上周五国内豆油、豆粕期货强劲反弹，m1505合约连续交易时段震荡走高，白盘涨幅加快，终盘报收于2919点，较前一交易日结算价上涨70点；y1505合约白盘持续走高，终盘报收于5666点，较前一交易日结算价上涨118点。

上周五CBOT大豆继续有小幅反弹，5月合约终盘较前一交易日收高5.2美分至1031.6美分/蒲式耳，豆粕3月合约终盘较前一交易日收低1.7美元至342.4美元/短吨，豆油5月合约终盘较前一交易日收高0.91美分至32.95美分/磅。

基本面分析

USDA周度出口销售报告显示，截至2月19日当周，美国本作物年度大豆出口净销售45.9万吨，周比减少9%，主要因对中国出口下降，当周对中国出口净27.3万吨，本作物年度累计对中国出口销售2954.93万吨，同比增长5.15%，之前一周为同比增长5.26%；油世界最新月度报告显示，2014/2015年度美国大豆产量预估1.08亿吨，持平于此前预估，巴西大豆产量预估9150万吨，此前预估为9300万吨，阿根廷产量预估为5600万吨，此前预估为5450万吨；巴西分析机构Agroconsult称，2014/2015年度销售巴西产量预估为9470万吨，上月报告预估为9390万吨，因南部地区丰产弥补中西部地区干旱造成的产量损失；另巴西卡车工人罢工持续至第九天，之前政府提出的条件未能平息此次罢工，食品和燃料物流受到较大影响，大豆出口亦将受阻。

总体评述

上周五豆油、豆粕期货表现强劲，节后多数油厂尚未恢复报价，巴西罢工提振CBOT大豆反弹推动国内多头热情，同时南方水产和鸭养殖季节性复苏即将来临，对豆粕需求形成一定支撑。巴西卡车司机罢工将阻碍大豆运输，市场担心供应遇阻，不过南美大豆丰产在即，CBOT大豆缺乏支撑持续反弹的动能，弱势格局暂难发生改变。节后国内油厂开机尚未全面恢复，豆粕下游出现集中补库，库存明显下降，沿海主流报价提高至3050——3150元/吨，南方水产养殖进入准备阶段亦给豆粕价格形成一定支撑，豆油节后进入消费淡季，价格被动跟随外盘波动。巴西卡车工人罢工短期提振美豆，节后下游集中补库，双重因素提振下豆粕短期呈偏强走势，而节后国内油脂进入消费淡季，反弹动能预期难以为继。另外南美大豆丰产在即，巴西罢工结束后市场或重新关注供应宽松，因此不宜跟风追涨。

操作建议

豆粕、豆油以观望为主。