40被压回，且上方临近6000整数关口，反弹能否顺利延续还不敢断定。国外市场多因圣诞休市，外围干扰减弱。另需注意部分地区期现价差缩减至200元/吨左右，属于偏低水平。

【今日涨跌】震荡偏多

【操作策略】关注MA40及上方整数关口压力，形成突破多单则可继续持有，反之部分止盈，1605日内支撑5750、压力6000。

（倍特期货 陈吟）

郑醇多单试40日线反压

【现货】：华东1770；华中1550；华北1390；华南1740；东北1700；西北1230；西南1750。

【盘面】本周百川资讯取样统计93家企业产能4155万吨，总开工率为（按照各片区权重加权所得）60.49%，较上周减少1.57%。内地市场依旧表现不一，山东、山西、西北部分窄幅走高10-20元/吨，其他地区多盘整。受雾霾天气影响，部分地区运输依旧受限。甲醇市场供需面变化不大，下游依旧偏淡，西北在当地烯烃采购支撑下，走势持稳。总的来看，国内仍以区域性窄幅整理为主，盘中期价形态趋稳，但考虑到基本面支撑有限，多单需谨慎上方均线反压力度，并时刻关注原油市场波动变化。

【操作建议】：多单依托1700持有，上方试1750反压力度；由于需求面支持有限，需配合原油波动。

(倍特期货  李闯）

玻璃依托基本面持稳为主

【现货】：沙河地区浮法玻璃价格—安全浮法1104元/吨；迎新浮法1224元/吨；德金浮法1088元/吨；大光明浮法1080元/吨；元华浮法1096元/吨；

【盘面】:沙河市场出库尚可，前期部分规格松动以带来销售刺激。伴随燃料成本的降低，使得企业资金压力相对宽松，效益同比较好。当前市场需求变化不大，短期或偏向稳定区间调整。盘中期价延续偏稳震荡态势，考虑到此时仍会受近月交割价差牵引影响，价格短期内料将难有大的变化，不过主力合约亦倾向于托底，因此多单可留有继续看。

【操作建议】：趋势上低多继续看；短多依托10日线做赢损。

动力煤低多适当减持

【现货】：秦皇岛山西优混（Q5500）359元/吨；广州港（内蒙优混Q5500）430元/吨、山西优混（Q5500）420元/吨；曹妃甸港电煤鄂尔多斯（Q5500）360元/吨；京唐港鄂尔多斯（Q5500）355元/吨。

【盘面】：秦皇岛港口库存12.24日388万吨（12.23日369万吨）。最新一期环渤海5500大卡动力煤价格报收于372元/吨，较上一期上涨1元/吨。截至到24日沿海六大电厂日耗总量61.68万吨，较月初1日增加3.78万吨，库存量1146.4万吨，较月初1日下降53万吨。近期由于港口库存的快速下滑，进而给动煤市场带来了一定支撑，实际下游需求面并未出现明显企稳迹象。从趋势上来看，供需压力尚未解除，后期不排除继续筑底。

【操作建议】低多可考虑适当减持兑现，若下破308多单可轻仓换手参与。

(倍特期货  李闯）