宏观

宏观：稳增长由守转攻，货币政策攻转守。上半年宽松货币政策的效果正在显现、下半年或暂收锋芒，而财政政策及政府投资或成主角。

策略

策略：定向出击。①市场处于战略相持期，成交量萎缩、机构仓位下降是好事，目前处于短期震荡的偏低位。②政策底以来市场结构已经分化积极财政方向和基本面好的成长股表现更优。③中期市场仍有望走向战略反攻。

行业与主题热点

交通运输：“中国神船“呼之欲出或兑现航运改革预期。中远集团和中海集团旗下4 家上市公司发布筹划重大事项的停牌公告。航运板块从去年以来的强势表现早使得航运央企的整合不断升温，停牌此举也是改革兑现的一次展现。

石油天然气：改革是石化行业重要的投资主线。（1）上游区块放开；（2）原油进口权放开等；（3）油气价格改革，包括长百集团、胜利股份等。

航空航天与国防：军工将是国企改革重要主战场，建议重点关注。国企改革“1+N”方案即将出台，重点关注：成发科技、达刚路机等标的。

旅游服务业：央企改革再次撩动心弦，推荐中国国旅、华侨城A、桂林旅游。旅游业目前有4 家央企，改革或整合是合理的选项，推荐中国国旅和华侨城A。

建材：关注中国建材、中材集团国企改革投资机会。近期中远和中海重组预期有望成为央企改革新一轮催化剂，重点推荐中国建材旗下央企改革标的：中国巨石、北新建材，重点关注瑞泰科技。

农业：热点正在逐步增多，国企（农垦）改革、养殖、补涨板块。国企改革是下半年全市场的重点，近期又因为顶层设计方案有望出台备受关注。建议关注的个股有登海种业、海大集团、通威股份、新希望、隆平高科。

有色金属：推荐低估值+新产业标的。黄金推荐金一文化、刚泰控股，关注国企改革的山东黄金；基本金属推荐低估值的洛阳钼业（铜、钨、钼）、盛达矿业；小金属中长期看好新能源、新材料。

医药与健康护理：寻找有估值支撑的投资标的。医药：寻找有估值支撑的投资标的，重点推荐华海药业、华东医药、华兰生物、爱尔眼科。

公用事业：我思故我在：弱市下板块的投资思路。电力板块建议关注中报时间点，个别公司的中报有超预期可能；燃气价改弱市场下可以参与燃气价改的主题机会；环保公司的业绩很不错，继续推荐华西能源

重点个股及其他点评

东方能源（000958）：加速布局新能源产业，河北大气治理实施+央企改革+核电+冬奥会主题最佳标的

保利地产（600048）：月度同比保持扩大，多渠道加深战略合作；股价接近定增价，战略投资期打开

拓维信息（002261）：着力发展在线教育，中报业绩大幅增长

永辉超市（601933）：牵手京东强强联合，超市龙头成渠道供应链王者