中州期货日评：证监会纠正解读，期指报复性反弹

20日，沪深300现指跳空低开，随后在个股多数飘红带动下震荡走高，收盘报3396.22点，较上一交易日上涨41.06点；IF1502以3303点跳空低开，日内震荡拉升，收盘报3394.4点，较上一交易日结算价上涨72.6点，成交1734080手，持仓减仓11717手至105907手。

19日晚，证监会新闻发言人邓舸在接受记者采访时指出，两融检查为打压股市的说法与事实不符。对12家存在违规行为券商采取行政监管措施，旨在保护投资者合法权益，促进融资业务规范发展，市场不宜做过度解读。此外，资产低于50万的融资融券账户不会被强行平仓。

统计局发布数据，四季度GDP同比增速7.3%，与3季度持平；12月工业增加值同比增速7.9%，较11月升0.7个百分点；12月固定资产投资累计同比增速15.7%，符合市场预期；12月社会消费品零售总额同比增速11.9%。总体看，12月及4季度经济增速显示出低位趋稳的迹象。

在证监会纠正市场过度解读两融业务提振下，今日股指一改上一交易日颓势呈现出震荡走强之势，这也算是对昨日暴跌的技术上修复性的反弹。虽然我们对市场整体趋势依然看多，但若没有充分的换手继续上涨的基础并不牢固，所以借此接政策利空充分调整的可能性较大，后市不排除市场还会有一个弱势探底的过程。操作上，宽幅震荡期建议日内短线思路参与。

（中州期货：路天章）

中州期货日评：宽松预期增强，国债收盘走高

今日国债期货价格在5日均线的支撑下走高，主力合约TF1503合约开盘报97.3元，盘中最低价落至97.052元，最高价至97.578元，尾盘收于97.51元，比上一交易日上涨0.168元，成交量大体持平。

央行公开市场今日未进行任何公开市场操作，1月份新股发行已入尾声，申购资金正集中解冻，同时企业缴税也已接近尾声，未来一段时间资金面扰动因素将减少，资金面有望回归相对宽松格局。此外，财政部、央行本周四将开展500亿元国库现金定存操作，有望带来一定量的增量资金投放。未来国债价格仍有上行可能。

国债期货今日收带长下影线的阳线。从技术面看，各条均线向上发散，并对期价有所支撑，上行动能相对较强，后市存在上行可能，建议前期多单投资者继续持有，关注上方98元平台处的压制力度。

（中州期货：曲莹）

中州期货日评：焦炭现货价持续下滑 钢铁继续领跌

J1505早盘开于1042元/吨，最高1044元/吨，最低1029元/吨，收盘1038元/吨，较上一交易日收盘价下跌4元/吨。

自2014年12月下旬以来，国内焦炭市场弥漫这强烈的悲观预期，河北唐山地区冶金焦率先做出降价的举措，从河北当地和山西地区销往唐山地区钢厂的焦炭价格基本执行20元/吨的降幅。据我的钢铁网数据显示，邯郸地区冶金焦价格大部分下调10元/吨，现二级冶金焦A<13.5S<0.7CSR55M10报950元/吨，准一级冶金焦A<12.5S<0.65CSR55-64M8-10报990元/吨，均出厂含税价（承兑）。今年焦炭的价格与往年相比有所背离，焦炭价格维持近5个月的平稳。由于铁路、公路运输的不断完善，钢厂的冬储意识越来越薄弱，无法带动焦炭价格的上涨。周二黑金属期货盘面继续调整下跌，虽然跌幅不大但由于煤焦钢现货价格的承压尤其是钢铁现货价格跌势难止，直接引领黑金属全面回调。

操作上，继续维持看空思路，但当前下跌空间确实不大，建议短空思路及时止盈不要贪多。

（中州期货：刘康）

中州期货日评：橡胶顽强挣扎，观望静候

今日橡胶主力合约震荡剧烈最终收长上影线小阳线，开盘12630，最高12870，最低12620，收盘12675，跌30个点，跌幅0.24%。

据新加坡1月19日消息，亚洲现货橡胶价格周一持平，市场交投迟滞，因供需两不旺。周二泰国USS3橡胶现货价格三座中心市场的报价持平于周一的每公斤58.10泰铢。橡胶销售总量为480吨，周一为854.1吨。与去年相比，前 9家重卡企业公布的2015年目标，一半以下调为主。中国重汽、福田戴姆勒、红岩、华菱、北奔这5家企业公布的2015年目标均低于2014年；一汽解放、陕汽、江淮这3家企业设定的目标，则高于2014年；东风商用车今年目标与去年一样。

