“七禾网私募排行榜”优秀账户——优素片叶

操作人：李灵活

现居北京，专职操盘手，金融学博士，1994年进入股票市场，2004年进入期货市场。2006年至今连续9年保持盈利，擅长应对各种复杂变幻的市场环境, 所有的系统和策略都是系统化的，以基本面或者主观分析为基础和统筹，以技术面为切入点和落脚点。2008年，组建了交易团队，目前管理1个亿左右的资金，涉及期货、股票。操作的“优素片叶”账户，一年多时间赚了700多万。

1994年上大二开始进行股票投资交易，大学毕业后李灵活一直痴迷于金融投资。2003年读研究生时，班上的一位同学向他介绍了期货。由于期货的做空机制可以不限于单边操作，而2004年恰逢股市行情不好，他就开始进行期货操作。李灵活说：“我进入市场的原因很简单，只是喜欢金融市场，喜欢交易”。

他所有的分析和交易策略都是系统化的，在对宏观环境进行长期跟踪研判的基础上，以品种基本面为出发点和统筹，以技术面为切入点和实施。先研究与分析大宏观，即世界政治和经济形式形势，国内的政治与经济，以及这些因素间的影响力度和影响期限;再分析具体板块到品种的外盘基本面、国内基本面（供求、库存、上下游、成本、相关行业趋势、相关品种、气候、特殊事件的影响等等）。技术面主要看K线（年、月、日线）、分时图形态，成交量、持仓量、日增减仓的变化及变化加速度等等。他表示平时人工交易和程序化自动交易都会采用，不同的市场、不同的合约、不同的阶段都会有不同的适用的系统和策略。在能够真正准确表达策略并能够发挥它优势的情况下（比如高频，多品种长周期机遇捕捉等等），他会采用程序化交易。而多年面对不同阶段的市场和不同的品种，在程序化模型不能充分准确表达所有要素或发挥其独有优势的时候，采取人工下单。

当笔者问及他连续9年保持盈利的秘诀是什么，他总结了10句话。

1、期货交易可以放大人性中的优点和缺陷，并时刻以交易结果予以映射;

2、期货交易短期暴利相对容易，每个阶段的市场总有执行符合其操作系统特点的“幸运儿”存在，这不值得羡慕和期待;

3、期货市场场内和场外总存在各种巨大的诱惑，懂得舍弃和说“NO”其实更不容易;

4、不同的市场特点和不同的资金性质，需要不同的、适当的操作系统、操作模式来匹配，不可错配，更不能“一刀切”;

5、做期货，更是做人，人性比技巧重要一万倍;

6、对成熟的交易者来说，期货其实是风险完全可控的，不同的交易曲线，只是不同的盈亏预期和风险控制下的正常产物而已，没有什么优劣，只是不同的选择而已;

7、复利的力量是巨大的，是值得期待的;

8、复利的实现又是艰巨的，尤其在有一定资金规模后。因此，小资金奢谈什么复利，也是可笑的，必须时时有清醒的认识。只有拥有与资金规模及市场特性相匹配的盈利能力，才有可能实现长期复利的梦想;

9、盈利是市场给的，我们能做的是管理我们的风险，留住市场赐与的盈利。

10、要时刻对市场有敬畏之心，知道如果能够“盈利”，一定是因为我们够“幸运”，而不是因为我们是“超人”。

除了参与期货交易，李灵活还参与股票交易，他表示在股市上以投资为主，对短期行情不做深入研究。他看好中国，看好中国的经济，长期看好股市。对新经济的代表比如互联网＋、智能制造、生物医药等等，对代表国力的军工，都比较看好。

账户概况

“优素片叶”账户于2014年5月13日在七禾网私募排行榜注册并开始交易，交易周期414天，该账户初始资金8119744.99元，有出入金，截止到2015年7月1日，账户权益为16123627.58元，累计净利润7053882.59元。

    累积净值曲线图

若要联系李灵活，与其开展资产管理合作，七禾网可为您预约，电话：0571-85803287

该账户从2014年5月13日至今（2015年7月1日），累计净值1.774,累计收益率77.44%，最大回撤29.03%。从净值曲线图可以看出，账户在6月初创新高后，出现了较大的回撤，这可能受最近股市的暴跌影响。在控制账户回撤方面，李灵活表示对于单策略来说首先是有一个大的底线保命的终级权益止损，不管什么理由和原因，如果帐户权益或者单策略亏损达到预设额，必须先出来，然后是事前风控，策略研究和制定的过程中就明确其在不同阶段的最大亏损，再是仓位匹配和权重管理，保证整体帐户的风险可控，最后是严格执行。对于整体帐户，则需要考虑不同操作系统间的匹配、操作品种的特性等因素，综合考量以达到预期的回撤控制目标。“回撤是任何策略在执行过程中是不可避免的，可以说策略制定完了，基本上应该可以估算出其匹配行情后的波动率，回撤的设计必须与之匹配。另外，所有的失败（爆仓），都是（相对）重仓，导致波动率超出了容忍极限。因此，仓位管理和资金管理对于帐户的健康运行是至关重要的。”李灵活说。

期货品种投资结构——成交偏好图

    期货品种投资结构——持仓偏好图

   各品种投资盈亏柱状图

    从上面的图中可以看出，总共操作的品种有34个。在成交偏好上，主要是铜、聚乙烯、棕榈油、股指；从持仓偏好来看，主要是国债期货(备注：品种持仓占比是按照各品种持仓市值计算的，因为国债期货保证金低，所以占比高。)；从品种盈利上，主要是股指期货。他们是根据品种的流动性来选择交易品种，还有所选的品种需要和他们的操作系统进行匹配。

   每日仓位曲线图

   每日持仓曲线图

    从上面几张图可以看出，该账户平均仓位在50%，多单和空单都有。针对不同的品种和操作系统，他会有不同的标准，主要原则是单边比例小些，套利和对冲的大些;波动率大的小些，波动率小的大些;趋势强的小些，振荡的大些。止盈止损主要通过资金管理来实现。

   每月盈亏图

    从每月盈亏图上发现，共计15个月，10个月盈利，5个月亏损，其中6、7两个月亏损较多。他表示要做好交易，要记住八句话：1、热爱交易，享受寂寞;2、心胸开阔，积极阳光;3、客观真诚，无私无畏;4、严格自律，善于减压;5、热爱生活，关爱家人;6、大处着眼，小处着手;7、注重过程，不想结果;8、善于总结，自我修炼。

  （七禾网  翁建平分析整理）

七禾网注：成绩代表过去，未来充满挑战。

想要更便捷、更高效、更实时地了解高手访谈、交易心得、高手活动、交易培训、招聘信息、基金产品等，就关注我们的微信平台吧，平台号“www7hcncom”、中文名“七禾网络”，或者直接登录微信扫一扫以下二维码：