中州期货日评：期指延续调整，短线仍有反复

5日，沪深300现指跳空低开，随后在权重板块走低拖累下弱势下挫，尾盘有所回升，收盘报3496.34点，较上一交易日下跌34.48点；IF1503以3530点跳空低开，日内弱势震荡，收盘报3506.6点，较上一交易日结算价下跌34点，成交1189131手，持仓减仓4330手至154214手。

目前，已有23家公司披露了发行申购的相关情况，除了蓝思科技下周二申购外，有20只新股将于下周三和周四集中发行，浙江鼎力于下周五发行。市场普遍预计，节后第一轮IPO冻结资金2万亿左右。

李克强总理作政府工作报告，今年经济主要目标：国内生产总值增长7%左右，居民消费价格涨幅3%左右，城镇新增就业1000万人以上，城镇登记失业率4.5%以内，进出口增长6%左右，国际收支基本平衡，居民收入增长与经济发展同步。能耗强度下降3.1%以上，主要污染物排放继续减少。

今日股指继续呈现出弱调整之势，不过尾盘在设备制造板块崛起带动下有所回升，终盘报收一根带长下影线短阴线。当前市场仍面临一定的调整风险，短线或仍有反复，不过在大的政策利多背景下，我们对后市还不宜过于悲观，建议中线多单设好止盈持有，下方支撑参照3480一线。

（中州期货：路天章）

中州期货日评：央行净回笼继续，国债价格走低

今日国债期货价格未能站稳20日均线的支撑，主力合约TF1506合约开盘报98.7元，盘中最低价落至98.31元，最高价至98.758元，尾盘收于98.392元，比上一交易日下跌0.364元，成交量小幅增加。

今天央行在公开市场进行400亿元7天期逆回购操作，同时今天有1100亿元逆回购到期，因此央行今天将净回笼700亿元流动性，加之即将开启IPO分流市场资金，给短期国债价格带来一定压力。

国债期货今日收带中阴线。从技术面看，5日均线向下发散，并对期价形成压力，期价跌破下方支撑，下行动能继续增加，后市存在下行可能，由于期价与均线存在一定乖离，短期存在反弹可能，前期多单逢高离场锁定利润。

（中州期货：曲莹）

中州期货日评：钢铁不振拖累 煤焦期价暴跌

J1505早盘开于1020元/吨，最高1020元/吨，最低997元/吨，收盘1000元/吨，较上一交易日收盘价下跌21元/吨。

周四连焦大阴线击穿千元整数关口，收盘价再创新低，焦煤价格如预期逼近700元/吨，铁矿期价跌停，期螺收大阴，整体黑金属行情异常惨淡。让人担忧的连焦的下跌有现货价格配合，这可能造成后市价格继续疲弱，据我的钢铁网数据显示，邯郸地区的焦炭价格已跌至近几年来最低水平，3日邯郸地区焦炭价格小幅下调，幅度在20-30元，现邯郸地区二级冶金焦报910元/吨（出厂含税，下同），较之前下跌30元/吨，准一级冶金焦报940元/吨，较之前下跌20元/吨。按照惯例，每年的1月至2月，上游煤矿限产，下游钢企冬储，焦炭价格会略有上升，但今年一反常态，焦炭价格一路下滑，其他煤炭、铁矿石等原料价格同样疲弱。虽然今年环保政策等政策因素一度安抚市场，但似乎需求的不振最终占据上风，任何利好因素也难以撼动空头的泰山压顶之力，随着煤焦矿的领跌，未来螺纹价格预计也将进一步补跌，建议投资者做好应对极端行情的准备。

（中州期货：刘康）

中州期货日评：郑醇独立走强 现货价格坚挺

ME1560开盘于2407元/吨，最高2451元/吨，最低2346元/吨，收盘2445元/吨，较上一交易日收盘价上涨46元/吨。

周四期货市场化工板块集体暴跌，LLDPE、PP期价均有较大跌幅，PTA甚至一度跌停，然后郑醇期价早盘跳空高开随后一路上扬，再度站上5日均线，同时大量资金再度入场，持仓大增134264手。纵观甲醇现货市场虽然没有重大利好出现，但是3月份甲醇装置将惯例检修,整体市场供应继续偏紧状态，多地区现货价格周四出现小幅上涨。一般来讲期现同步上涨的行情持续性较好，加上多头资金再度入驻郑醇1506，未来上涨行情预计还将继续，建议多单谨慎持有，空仓投资者可逢低谨慎进多。

