策略: 此轮上涨更具可持续性

上涨更具可持续性。

长端债券利率持续下行+固定收益市场优质资产慌+十八届五中全会月底开会时间确定，一方面，7月8日的反弹终结主要始于两个诱因： 其一，主要受证金公司救市资金撤出传闻所致；其二在于汇率市场大幅波动所致，两者皆与外生事件性冲击有关。目前来看，发生类似于7月底与8月中旬类似的外生负面冲击概率较低。另一方面，始于7月8日反弹其属性更多类似于政策维稳后超跌反弹，板块上涨下跌具有较强同步性。但是此轮反弹板块轮动顺序比较明显，诸如互联网金融、新能源汽车真正止跌的时间发生在9月中旬左右。从板块上涨量价配合来看相比7月初-8月中旬反弹更具合理性。中期看蓝筹短线关注超跌+“十三五”。综合分红、估值与业绩匹配度等因素分析,我们建议超配交通运输、非银金融、金融、食品饮料和医药生物板块。鉴于风险溢价边际改善条件成立，建议关注创业板、小盘股超跌反弹以及新能源汽车、“十三五”规划相关主题性投资机会。。

环保行业周报：价格机制改革开启环境产业市场化之路

投资要点

一.推荐组合：聚光科技（300203）、雪迪龙（002658）、南方泵业（300145）、富春环保（002479）、日出东方（603366）

二.本周策略：《关于推进价格机制改革的若干意见》发布，从排污权交易价格体系到环境价格收费全成本、阶梯水价、收费与处理质量挂钩，无一不反应出政策层意图：用市场化手段解决环境质量问题。如年度策略所预测，市场化对环保产业的影响十分深远，企业分化加剧。处理效率高、运营稳定性强的企业必将受益！污水处理费用覆盖污泥治理成本、全面实行阶梯水价将明确商业模式，利好污泥和再生水市场。《关于推进海绵城市建设的指导意见》发布，将70%的降雨就地消纳和利用，2020（2030）年城市建成区20%（80%）以上的面积达到目标要求。市场空间明确将开启万亿市场。

三．核心观点：政策业绩共振，储备真价值：三季报在各行业中维持领先水平，14家企业预告业绩上限翻番，政策提高十三五打开新空间，寻找2016年20倍PE，订单可转化为盈利、增长可持续的“真价值”公司作为储备。

个股点评

万好万家：牵手ACFUN，动画、漫画和小说全载体开发二次元IP；布局二次元艺人经纪人业务

牵手ACFUN，开发自有IP

合作二次元顶级平台，IP开发和流量都有保障

罕见的全载体二次元IP开发，IP大作呼之欲出

布局二次元优秀演绎人员经纪人业务

盈利预测&投资建议

预计2016 2016 -2017业绩承诺均在1.5 1.5亿元。 我 们保守 预计 摊薄后公司 16-17 年的 EPSEPS 分别为 分别为 0. 27 和 0. 30 元。 标的稀缺和业绩表现超预期是大概率事件，长期看优质IP 和二次元经纪人业务是利润增长点。 给予买入评级。

风险提示：投资项目盈利能力不达预期。