股指连续上行 多头趋势展开

观点：基本面方面，中央经济工作会议12月18日将在京召开。发布《私募投资基金募集行为管理办法征求意见稿》，其中提到，募集机构推介私募基金时，禁止以任何方式承诺投资者资金不受损失，或者以任何方式承诺投资者最低收益。发布《关于加快实施自由贸易区战略的若干意见》。进一步优化自由贸易区建设布局，力争与所有毗邻国家和地区建立自由贸易区，积极推进“一带一路”沿线自由贸易区。市场方面，昨日市场的上涨带来了成交量的放大以及突破了半年线的压力位，市场近期的持续上行同样带来了多头趋势，按照目前市场的表现上看，这种多头趋势有望延续。

交易策略方面，建议短期可轻仓买入多单，主要为IF品种。

（倍特期货 杜辉）

铜弱势

铜在年底表现疲弱，反弹没有动力，价格还在区间震荡的走势中，消费继续疲弱，国内比价高，进口铜逐渐到货，预计本周加交割原因，库存还会继续增加，趋势看空没有改变，目前不确定的是减产和收货行为在新年后对价格的影响程度，因此价格下跌的时候还是不建议追空，但是也放弃低位买进的策略，市场单纯的基本面目前还不支持有大幅度的反弹。

（倍特期货策略分析师   许劲松)

金银大跌短线再转弱 关注中期跌势能否恢复

【外盘、消息】隔夜，国际金银期价双双大跌。COMEX金报收于1050.5，日线大阴直逼月初低点，短线走势再弱化，周均线及MACD空头维持，阶段跌势进一步强化，短线关注前低表现，支撑1045，压力1065；COMEX银报收于13.700，日线巨阴吞掉前一日大阳，日均线恢复空头排列，周均线及MACD下行再发散，阶段弱势维持，支撑13.6，压力14.1。

消息面：美国12月12日当周首次申请失业救济人数27.1万人，预期27.5万，前值28.2万。英国11月零售销售环比1.7%，预期0.6%，前值从-0.6%修正为-0.5%，同比5.0%，预期3%，前值从3.8%修正为4.2%。欧洲央行管委Nowotny表示，欧元区还需继续加码扩张性政策，评价美联储加息影响为时过早。

【现货仓单及基金持仓】12月17日上期所黄金仓单3807千克，较前一日持平，白银仓单534815千克，较前一日减少711千克；黄金ETF持仓量634.63吨，较前一日持平；白银ETF持仓量9897.43吨，较前一日持平。

【期货走势】昨晚夜盘交易中，沪金、沪银小幅高开后中幅走跌。沪金日线下破20日均线及近日震荡区间下边，短线走势转弱，周线重回5周均线之下，周均线及MACD下行，阶段跌势维持；沪银重回日均线之下，短线走势转弱，周线阶段弱势维持，短线仍属弱势震荡。基本面上，美联储加息符合预期，但加息周期的确认，以及16年进一步加息的表态，是为金银的中长期压力；基金持仓方面，金银基金持仓均保持低水平，显示市场对后市的不乐观。昨晚公布的英国经济数据依然偏好；欧元区继续宽松的表态已缺乏实质性支持；地区局势相对平稳。综合而言，金银中期基本面仍看不到太多的利多题材，中期偏空思路维持，短线节奏关注美元及道指对期价的冲击，在前低未有效下破前，按偏弱的震荡对待。AU1606支撑220，压力226，AG1606支撑3210，压力3300。

【操作策略】金中期下行通道，短线震荡转弱，1606收不稳224一线，轻仓试空，止损226；银中期下行通道，短线震荡偏弱，1606暂不过于追空，按3210-3300的区间短线交易，有反弹靠40天线试空。

（倍特策略分析师： 张中云）

螺纹铁矿短期资金影响盘面较大 基本面矛盾不变

【外盘】美国上周季调后初请失业金人数27.1万预期27.5万

【消息】11月份，全社会用电量4658亿千瓦时，同比增长0.6%。1-11月，全国全社会用电量累计50493亿千瓦时，同比增长0.7%。分产业看，第一产业用电量953亿千瓦时，同比增长3.0%；第二产业用电量36330亿千瓦时，下降1.1%；第三产业用电量6524亿千瓦时，增长7.3%；美国商务部发布公告，对原产于中国、巴西、印度、韩国和俄罗斯的冷轧板卷作出反补贴调查初裁

