中州期货日评：金融板块发力，期指震荡反弹

20日，沪深300现指跳空低开，随后在券商、保险等权重板块走强带动下偏强震荡，收盘报2537.10点，较上一交易日微跌0.12点；IF1411以2535.4点跳空低开，日内偏强震荡，收盘报2553.2点，较上一交易日结算价上涨10.4点，成交747887手，持仓增仓28773手至161058手。

中国11月汇丰制造业PMI初值50，预期50.2，前值50.4，为六个月以来最低值。分项指数中，受出新口订单回落影响，产出指数由上月的50.7回落至49.5，为自今年四月以来最低 。

19日，总理李克强主持召开国务院常务会议，提出增加存贷比指标弹性，抓紧出台股票发行注册制改革方案，加快利率市场化改革等10条办法，旨在缓解融资成本高的问题。管理层继续支持小微企业。

今日股指呈现出偏强震荡之势，金融板块表现强势力挺大盘，终盘报收一根短阳线结束三连阴。当前市场并未出现多杀多的恐慌性杀跌，不过汇丰PMI不佳、沪港通持续遇冷及下周新一批IPO下周开始申购，短线市场的形势还是略显偏空，近期应警惕继续调整的可能，建议暂继续日内参与。

（中州期货：路天章）

中州期货日评：央行正回购缩量，国债价格小幅回落

今日国债期货价格继续震荡回落，主力合约TF1503合约开盘报96.868元，盘中最低价落至96.52元，最高价至96.904元，尾盘收于96.55元，比上一交易日下跌0.278元，成交量继续收窄。

央行今日开展100亿14天正回购，打破了此前正回购连续13期维持200亿的格局，这也是14天正回购自9月30日以来的首次缩量，但中标利率却继续持平于3.40%。为应对月末短期流动性波动，尤其在有500亿国库定存到期之时，IPO来临和缴税因素冲击资金面之际，通过正回购主动缩量，来向市场传递一定的维稳信号。

国债期货今日收中阴线。从技术面看，短期均线向下发散，并对期价形成压力，下行动能有所增加，后市存在下行空间。由于下方96.5元平台支撑较强，短期或将维持震荡整理，稳健投资者可逢高短线跟进少量空单。

（中州期货：曲莹）

中州期货日评：煤炭冬储提振有限 市场低位震荡

J1505早盘开于1044元/吨，最高1049元/吨，最低1039元/吨，收盘1041元/吨，较上一交易日下跌4元/吨。

冬季供暖已经开始，煤炭黄金十年期间，但凡冬储来临都会掀起一波涨价行情，然而今年冬储虽然客观上也能给煤炭价格带来一定利好，但是大熊当前，冬储也无法成为煤炭卖方的救命稻草。每年年末贷款的集中到期使得不少钢贸商资金紧张程度明显加剧，据悉，部分钢企、焦企目前都不同程度的遇到资金问题，不管是资金回笼还是还银行贷款，都在一定程度上抑制了钢价，市场普遍不敢乐观，原材料补库需求多少会受到影响。运力方面，近两年高铁迅速发展，国内货运运力比较充足，焦煤运输被取暖煤挤占的情况预计不会严重。总体来看焦煤、焦炭现货市场不会因冬储反弹，未来行情仍以弱势震荡为主。

（中州期货：刘康）

中州期货日评：关注产胶国会议，等待市场反应

橡胶今日延续反弹且上下波幅巨大，开盘12660，最高13000，最低12480，收盘12835，涨160个点，涨幅1.26%。

据新加坡19日消息，本周有少量橡胶船货贸易达成，交易商关注周四在吉隆坡举行的产胶国会议，是否会出台更加强硬的措施支撑不断下滑的胶价。届时泰国、马来西亚和印尼的部长将参加会议，柬埔寨、老挝、缅甸和越南的高管同样将出席会议，相信近日就会有会议相关内容报出。

今日产胶国会议内容还未有所披露，但近日一定会有相关报道，届时会议内容会对胶价走向产生一定影响，可暂观望等待消息的公布。

（中州期货：于盛伟）

中州期货日评：螺纹弱势震荡，逢高抛空

今日螺纹主力合约底部弱势震荡，仍收小K线，开盘2447，最高2459，最低2437，收盘2439，跌6个点，跌幅0.25%。

10月中国大中城市房价数据显示，新建商品住宅售价环比几乎全线下跌，只有郑州房价持平，其他城市则尽数下跌。而在70个城市中有67个城市价格同比下滑，前值为58个。不过在政府推出一系列措施之后，房价环比下跌幅度有所收窄。包括北京在内的主要一线城市二手房止跌回升。

