中州期货日评：期指再收长阳，多头疯狂进行中

4日，沪深300现指跳空高开，随后在金融、煤炭、石化等权重板块走强带动下强势拉升，收盘报3104.35点，较上一交易日大涨136.80点；IF1412以3002.2点跳空高开，日内单边拉升，收盘报3195.8点，较上一交易日结算价暴涨207.6点，成交1966443手，持仓增仓3094手至166738手。

统计数据显示，10月份开始，两融余额单个交易日平均增长超50亿元，截至11月底融资融券余额迭创新高，已达到约8300亿元，比年初3465亿元增加了1倍有余。在加杠杆的狂热下，两融规模突飞猛进。

最新公布的数据显示，11月24日至28日新增A股开户数达到37.01万户，创2011年4月以来新高，连续7周突破20万户。在新增开户数暴增的同时，上周参与交易的账户数占比也创下了43个月以来的新高。此外，上周银证资金净转入1723亿元，已连续四周净转入。

今日股指再一次上演单边上走势，权重板块继续领涨，终盘再收一根长阳线，场内多头情绪高涨。当前市场整体向上的趋势依然完好，管理层政策也对市场提供支撑，中长期依旧维持看多的观点，不过短线疯狂拉升后也应警惕获利回吐风险，建议中线多单设好止盈持有，空仓者逢调整介入多单。

（中州期货：路天章）

中州期货日评：正回购继续暂停，国债价格收盘走低

今日国债期货价格继续大幅回落，主力合约TF1503合约开盘报96.6元，盘中最低价落至96元，最高价至96.804元，尾盘收于96.008元，比上一交易日下跌0.568元，成交量小幅收窄。

央行今日在公开市场仍未进行任何操作。继上周四后，正回购继续暂停，为7月以来第三次暂停正回购操作。本周央行公开市场实现资金净投放300亿元。由于股市分流资金持续，对国债价格形成压制。

国债期货今日收长阴线。从技术面看，短期均线拐头向下，期价跌破40日均线的支撑，下行动能持续增强，后市存在下跌空间。由于期价与均线存在较大乖离，短期存在反弹可能，稳健投资者逢高短空操作为宜。

（中州期货：曲莹）

中州期货日评：股市飙涨带动 连焦小幅反弹

J1505早盘开于1036元/吨，最高1050元/吨，最低1033元/吨，收盘1039元/吨，较上一交易日上涨3元/吨。

股市近期无回调式上涨，上证指数涨幅超过百点，资金热度空前高涨的情况下黑金属品种受到余温影响也出现一定反弹。螺纹各地现货价格不但没有上涨反而继续松动下跌，期螺盘中受股市带动一度逼近涨停价格，铁矿石盘中触及涨停，连焦表现依旧疲弱，盘中虽然上涨但始终难以持久，收盘价格涨幅不大。在螺纹期货上市初期曾经有小股指的绰号，由于资金流动方面有一定的联动性导致期螺与股指走势很多时候有联动性，但随着市场逐渐成熟这两个本质并没有高度关联的品种开始各自为政。近期黑色金属品种的反弹一方面是受股市大涨的乐观市场情绪带动，一方面黑金属品种由于期现倒挂、行情超跌等因素在技术上有一定的修正需求；但黑色产业本身没有太大改变，未来行情仍将维持震荡。如果未来价格出现暴涨行情也难以持久，也是逢高做空的机会。

操作上，连焦暂时不建议做多，耐心等待冲高行情轻仓做空较为稳妥。

（中州期货：刘康）

中州期货日评：橡胶震荡剧烈，静待趋势

今日橡胶主力合约1505冲高回落后震荡收长上影线阳线，开盘12495，最低12490，最高12980，收盘12680，涨215个点。

泰国USS3橡胶现货价格周四持稳，三座中心市场的报价为每公斤43.16-43.92泰铢，周三报每公斤43.30-43.80泰铢，橡胶销售总量为47.5吨，周三为40.7吨。亚洲现货橡胶价格周三大体持稳，成交缓慢，市场供应趋紧。贸易商称，由于印尼橡胶船货延期，市场对马来西亚橡胶的兴趣增加，中国买家和贸易商抢购马来西亚轮胎级标准胶SMR20船货。

橡胶日线布林带有收口迹象，虚破60日均线回落，预计橡胶近日仍将继续震荡，此时操作把握难度较大，建议暂且观望。

（中州期货：于盛伟）

中州期货日评：市场连动效应，螺纹短暂回暖

今日螺纹主力1505拉涨触及60日均线后回落震荡，开盘2534，最低2532，最高2593，收盘2567，涨49个点，涨幅1.95%。

12月3日上午，冶金工业规划研究院发布了《2015年我国钢铁需求预测成果》。通过下游行业消费法和消费系数法两种方法对今明两年钢材实际消费量估算，并对两种结果加权计算后，该报告预计明年我国钢材实际需求量约为7.2亿吨，同比增长1.41%。未来预计铁矿石价格将在70-80美元之间徘徊。同铁矿石一样，钢材价格也将保持在低位徘徊。

