中州期货日评：期指单边下行，关注MA20支撑

8日，沪深300现指跳空高开，随后在权重板块杀跌拖累下弱势下挫，收盘报3559.26点，较上一交易日大跌84.53点；IF1501以3676.6点跳空高开，日内单边下行，收盘报3562点，较上一交易日结算价大跌92.8点，成交1565105手，持仓减仓9292手至105242手。

上海市政府周四发布，港交所计划本月内推出沪股通下的卖空（即融券）服务，为投资者特别是海外对冲基金的交易策略及风险管理提供更大灵活性。同时，海外长线基金参与沪股通的障碍也将扫除。

周三，美联储12月会议纪要显示，4月前不大会加息；FOMC认为“耐心”指引可以提供更大的政策灵活性。许多与会者认为，海外经济形势恶化或导致美国经济增速放缓，四月底前不大可能加息。

今日股指高开低走呈现出单边下行之势，金融、地产、有色等权重板块全线杀跌，终盘报收一根长阴线。当前“政策上、经济下、股指上”的逻辑仍在，市场整体向上的趋势尚未终结，但严重二八分化格局下，短线料将延续调整格局，建议原有趋势多单止盈参照MA20，空仓者静待调整结束。

（中州期货：路天章）

中州期货日评：货币利率中枢难降，国债维持震荡整理

今日国债期货价格维持震荡整理，主力合约TF1503合约开盘报96.744元，盘中最低价落至96.4元，最高价至96.786元，尾盘收于96.684元，比上一交易日下跌0.044元，成交量小幅增加。

1月通常为信贷投放旺季，387号文解锁贷存比，银行信贷投放能力增加，中旬面临MLF到期，IPO及所得税上缴，货币需求旺盛，货币利率中枢难降，预计短期国债价格维持震荡整理的可能性较大。

国债期货今日收带长下影线的阴线。从技术面看，短期均线有所粘合，短期无明显方向，上行动能相对较弱，后市上行空间受到挤压，建议前期多单投资者部分逢高离场锁定利润。

（中州期货：曲莹）

中州期货日评：连焦冲高回落 焦煤现货价格松动

J1505早盘开于1062元/吨，最高1064元/吨，最低1050元/吨，收盘1056元/吨，较上一交易日收盘价下跌7元/吨。

目前国内钢厂及焦化厂资金压力大，炼焦煤备货力度偏弱。由于终端需求疲弱，钢材价格持续下跌，河北地区焦炭价格也出现松动。虽然煤炭企业纷纷挺价，但随着销售压力加大，库存将不断上升。华东地区各大煤矿目前销售压力剧增，部门煤矿开始松动下调炼焦煤价格。我的钢铁网数据显示，山东济南地区炼焦价格下降20元/吨，现济钢采购主焦煤到厂含税900元/吨；江苏徐州地区1/3焦煤A7.5-8V37S0.7G75Y9-14承兑含税报690-700元/吨，；江苏无锡地区炼焦煤采购价格持稳，现主焦采购到厂含税920元/吨，1/3焦煤采购到厂含税800元/吨。江苏扬州港炼焦煤价格持稳，现肥煤A9V37S0.9G90Mt8现汇830元/吨，港口平仓含税。安徽淮北地区炼焦煤挂牌价格持稳，现主焦煤A11,G>75,V20-22,S0.5报770元/吨，1/3焦煤S0.3,A9.5,G65-75,V29-31报价700-730元/吨；淮南地区炼焦煤挂牌价格暂时持稳，现1/3焦煤1#A9.5-10V32-35S0.5G90Y20-22报807.3元/吨，1/3焦煤2#A9.5-10V38S0.2-0.3G80Y15报695-700元/吨，均为车板不含税。

连焦盘面虽然没有大幅下跌但伴随黑金属现货市场销售吃紧，连焦未来冲劲预计不足，激进投资者可逢高轻仓试空。

（中州期货：刘康）

中州期货日评：橡胶多空均衡，十字星收场

今日橡胶主力合约大幅剧烈震荡，最终收长上下影线的十字星。开盘13245，最高13475，最低12960，收盘13250，涨25个点。

泰国USS3橡胶现货价格周五小幅上涨，三座中心市场的报价为每公斤57.50泰铢，周四报57.00泰铢。橡胶销售总量为549.85吨，周四为465.55吨。2015年中国汽车销量的增速预计将维持在7%左右，与GDP增速基本同步，中国汽车产业平稳发展的趋势将延续。在2015年，带动汽车行业回暖的动力，除了新能源汽车产业链快速增长之外，新产品竞争力的提升有望成为车企业绩回暖的直接动力，国企改革也将为汽车企业估值持续增添动力。

