基本面：

股指：

近期市场以银行为代表的低估值、价值型个股表现强于大势。但与去年年底时蓝筹全面爆发行情不同，此次蓝筹类公司的机会主要受到近期国企改革提速消息刺激。后期，在国企改革顶层设计方案渐行渐近，央企改革和整合进入实质操作阶段之际，大市值品种依然具有事件性的推动力。但蓝筹板块持续、大幅度跑赢市场仍需经济预期转好及货币等政策面的进一步放松配合。本周5月宏观数据密集发布，周一公布的5月出口同比下滑2.5%，跌幅大幅收窄且好于预期。加上此前公布回稳的PMI等数据，市场对于经济暂时性企稳已形成一致预期，但这种乐观情绪并未扩展，经济并未全面企稳乃至复苏。另外，6月流动性受到银行季度考核等季节性缩紧压力。此外，上月底央行定向正回购放大了流动性微调的预期。从资金面来看，大市值品种持续、大幅度跑赢市场将受到限制。近期市场大方向将继续呈现振荡向上的格局，但蓝筹启动后指数波动亦将同步放大。分品种而言，虽然近期大小市值品种风格有所切换，但我们依旧看好处于改革转型风口的中证500期指，也较为看好受益于国企改革推动的上证50期指。 

沪胶：

1.近期沪胶价格继续维持强势，基本到了国内国营的割胶成本线，因此市场分歧会有所增加。但目前国外的胶价表现比较强，无论是日胶还是泰国烟片涨势都比较明显，泰国烟片已经突破 60 泰铢，内外价差的扩大将对国内盘面价格继续有支撑。国内目前现货价格开始滞涨，期现又开始拉大，施压盘面价格。青岛保税区库存继续下降，且降幅环比增加，较低的库存也将对胶价有支撑，现货供应偏紧的现状还将对天胶价格继续有支撑，预计沪胶将维持震荡偏强的走势，建议保持多头思路。 

2.7 月 1 日即将执行复合胶国家标准，国标委提前一月邀请相关人士于今日座谈。市场担忧开会可能会决定国标推迟执行，即对国内胶短期继续上行形成一定压制，沪胶连续走弱反映担忧。 

3.截止 5 月 29 日，山东地区全钢胎开工率 72.7%（+1%）；国内半钢胎开工率 75%（0.4%）。5 月汽车库存预警指数 57.3，环比减 3.2，但依然在 50 的警戒线之上。 

金属：

隔夜LME工业金属中多数呈现探底回升的格局，其中镍价领跑金属，隔夜收涨2.21%。一方面，由于此前有媒体报道称美国当局对强势美元不满，促使一些交易商缩减美元多头仓位，致使美元走软对金属略有提振。而离你方面，由于最新的进出口数据再现疲弱，对中国政策托底的预期再度掀起金属的买兴。目前对于金属期价的预期主要仍维系在中国工业活动的季节性反弹以及政府的信贷扶持上，若两方面均无法实现，则金属期价则再度陷入漫漫熊途。 海外市场方面，上周强劲的美国非农数据给美元带来的提振并没有延续到本周。虽然近来强劲的美国数据对美元构成支撑，但强势美元对美国经济增长的限制再度凸显，这对施压美元。因此美元指数周一完全收回了非农后的涨幅，跌至95关口。另一方面，市场对希腊谈判最终达成协议充满了希望，而周一希腊和国际金主均出现了立场软化的迹象，这也对欧元构成支撑，加之当日德国良好的经济数据，欧元兑美元短线上冲1.13关口。 

基本面上，昨日上海电解铜现货对当月合约报升水50元/吨-90元/吨，进入6月上旬，现货升水整体保持平稳，虽然期盘价格下跌，但现货市场未能有效推涨升水。据了解6月检修的企业有赤峰云铜以及铜陵有色，若现货市场升水继续维持弱势，则将影响各方对淡季消费的忧虑。库存方面，LME最新报315125吨，降至3月以来的最低水平，然而上海保税区库存继续高位运行，美金铜升水在比值修复的背景下依然处于疲弱。虽上期所库存上周继续录得回落，但据了解上海地区库存已出现小幅的回升，近期沪伦比值修复，报关量有所增加，后期上期所库存或滞降。故各地区消费依然存在不确定性，未有迹象显示有明显好转势头。 

虽美联储年内加息预期已较为其中于9月，令中期美元上行仍是大概率事件，但来自6月加息预期落空的可能使得短期美元的震荡显得影响力较苍白。整体来看，随着时间进入6月中旬，铜市场消费淡季担忧继续笼罩市场，下周将面临中国5月经济数据，市场能否迎来期待已久的数据改善仍存在疑虑。操作方面，由于目前铜价处于4月下旬低位一线，市场在前低附近存在拉锯，铜价上下或有所反复，空单继续持有。其余基金属中大多价格重心仍趋于下行，以偏空思路对待。 

PTA：

PTA 在短暂触及此前震荡平台上沿后再度有所回落。产业链环节，PX 环节依旧在供应恢复的预期下偏弱运行，缺乏成本驱动。PTA 虽然有故障带来了短期的供需缺口，但现货市场仍有较多仓单库存加之聚酯装置负荷下降，整体产业链继续保持偏弱预期。操作上此前震荡平台上沿可继续空单试单尝试。