俗话说不见兔子不撒鹰，螺纹只要一日不站稳60日均线上方就不做多，目前的环境做多螺纹风险较大，稳健操作者可待反弹衰竭后入空。

（中州期货：于盛伟）

中州期货日评：沪铜震荡反弹，空单少量持有

受美元走强及需求前景不明打压，基本金属继续承压，而中国11月服务业增长小幅加快限制跌幅，隔夜LME市场基本金属大多收跌。LMES铜3合约报价6377美元/吨，较前一交易日跌41美元/吨。12月4日，电子盘亚洲时段伦铜阴线报收。技术上看，铜阴线报收，均线组合向下发散，并对期价有所压制，盘面呈空头格局，预计伦铜短期将延续偏空走势。

12月4日，沪铜主力CU1502合约以45440元/吨开盘，随后震荡反弹，终报收于45790元，与上一交易日结算价上涨480元/吨，涨幅1.06%，成交411250手，持仓减少25874手至369736手。

消息面，高盛中国于1日就2015年宏观经济及A股策略召开媒体见面会，提出明年有4000亿资金从楼市转向股市。高盛中国首席策略分析师刘劲津表示，这一数据相对保守。高盛中国认为明年国内的房地产投机需求可能进一步下降。根据高盛的推算，2013年投机性需求为18%，2014年和2015年可能进一步下降至12%和3%。。

技术面，沪铜主力CU1502合约阳线报收，期价站至MA5之上，均线组合向下发散并对期价有所压制，期价跌穿近两个月震荡区间，下方下跌空间打开，盘面呈偏空格局，MACD动能柱显示下跌动能有所减少，建议投资者盈利空单少量持有，关注前期低点附近支撑力度。

（中州期货：于青）

中州期货日评：连豆区间整理，油粕弱势难改

周四，国内豆类品种从主力合约看，连豆1505合约收于4314元/吨，较前一日结算价上涨0.56%；豆粕1505合约收于2809元/吨，较前一日结算价下跌0.46%；豆油1505合约收于5682元/吨，较前一日结算价上涨1.39%。

现货方面，山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3280元/吨，涨20元/吨；福建泉州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：成交3230元/吨。辽宁大连：工厂报价，一级豆油5850元/吨，三级豆油5850元/吨；天津地区：工厂报价：一级豆油5700元/吨，四级豆油5600元/吨；山东日照：邦基报价，一级豆油5750元/吨，三级豆油5650元/吨；中纺报价，一级豆油5720元/吨。

德国汉堡的行业刊物油世界发布报告，将2014/15年度全球大豆产量预测数据上调到3.091亿吨，高于早先预测的3.08亿吨，上年为2.848亿吨。油世界预计2014/15年度美国大豆产量为1.077亿吨，高于早先预测的1.069亿吨，上年为9140万吨。阿根廷大豆产量预计为5400万吨，与早先的预测相一致，上年为5400万吨。巴西大豆产量预计为8900万吨，与早先的预测相一致，上年为8610万吨。巴拉圭大豆产量预计为950万吨，与早先预测一致，上年为900万吨。

操作上，大连大豆1505合约小幅反弹，短期站上20天均线，目前暂以震荡思路对待；豆粕1505合约冲高回落，短期走势仍显偏弱，稳健投资者逢高做空为宜；豆油1505合约高开震荡，短期上方多条均线存在压制作用，空单可继续持有。

（中州期货：李崇峻）

中州期货日评：塑料窄幅震荡  日内小幅反弹

隔夜原油小幅收涨，塑料L1505早盘小幅高开后震荡反弹，但期价承压上方均线，日内期价反弹高度有限，午后期价最终震荡回落，报收震荡小阳星。截止收盘，期价报收8540元/吨，涨35元/吨。日内最高8605元/吨，最低8490元/吨，均价8545元/吨。其中成交量增0.7万手至55.8万手，持仓量减0.5万手至37万手。

周三，纽约原油1月份主力合约涨0.75%，收于67.38美元/桶，布伦特原油1月份主力合约跌0.88%，收于69.92美元/桶。昨日亚洲市场，日本石脑油CFR跌16.13美元/吨，报收于605.75美元/吨，亚洲乙烯单体东北亚跌20美元/吨，收于1100美元/吨，东南亚价格跌20美元/吨，收于1140美元/吨。

昨日PE市场线性价格继续下滑。早间LLDPE期货低开震荡，部分石化价格续跌，商家心态悲观，继续积极跟跌出货。下游需求提振乏力，谨慎观望为主，成交困难。主流市场报价，华南茂名7042报价10150元/吨，扬子石化7042报价10100元/吨，齐鲁石化7042报价10100元/吨。

技术面上，L1505今日小幅冲高，之后震荡回落，期价受上方均线压制明显，技术形态依然偏弱。当前期价运行于均线下方，中线走势依然利于空头，建议中线空单设好止盈继续持有，短线暂时观望。上方压力参考ma60。

（中州期货：冷玉东）