七禾网15：在期货交易上，请问千象是如何量化选品种的？

陈斌：千象在CTA方面一共配置了大约20个品种，都是市场上主流的、流动性比较好的、持仓成交都比较高的。我们对于交易品种是有一个筛选标准的：我们只交易日成交量在10万手以上的品种，这是一个必要条件。另外，是否交易这个品种，还要看这个品种长期以来的走势适不适合相应的策略，符合策略的逻辑。如果这个策略的开平仓逻辑在这个品种上比较适用的话，那它的绩效就会比较好。

七禾网16：千象资产在交易过程中是严格执行策略还是会根据情况进行人工干预？如果要干预，一般在什么情况进行干预？

陈斌：我们不会进行人工干预，因为我们的交易都是在服务器上自动执行的。我们的服务器里有内置的止盈止损，如果它没有判断对方向，出现了亏损的情况，达到一定损失之后，就会自动止损，不需要人工干预，我们也不会去人工干预。

七禾网17：从千象多个产品的资金曲线上我们可以发现基本上回撤都控制在比较小的范围，请问千象的风控是如何设置的？

陈斌：我们产品回撤小跟我们的整个交易策略体系和风控体系都是有关系的。我们有好几层风控，我觉得平时大家所谓的风控，就是说一些产品的风控线或者警戒线，这在千象的体系里已经是最后一层风控了，一旦达到这个线再去减仓，这种时候它的亏损已经造成了，它实际上是不能减少回撤的。如果要减小产品的回撤，应该从更前面的层次上下功夫，比如说在这个策略设计的时候，它是小止损的策略还是大止损的策略就要搭配好。一般周期比较长的隔夜策略，它的回撤往往会比较大，但是如果是一些周期比较小的策略，它的回撤就会比较小，我们可以去均匀的搭配好这些策略，而不能单一地用一类策略。

千象的策略库比较多样，各种长中短周期的策略配置都比较全面，策略类型也比较丰富，所以总的组合起来，使我们产品的净值曲线回撤会比较小。这与我们整个团队的研发能力都是有一定关系的。

七禾网18：近期证监会与各大交易所为规范程序化交易出台了一系列征求意见稿，一时间，量化交易又被推上了风口浪尖，是否会对作为量化机构的千象资产造成一定的影响？

陈斌：我觉得其实对我们的主要业务不会造成影响。这些措施对高频的冲击可能会比较大，我们之前虽然有涉及高频的一部分策略，但主要业务没有做这一块，受到的影响并不大。

千象要做的是一些低频率、大容量的策略，所以监管层面对程序化交易的一些收紧对我们影响不会很大。而且我觉得监管层面也不是把程序化交易这条路堵死了，而是我们对程序化交易需要有一些严格的监管，和一些风险防范的能力，这是和行业内的一些趋势相符的。像美国，近几年也在对这些高频程序化交易做一些收紧。所以这是一个大的趋势，只要我们能做好风控这方面，符合证监会的要求，对我们业务发展是没有大的影响的。

七禾网22：要做好量化投资除了需要优秀的策略之外，相应的IT技术也要与之相应，陈总您是IT背景出身，能简单介绍一下千象的IT架构吗？与一般的系统架构有什么特别的地方吗？

陈斌：我觉得要做好一家量化的公司，整个IT架构是比较关键的。所有策略的运行研发都是在IT架构的基础上进行的。这个IT架构如果不够好不够稳定的话，是很难支持大规模的资金运作的。我们对自己的IT架构是比较满意的，能够支持的资金容量比较大。并且各个扩展性、速度方面都是比较好的，能支持包括期货端的接口、证券端的行情接口以及各种下单接口。它的一些程序也是比较领先的，都是采用C++写的，我们的策略也是C++写的，直接在服务器上执行，速度效率都比较高。

七禾网23：千象资产成立至今也已历经数载，在人事架构方面想必已经相对稳定，请简单介绍一下公司团队与及分工？

陈斌：公司目前一共12个人，我和马科超是合伙人，我主要负责投研方面的工作，马总主要负责市场方面的事务。纯投研的人员是8个，包括IT组、CTA组、套利组，以后可能还会扩展阿尔法组、股票量化组和一些现货组。

七禾网24：我们发现千象在人员招募上采用的是“事业合伙人”的方式，请您为我们介绍一下“事业合伙人”是怎么样的一种合作机制？需要符合哪些条件才能成为“事业合伙人”？

陈斌：事业合伙人是这样的：我们会给我们的内部员工发放一定的股权。这个股权也是有条件的，我们会看他的表现和能力，符合一定的要求我们才会给他发放一定的股权。我们希望千象的员工不是单纯意义上的上下属关系，而是跟我们公司绑在一起的合伙人关系。

“事业合伙人”的条件可能是一些比较主观的条件，包括我们在工作的过程中或者一起相处的过程中，看到他的一些能力，比如投研的能力、创新的能力，能够给公司带来价值，到一定程度后，我们就会发放股权。

七禾网25：您对千象投资这一年取得的成绩还满意吗？您认为自身还有哪些有点需要继续保持，又有哪些不足与需要改进的地方？

陈斌：我觉得还可以，但还是有需要改进的地方。比如我们公司的投研方面其实是要比市场领先的，也并没有做很多的市场推广，可能以后我们的对外宣传上会去弥补上与其他公司的差距。我觉得我们投研方面的能力是我们的核心竞争力，千象始终会牢牢的把握并稳固这样的能力。

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