橡胶目前的走势总给人一种山雨欲来风满楼的感觉，沿着下轨不断抬升却被均线重重压制，今日上冲依然无果，与其烦恼猜测不如静候等待市场明朗。

（中州期货：于盛伟）

中州期货日评：螺纹欲跌，支持逢高抛空

今日螺纹主力合约震荡下跌走势顺畅，开盘2512，最高2528，最低2486，收盘2488，跌13个点，跌幅0.52%。

国家统计局快讯，2014年我国累计粗钢产量为82270万吨，同比增长0.9%，增速创1981年以来新低水平，同期国家GDP增长也创造了24年新低。数据同时显示，12月我国粗钢产量为6809万吨，同比增长1.5%；粗钢日均产量为219.7万吨，环比增长7.6%。年初召开的河北“两会”提出，2015年化解粗钢产能500万吨，并巩固钢铁等行业污染防治成果。业内人士认为，未来河北省的钢铁产能将大规模缩减，产能过剩将得到有效缓解，力争实现供需平衡。

螺纹徘徊数日终现下跌征兆，在基本面无重大变化前提下，技术指标支持空头走势，可轻仓尝试逢高抛空。

（中州期货：于盛伟）

中州期货日评：沪铜窄幅震荡，空单继续持有

中国公布关键经济成长数据前，投资者担心再起，加之库存上升打压，隔夜LME市场基本金属大多收跌。LMES铜3合约报价5670美元/吨，较前一交易日跌108美元/吨。1月20日，电子盘亚洲时段伦铜窄幅震荡。技术上看，伦铜小幅回落，期价跌回MA5之下，均线组合向下发散角度基本保持，预计伦铜短期将延续偏空走势。

1月20日，沪铜主力CU1503合约以41200元/吨开盘，随后窄幅震荡，终报收于41250元，与上一交易日结算价下跌150元/吨，跌幅0.36%，成交418760手，持仓减少11092手至276198手。

消息面，最新发布的数据显示，全年国内生产总值636463亿元，按可比价格计算，比上年增长7.4%。分季度看，一季度同比增长7.4%，二季度增长7.5%，三季度增长7.3%，四季度增长7.3%。分产业看，第一产业增加值58332亿元，比上年增长4.1%；第二产业增加值271392亿元，增长7.3%；第三产业增加值306739亿元，增长8.1%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.5%。

技术面，沪铜主力CU1503合约窄幅震荡，期价承压MA5震荡走低，均线组合向下发散，盘面整体震荡偏空，MACD动能柱显示下跌动能有所增加，建议投资者空单继续持有，未入场者短空参与为主，关注均线下压力度。

（中州期货：于青）

中州期货日评：塑料高开回落  走势依然偏弱

塑料L1505小幅高开后震荡走低，日内期价小幅承压，午后期价更是维持低位运行，多空双方小幅增仓，期价站上ma20日线压力后，原油价格走低对期价压制明显。截止收盘，期价报收8345元/吨，跌80元/吨。日内最高8465元/吨，最低8305元/吨，均价8365元/吨。其中成交量减18.7万手至80.6万手，持仓量持平于昨日58.5万手。

周一，纽约原油3月份主力合约跌1.24美元，收于47.89美元/桶，布伦特原油3月份主力合约跌1.33美元，收于48.84美元/桶。昨日亚洲市场，日本石脑油CFR涨8.25美元/吨，报收于436.63美元/吨，亚洲乙烯单体东北亚收于920美元/吨，东南亚价格收于940美元/吨。

昨日PE市场线性价格窄幅整理，有涨有跌。早间线性期货震荡走高，石化价格有涨有跌，商家心态暂稳，随行就市出货为主。下游需求延续平淡，刚需采购为主，实盘成交商谈。主流市场报价，茂名石化7042报价9500元/吨，扬子石化7042报价9350（+200）元/吨，齐鲁石化7042报价9250（+50）元/吨。

技术面上，L1505今日高开回落，期价日内震荡偏弱，期价收盘回落至ma20日线附近，原油价格震荡走低，对塑料价格抑制明显，考虑到上方ma60日均线压制，中线走势依然偏弱。操作上，空单轻仓持有，谨慎投资者静待期价上攻ma60日线乏力时重新入场，上方压力参考ma60日线。

（中州期货：冷玉东）