【现货价格】17日上海地区HRB400 20mm螺纹钢报价1700元/吨，较上一交易日持平，4.75热卷轧板上海地区报价1860吨，较上一交易日持平。17日普氏62%铁矿石价格指数报价39.35美元/吨，较上一交易日上涨0.2美元/吨。

【期货市场】螺纹铁矿夜盘宽幅震荡，盘面投机资金抄底行为依旧存在，借冬储时间节点，现货价格短期有逐步企稳迹象，现货月价格攀升较快，相对现货基本平水。铁矿石港口报价亦有企稳迹象，但期货盘面铁矿相对螺纹较弱，资金主要以推动螺纹为主。

【今日涨跌】今日早盘短线下跌

【操作策略】盘面资金抄底意愿较强，企业抱团取暖自救，但基本面一时难以迅速改变，螺纹钢上破设定止损线，空单暂时退出观望，但逢高沽空思路暂时不变耐心等待空回机会。铁矿空单05合约轻仓持有观望，05空单止损300。

（倍特策略分析师：万超宇）

胶走势继续胶着  市场情绪相互影响加深   探底之路较为曲折

在美联储宣布加息前夕，抄底资金重新涌入，导致近两个交易日胶意外走强，但胶自身基本面根本不支持期价走高，昨天，在大量新空资金阻击下，胶冲高回落，反弹再度遇阻。从时间上看，临近1月交割越近，对远月压力应该越大，1月期价顶在高位，显然与真实基本面无关，1月纯挤仓行情应该会延续到最后交割，但其对远期带动作用越来越有限。胶最终远期走势回归到基本面主导下的下探之路，依旧是大概率。但因为绝对价格偏低后，市场存在不断的抄底资金介入，加上其他工业品相互间影响加大，胶仍处在胶着震荡状态，走势还可能反反复复。因此，减少操作频率是防止无谓止损的重要举措，基本空单控制好仓位耐心持有外，新空最好选择相对高点阻击，忌跟着市场情绪追涨杀跌。5月新空阻击点10300，短线止损10550。

（倍特策略分析师：马学哲）

塑料现货延续疲软 期货弱势回落

【现货市场】昨日PE市场价格弱势整理，部分低压价格走软50-100元/吨，华南部分高压松动50元/吨左右。线性期货高开震荡小涨，但部分石化继续下调低压价格，市场交投气氛清淡，商家多随行小幅跟跌。终端需求跟进不足，刚需成交仍为主势。华北地区LLDPE价格在8350-8500元/吨，华东地区LLDPE价格在8350-8750元/吨，华南地区LLDPE价格在8550-8900元/吨。

【期货走势】上周以来塑料现货价格连续弱势回调为主，原油价格持续下跌，下游需求疲软，加之中煤榆林新产能投放短期对整个聚烯烃市场形成压力，隔夜原油延续跌势，短期塑料期货继续弱势承压回落的概率大。

【操作与策略】短期塑料基本面确实利好因素，上游价格持续回落，加之需求疲软，现货价格小幅阴跌为主，操作上5月波段空单持有。价差方面买5空9的正套持仓仍可持有。

（倍特期货策略分析师魏昭鹏）

PTA基本面偏弱 短期弱势

【现货市场】受美元强势的影响，夜盘原油价格继续下跌，隔夜PX价格下跌6美金报价758美金CFR中国，昨日PTA现货价格弱势企稳为主，华东主流成交价4240一线，成交氛围一般。夜盘PTA期货高开低走，小幅震荡。

【期货走势】继上月装置集中检修后，短期开工率提升，当前PTA开工率提升至68%附近，下游消费疲软，PTA大厂短期挺价意愿不强，加之上游原油和PX端延续回落，期货价格重心短期或承压震荡下行。但当前5月盘面加工利润不足500短期大幅下跌空间亦不大。

【操作与策略】短期基本面缺乏利好，大厂挺价意愿不明。现货端短期偏弱，期货短期弱势运行为主，但5月盘面加工利润偏低，加之明年上半年之前PTA有效产能开工率难以大幅提升。5月大幅下行空间有限，操作上短期波段空单持有，止损参考4380。

（倍特期货策略分析师魏昭鹏）

PP尴尬局面等待破解

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北6150、华东6250、华南6500、西南6150、西北6300、东北6200，中石化——华北6300-6400、华中6400、华东6200-6300、华南6800。