橡胶以大十字星线收场，表明多空在目前的价位区间存在较大分歧，在没有明显趋势之前均按震荡思路短线操作。

（中州期货：于盛伟）

中州期货日评：螺纹处上升通道中，走向下轨

今日螺纹主力合约盘初震荡横盘，盘中至收盘大幅波动。开盘2584，最高2588，最低2546，收盘2557，跌23个点。

据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，12月下旬重点企业粗钢日产量172.20万吨，环比减少6.4万吨，旬环比下降3.6%；日均生铁168.70万吨，环比下降3.80％。数据同时显示，12月下旬统计重点钢铁企业库本旬末存量为1324.20万吨，较上一旬末下降164.10万吨，环比下降11.02%。重点企业出厂结算价格为3306元/吨，较上期3653元下降347元，降幅为9.50%。

含硼钢出口退税取消对国内建筑钢材出口形成的冲击短期难以消除，部分出口材转内销将加重淡季市场供应压力，短期国内钢价将处于底部震荡之中。

（中州期货：于盛伟）

中州期货日评：沪铜阴线报收，空单继续持有

受美元走强打压，隔夜LME市场基本金属大多收跌。LMES铜3合约报价6124美元/吨，较前一交易日跌3美元/吨。1月9日，电子盘亚洲时段伦铜窄幅震荡。技术上看，伦铜上探MA5后承压回落，均线组合向下发散，并对期价有所压制，预计伦铜短期将延续偏空走势。

1月9日，沪铜主力CU1503合约以45000元/吨开盘，随后窄幅震荡，终报收于44250元，与上一交易日结算价下跌490元/吨，跌幅1.10%，成交384066手，持仓增加10670手至308602手。

消息面，2014年12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.5%。其中，城市上涨1.6%，农村上涨1.3%；食品价格上涨2.9%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨1.8%。2014年，全国居民消费价格总水平比上年上涨2.0%。

技术面，沪铜主力CU1503合约阴线报收，期价跌至44800元支撑下方，均线组合向下发散并对期价有所压制，盘面整体震荡偏空，MACD动能柱显示下跌动能有所增加，建议投资者中线空单继续持有，未入场者短空参与为主，关注均线下压力度。

（中州期货：于青）

中州期货日评：连豆高位整理，油粕弱势震荡

周五，国内豆类品种从主力合约看，连豆1505合约收于4509元/吨，较前一日结算价上涨0.02%；豆粕1505合约收于2831元/吨，较前一日结算价下跌1.05%；豆油1505合约收于5740元/吨，较前一日结算价下跌0.03%。

现货方面，山东临沂地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3100元/吨，跌20元/吨；江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3140元/吨，成交3120元/吨，跌30元/吨。广州地区豆油价格：工厂报价，一级豆油5780元/吨；天津地区豆油价格行情：工厂报价：一级豆油5800-5850元/吨。

美国农业部将在周一发布1月份月度供需报告，根据华尔街日报（WSJ）编纂的数据，2014/15年度美国大豆期末库存将达到4.02亿蒲式耳，预测区间位于3.55到4.75亿蒲式耳。作为对比，美国农业部12月份预测值为4.10亿蒲式耳。2013/14年度美国大豆期末库存为0.92亿蒲式耳。本月分析师们的预测值也显著低于上月的预测。12月份时分析师们平均预测2014/15年度美国大豆期末库存将达到4.31亿蒲式耳，预测区间位于4.00到4.55亿蒲式耳。

操作上，大连大豆1505合约高位震荡，连续反弹后面临上方压力，日内谨慎做多；豆粕1505合约高开低走，上方均线存在压制作用，短期走势反复，激进投资者可逢高短空；豆油1505合约小幅震荡，短期期价再度逼近上方60天均线，前期空单考虑逢低减持。

（中州期货：李崇峻）