（中州期货：刘康）

中州期货日评：橡胶基本面差，趋势转弱

今日橡胶主力合约弱势震荡，主要跌幅产生于昨日夜盘，开盘12920，最高12970，最低12680，收盘12810，跌220个点，跌幅1.69%。

橡胶组织ANRPC称，2015年天胶产量或将恢复增长，中国进口量继续下降。中国2月份重卡市场共约销车2.9万辆，比去年同期的54741辆大幅下滑47%，环比1月份也下降了27.5%。而即使是3月份的订单情况，各家企业也同样很不理想，不少企业订单同比下滑较大。由于3月份是传统旺季，因此，其表现直接关系着2015年重卡市场的走势，如果3月份继续大幅下滑，全年能否突破70万辆实令人堪忧。

2014年春节前夕，全钢胎开工率降至47%，而半钢胎仍有70%以上；相对应，今年春节前夕，全钢胎开工率降至33%，半钢胎亦降至55%，半钢、全钢开工率降幅均超过10%。泰国停割期到来后政府如何抛售此前形成的库存；国内云南、海南主产区即将开割；下游轮胎厂开工率低于同期等均让橡胶市场不容乐观，目前市场氛围空头为主。

（中州期货：于盛伟）

中州期货日评：黑色系齐跌，螺纹放量走弱

今日整个黑色系品种均有较大的跌幅，铁矿石更是跌停，螺纹亦放量走出不俗的跌势，开盘2563，最高2568，最低2514，收盘2523，跌46个点，跌幅1.79%。

在经历1月份短暂的回调之后，全国楼市在2月份遭遇倒春寒。中国指数研究院数据显示，2015年2月，全国100个城市(新建)住宅平均价格环比小幅下跌0.24%，其中61个城市环比下跌。2014年中国进口铁矿石9.33亿吨，同比增长13.8%，到了2015年1月，中国铁矿石进口量达7858万吨，虽然有所下滑，但仍旧保持在年平均进口量以上，而同时全球主要铁矿石生产商纷纷继续他们的扩产计划。

就短期来看，节后国内市场库存与钢厂库存均大幅攀升，而工地全面开工仍尚需时日，短期市场供求矛盾仍然较大，国内钢价短期内仍将以弱势为主。

（中州期货：于盛伟）

中州期货日评：沪铜窄幅震荡，短线参与为主

稍早公布的中国制造业数据在长期下滑后趋稳，但投资者预期中国将采取更多经济刺激举措，此外智利采矿作业中断忧虑亦对铜价形成支撑，隔夜LME市场基本金属大多窄幅震荡。LMES铜3合约报价5835美元/吨，与前一交易日持平

3月5日，电子盘亚洲时段伦铜窄幅震荡。技术上看，隔夜伦铜阴线报收，期价受承压于MA60，盘面呈有所转弱，预计伦铜短期将震荡寻势。

3月5日，沪铜主力CU1505合约以42580元/吨小幅高开，随后震荡回落，终报收于42500元，与上一交易日结算价上涨100元/吨，涨幅0.24%，成交313682手，持仓增加5472手至333640手。

消息面，瑞银分析师Daniel Morgan称，中国基础设施建设料抵消房地产市场低迷的影响，但不会刺激经济加速成长，但整体上看，铜需求将略有增加。"在短期内，铜供需将大体平衡。就下档而言，铜的生产成本在下降，上档支撑在于中国的电网建设需求，且过去数月，铜市发生供应中断事件。"瑞银预计第二季度铜均价料为每磅2.65美元（每吨5,842美元）。

技术面，沪铜主力CU1505合约窄幅震荡，期价受撑于短期均线，上方受MA60压制，盘面有所转弱，MACD动能柱显示上涨动能有所减弱，建议投资者短线参与，关注MA60压制力度。