【期货走势】主力1605尝试上攻被压回，实体部分继续被5日均线和10日均线困住，而当前两线之间空间已经极小。技术指标上向上突破可能性偏大，随机指标形成金叉，MACD双线敞口也偏向朝上；但持仓上多头显得力不从心，前20主力增仓6455手空头增加9797手，净持仓仍为空。原油继续下跌，美油指数收跌1.76%，布油指数跌1.10%。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】向上未突破20日线或向下未突破5日线前均以震荡思路对待、观望为主，有效突破后顺势跟进。1605日内支撑5500、压力5600。

（倍特期货 陈吟）

郑醇横向偏弱整理

【现货】：华东1800；华中1550；华北1350；华南1820；东北1750；西北1150；西南1750。

【盘面】本周百川资讯取样统计93家企业产能4155万吨，总开工率为（按照各片区权重加权所得）62.06%，较上周增加0.40%。内地市场区域性窄幅上调，涨幅在10-20元/吨，成交气氛有所好转，西北部分企业停售，河南、山东成交气氛好转，重心窄幅上移；河北、山西两地维持坚挺。从盘感来看，郑醇期价维持上推恐显乏力，此时下游尚处淡季，另外不排除国际油价继续破位可能，化工品重心亦受拖累。盘中期价低位横向整理，下一步趋势或将呈现，稳健者保持右侧思路关注。

【操作建议】：原油低位牵制，短线试探下沿支持可能性大，盘中关注1640-1670小区间，破位后轻追试盘。

(倍特期货  李闯）

玻璃维稳震荡

【现货】：沙河地区浮法玻璃价格—安全浮法1104元/吨；迎新浮法1224元/吨；德金浮法1088元/吨；大光明浮法1080元/吨；元华浮法1096元/吨；

【盘面】:据沙河玻璃网，沙河本地市场出库稍有减缓，赶工期节奏有压缩，当前市场信心一般，厂商都在尽力减少库存，短期大概率弱稳调整。盘中期价反复试探830压力，然无功而返，表明此时心态仍偏向谨慎，但考虑到下方支持正偏向巩固，短线操作上会有些纠结。从趋势性看，房产刚需氛围仍在，玻璃更倾向于托底，因此低多布局仍可参与。

【操作建议】：趋势上依托800多单继续看；日内短多以820做盈损参考。

(倍特期货  李闯）

动力煤窄幅整理为主

【现货】：秦皇岛山西优混（Q5500）355元/吨；广州港（内蒙优混Q5500）430元/吨、山西优混（Q5500）420元/吨；曹妃甸港电煤鄂尔多斯（Q5500）360元/吨；京唐港鄂尔多斯（Q5500）355元/吨。

【盘面】：秦皇岛港口库存12.17日424万吨（12.16日434万吨）。从近期发布的秦皇岛港口煤炭库存上不难看出，库存下滑较快，环比上月同期减少29.4%，除秦皇岛港外，环渤海其他港口库存也均有大幅减少。另外各大煤企年底前均有挺价意愿，在多重因素影响下，短期动煤市场维稳心态较浓。然从整个煤炭市场环境考虑，供需矛盾尚存，价格企稳难度较大，趋势性压力依旧占据主动。

【操作建议】预计年底前将维持低位整理走势；暂以20日线为多空分水操作。

(倍特期货  李闯）

焦煤焦炭震荡

【现货市场】现货市场，炼焦煤市场弱稳。我国中南、华北、东北等地区钢厂继续下调焦炭采购价格，焦企亏损面增大，焦煤价格仍然承压。焦炭市场弱势难改。山东部分地区焦化厂焦炭库存积压下价格走跌。华中大型钢企出台下半月焦炭采购价，下跌幅度15元/吨。综合来看，近期焦煤焦炭无足够力量走出震荡区间，中期偏空为主。二级焦炭区域价格：河北唐山到厂720-740元/吨，山东630-640元/吨，江苏600-620元/吨，山西520-550元/吨。

【期货走势】短期供应受到影响，但需求端无明显改善，钢厂对焦企打压依旧。预计后市震荡下行仍为主基调。目前主力合约价格在压力位附近，建议密切关注压力位。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】焦煤1605，暂观望。焦炭1605，620试探空单。

（倍特策略分析师：范宙）