当螺纹期价在2500时人们都在问还会再跌吗？当期价又向下到2400时人们依然在问还会再跌吗？猜测无意义，跟随趋势逢高抛空。

（中州期货：于盛伟）

中州期货日评：沪铜小幅反弹，震荡思路对待

日本首相安倍晋三称提前选举或推后上调消费税的消息，以及欧元区央行总裁德拉吉称如果目前的努力不能令欧元区经济复苏提速，央行将准备采取更多行动，这些消息提振市场希望日本和欧元区将推出新的刺激举措，隔夜LME市场基本金属大多收涨。LMES铜3合约报价6682美元/吨，较前一交易日涨55美元/吨。11月20日，电子盘亚洲时段伦铜窄幅震荡。技术上看，伦铜阳线报收，短期均线趋于粘合，并对期价有所压制，MACD在零轴附近徘徊，预计伦铜短期将震荡整理。

11月20日，沪铜主力CU1501合约以47370元/吨开盘，随后震荡反弹，终报收于47470元，与上一交易日结算价上涨220元/吨，涨幅0.47%，成交196848手，持仓减少8416手至265164手。

消息面，汇丰11月制造业PMI初值50，低于前值50.4，也低于预期值50.2。市场对此略感意外，但由于进入四季度以来，各项与工业有关的数据均表现不佳，故位于50的荣枯临界点上，仍在情理之中。同时，由于隔夜美联储10月纪要偏鸽派，令投资者预期首度加息时间延后，故一定程度上提振基金属价格。

技术面，沪铜主力CU1501合约小幅反弹，期价下方受均线支撑，上方面临48000元附近压力，盘区下沿46800元附近受撑，MACD动能柱显示上涨动能保持，建议投资者震荡思路对待，中线空单少量持有，未入场者短线参与。

（中州期货：于青）

中州期货日评：连豆区间整理，豆油震荡走低

周四，国内豆类品种从主力合约看，连豆1501合约收于4524元/吨，较前一日结算价上涨0.07%；豆粕1505合约收于2856元/吨，较前一日结算价下跌0.21%；豆油1505合约收于5818元/吨，较前一日结算价下跌0.95%。

现货方面，山东临沂地区油厂豆粕价格：43%蛋白：全款3400元/吨，昨成3380元/吨；辽宁大连地区油厂今日豆粕价格：43%蛋白：2月M1505+280元/吨；或3150元/吨。3月-4月M1505+260元/吨；或3130元/吨。6月-8月M1509+120元/吨；或2990元/吨。9月M1509+100元/吨；或2970元/吨。哈尔滨：工厂报价，一级豆油6350元/吨，三级豆油6250元/吨；辽宁铁岭：工厂报价，一级豆油6070元/吨，三级豆油6100元/吨；河北秦皇岛：金海报价，一级豆油6050元/吨，三级豆油6000元/吨。

美国农业部（USDA）周三表示，私人出口商报告向未知目的地售出125,000吨大豆，在始于9月份的2014/15年度交货。

操作上，大连大豆1501合约小幅震荡，目前多条均线粘连，短期方向不明，目前暂以区间震荡看待；豆粕1505合约低开高走，短期均线有拐头向下迹象，空头思路对待；豆油1501合约弱势震荡，短期受制于60天线附近压力，低位弱势震荡或将持续。

（中州期货：李崇峻）

中州期货日评：塑料震荡走低 空头格局延续

隔夜原油小幅收跌，塑料L1501早盘小幅低开于9850元/吨，早盘期价小幅反弹至9900一线后快速回落，上方均线压制下，期价日内重心一路走低，收盘报收带上影小阴线。截止收盘，期价报收9830元/吨，跌50元/吨。日内最高9905元/吨，最低9805元/吨，均价9848元/吨。其中成交量减23.7万手至47.9万手，持仓量减1.6万手至28.8万手。

周三，纽约原油1月份主力合约跌0.19%，收于74.5美元/桶，布伦特原油1月份主力合约跌0.47%，收于78.1美元/桶。昨日亚洲市场，日本石脑油CFR跌7.75美元/吨，报收于656.88美元/吨，亚洲乙烯单体东北亚跌5美元/吨，收于1215美元/吨，东南亚价格平收于1240美元/吨。

昨日PE市场线性价格延续走软。早间LLDPE期货小幅低开震荡，石化价格继续下调，市场交投气氛冷清，商家继续让利出货。下游需求跟进不足，刚需成交为主。主流市场报价，华南茂名7042报价10700元/吨，扬子石化7042报价10650元/吨，齐鲁石化7042报价10500元/吨。

技术面上，L1501今日低开低走，期价承压均线依然明显，期价重心再度收低，加上原油价格震荡偏弱，塑料中线技术走势依然偏空。操作上，空单设好止盈继续持有，未入场者逢高沽空为宜，上方压力参考ma60。

（中州期货：冷玉东）