（中州期货：于青）

中州期货日评：连豆再创新低，油粕持续回落

周四，国内豆类品种从主力合约看，连豆1505合约收于4179元/吨，较前一日结算价下跌2.22%；豆粕1509合约收于2781元/吨，较前一日结算价下跌1.07%；豆油1509合约收于5584元/吨，较前一日结算价下跌2.04%。

现货方面，山东烟台地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3070元/吨，跌40元/吨；江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3050元/吨，成交3030元/吨，跌40元/吨。江苏张家港地区豆油报价：工厂报价：一级豆油5800元/吨；辽宁大连地区豆油价格：工厂报价，一级豆油5700元/吨，三级豆油5600元/吨。

据美国私人预测分析机构Informa公司发布的月度数据显示，2014/15年度阿根廷大豆产量预期为5800万吨，高于2月份预测的5700万吨。巴西大豆产量预期为9250万吨，低于2月份预测的9350万吨。据德国汉堡的行业刊物油世界称，2015年1月份阿根廷大豆压榨量为180万吨，低于上年同期的200万吨，同比降低了10%。

操作上，大连大豆1505合约大幅下跌，期价再创阶段新低，空单可继续持有；豆粕1509合约继续回落，期价跌破60天线支撑，再度考验下方20天均线支撑，稳健投资者暂时观望为宜；豆油1509合约加速回落，短期反弹或结束，可背靠60天线逢高试空。

（中州期货：李崇峻）

中州期货日评：塑料震荡回落  反弹或告一段落

塑料L1505早盘小幅低开震荡，午后空头发力，带动期价进一步走低，尾盘期价受平仓盘带动有所反弹，但反弹空间有限，日内震荡偏弱运行，报收小阴线。截止收盘，期价报收9370元/吨，跌145元/吨。日内最高9510元/吨，最低9285元/吨，均价9405元/吨。其中成交量增22.6万手至117.9万手，持仓量减4.6至40.3万手。

海外市场，纽约原油4月份主力合约涨1.01美元/桶，收于51.53美元/桶，布伦特原油4月份主力合约跌0.47美元，收于60.55美元/桶。昨日亚洲市场，日本石脑油CFR涨10.5美元/吨，报收于552.88美元/吨，亚洲乙烯单体东北亚涨40美元/吨，收于1050美元/吨，东南亚价格涨40美元/吨，收于1060美元/吨。

昨日PE市场线性价格跌涨互现。线性期货低开低走，石化价格继续上调，市场交投气氛一般，部分商家继续跟涨出货，但也有商家因近期出货难度较大，开始小幅让利出货。下游需求平淡，整体成交一般。主流市场报价，茂名石化7042报价9750元/吨，扬子石化7042报价9600（+200）元/吨，齐鲁石化7042报价9600元/吨。

技术面上，L1505今日期价震荡走低，重心继续回落，日内期价跌破ma10日线，上方承压明显，技术上来看，期价有进一步下跌的动力和空间。操作上，多单离场为宜，日内关注短空参与机会。下方支撑参考ma20日线。

（中州期货：冷玉东）

中州期货日评：郑糖低开低走，期价继续下行

3月5日，隔夜原糖延续跌势，ICE原糖11号05合约报收于13.34美分，跌0.11美分/磅。今日郑糖低开低走，期价继续走低，主力SR509合约早盘低开于5149元，全天期价震荡下行，日内最低价下探至5080元，收盘价5097元，较前一交易日结算价下跌75元/吨，跌幅1.45%。成交量增加至55.81万手，持仓量缩减34682手至62.51万手。

截至3月5日，据不完全统计，广西已经有12家糖厂收榨，同比多出8家，预计3月上旬，广西还将有7—9家糖厂收榨，另据了解，近几日广西由于有小到中雨，一定程度上会影响甘蔗的砍运，推迟糖厂的收榨日期。

今日SR509合约日K线报收中阴线，期价重心继续走低，中短期均线处于粘合，压制期价，MACD指标下跌动能增加，短期看，期价料继续下行，建议持偏空思维操作，关注上方均线系统的压制。

（中州期货：张玉峰）