策略

美联储加息预期兑现 中长期利好股市

中期沪指仍有望继续上攻。上周沪深两市延续反弹：美联储加息预期兑现+世界互联网大会召开+国企改革分类等文件预计出台提升全市场风险偏好。在风险溢价假设中性的背景下，我们认为当前无论是上证综指，还是以蓝筹为代表的沪深300、上证50具备一定的安全边际。上周对于市场影响最重大事件莫过于美联储加息，我们认为从历史经验来看，美联储加息预期兑现利好中长期A股市场。加息负面效应可能在2-3年后才会显现。美国因素对于全球资本市场表现影响权重较大。从历次美联储加息期间与全球资本市场表现相关性来看：1-2年时间窗口来看，对于全球市场影响以正面为主。

行业

【计算机】城市工作会议召开在即，关注智慧城市板块机会

本周重点组合：城市工作会议召开在即，智慧城市板块投资机会显现；一方面出于稳增长和新发展的考虑，政府有可能加大资金扶持力度，加快城市基础设施和新兴领域建设投入，比如海绵城市、地下管廊；另一方面，从提高效率促进新经济考虑，有望向社会开放政府数据推动创新和共享经济，相关公司实现由项目制向数据运营商业模式的转变，估值空间打开，建议关注飞利信、易华录、千方科技、银江股份、万达信息、索芙特、慧球科技、东华软件、太极股份。

云计算进入业绩落地期，尤其是IaaS 和PaaS 相关的基础软件技术相关产业链；SaaS 则处于培育期，股价驱动力来自用户数的增长。重点标的：基础领域天玑科技（超融合架构）、东方通（政府大数据PaaS 平台）、华胜天成（Power 进军公有云）、工大高新（汉柏科技私有云）；SaaS 方面：华宇软件（法务）、麦达数字（营销）、用友网络（管理）、汉得信息（管理）。

推荐个股及其他点评

【亚太股份】事件及上周大涨点评

1、集团公司与杭州智波科技有限公司签署车载雷达合作合资协议，以700万元增资杭州智波科技获10%股权。智波科技研发团队已成功研制配备24GHZ和77GHZ雷达感应器的毫米波防撞雷达系统。此次合作将进一步完善亚太股份智能驾驶汽车环境感知、主动安全控制和移动互联的智能（无人）驾驶生态圈。 2、公司此前分别参股前向启创和钛马信息，成立了浙江网联汽车主动安全系统有限公司，与此次参股的智波科技前后入驻亚太科创园区，旨在打造集成化智能（无人）驾驶系统产品。此次毫米波车载雷达项目的合作将进一步丰富和完善公司在智能驾驶领域产品布局，并有利于推进相关产品的产业化，加快了集成化前装产品研发、生产进程。3、公司是国内汽车制动系统龙头企业，OEM客户结构优良，凭借自身传统制动系统产品的技术、产业化领先优势，2015年以来公司加快布局，前后参股前向启创、钛马信息、Elaphe和智波科技，成功整合包括ADAS主动安全控制系统、车联网、轮毂电机和毫米波防撞雷达在内的智能驾驶核心资产，为智能驾驶类产品未来的进口替代打下夯实基础。此外，公司目前正在积极筹划非公开发行股票方案。4、自15日我们首次覆盖亚太股份以来，公司累计涨幅超33%。作为目前A股智能驾驶布局最为完善的上市公司，预计15至17年EPS为0.24/0.31/0.44元，对应PE为56/43/30X，继续维持“增持”评级。