黑金属走势分化 期螺下跌煤焦略强

J1501早盘开于1142元/吨，最高1156元/吨，最低1141元/吨，收盘1155元/吨，与上一交易日收盘上涨12元/吨。

黑金属期货行情走势愈发诡异，今日螺纹期货维持弱势下跌行情，但焦炭价格却出奇的坚挺，价格勉强站上20日MA，收中阳日K线。前期的分化走势翻转，变为钢弱焦强，如此混乱的行情在黑金属期货历史上并不多见。前期钢厂经营利润较好，推高粗钢产量，这也是后市下跌的伏笔，房地产市场不甚乐观，钢材市场将逐渐步入季节性需求淡季。在此情况下，全国钢材库存将重回上升态势，粗钢产量亦难以持续增加。近期的钢材价格下跌可以看做是对前期价格虚长的补跌行情，煤焦价格近两个交易日跌幅有限是因为前期已经充分挤出了“水分”，因此绝对下跌幅度不如期螺和铁矿期货。

操作上，整体产业的空头熊市持续，关注J1501在20日MA处表现情况，这是前期重要阻力位，若能上破可暂时观望，等待更稳妥的加空位置。

“威马逊”对橡胶冲击有限，空头不变

虽然今日RU1409最终收盘跌120个点，但今日为低开走势，开盘后一波下跌创出本日最低点后全天便基本维持在14000上下震荡，开盘14080，最高14085，最低13915。

海南省为我国最大的天然橡胶生产基地，目前尚未统计出此次超强台风“威马逊”给当地胶园带来的经济损失，此次海南省天胶受损或有限，远达不到2005年“达维”造成的损害程度。相比“达维”而言，尽管“威马逊”是1973年以来登陆海南岛的最强台风，但其移速较快，滞留岛内时间较短，且风眼路径偏北，这一带为人口密集的城镇区域，并不是主要的植胶区和橡胶加工厂聚集地。因此预计此次“威马逊”不会给今年海南橡胶产量造成重大损害，即使减产，其程度也相对较轻，无法媲及“达维”的影响。

不排除多头会利用这一契机做拉高自救，但只要没有大面积的损害，影响的割胶量损失大致在2周左右，预计的反弹高度不会过14500，仍是逢高抛空的策略。

沪铜低开震荡，空单少量持有

中国主要城市房价同比涨幅创下15个月最低，环比跌幅连续第二个月下跌且跌幅很大，而且预计未来几个月将继续下行，投资者对房地产市场疲弱或进一步拖累整体经济的担忧弥漫，加之市场预期印尼放宽矿石出口禁令，周五LME市场基本金属收跌。LMES铜3合约报价6993美元/吨，较前一交易日跌75美元/吨。7月21日，电子盘亚洲时段伦铜窄幅震荡。技术上看，伦铜阴线报收，期价在MA5之下运行，短期均线下拐，预计伦铜短期将震荡偏空。

7月21日，沪铜主力CU1409合约以49580元/吨开盘，随后震荡回落，终报收于49550元，与上一交易日结算价下跌370元/吨，跌幅0.74%，成交386470手，持仓减少4684手至270948手。

消息面，力拓公司首席执行官Sam Walsh在悉尼称，目前，铁矿石和铜仍是矿业公司关注的焦点。他称，铁矿石和铜是全球经济成长、城镇化和工业化的基石。该公司全球资本项目支出料达80-100亿美元。在澳洲、加拿大、蒙古、几内亚和南非的铁矿石产出均具有增产潜力。

技术面，沪铜主力CU1409合约低开震荡，期价在50000元整数关口之下运行，MA5下穿MA10及MA20，盘面整体震荡偏空，短期均线走平，MACD动能柱显示下跌动能有所增加，建议投资者盈利空单设好止盈继续持有，关注下方MA60支撑力度。

铁路投资资金托底，螺纹继续下挫

多部委力保铁路建设千亿资金托底，但投资者对后市的悲观情绪仍存，螺纹继续下挫。7月21日，螺纹主力合约RB1501开盘于3064元/吨，收盘报收于3042元/吨，较上一交易日结算价跌44元/吨，跌幅为1.43%，成交1814832手，持仓增11496手至1572372手。

政策兜底之下，背负巨债的中国铁路上半年投资尚属合格。《第一财经日报》从多个官方渠道得知，发改委、财政部、交通运输部等多个部门出台了多角度政策力保下半年铁路投资顺利到位。发改委已下达5000亿元铁路基建投资计划，剩下的300亿元将结合新开工项目推进安排。交通部则根据“保续建、开新建、抓前期”的思路，梳理了一批加快建设的项目名录。

随着中国高层领导人到访巴西，世界矿业巨头巴西淡水河谷公司与两家中资银行签署协议再获75亿美元融资，以支持其从中国采购船舶、采矿设备等项目。由此，淡水河谷大型运输船队进入中国港口的计划或将得到更多中国内部利益方的支持。

技术面，继上周五大幅下挫之后，今日RB1501继续低开下挫，报收阴线， MACD指标金叉向下，均线系统拐头向下，预计后市将继续震荡下行，建议偏空思路操作。

连豆区间整理，豆粕低开震荡

周一，国内豆类品种从主力合约看，连豆1501合约收于4316元/吨，较前一日结算价下跌0.28%；豆粕1501合约收于3193元/吨，较前一日结算价下跌1.75%；豆油1501合约收于6430元/吨，较前一日结算价下跌0.4%。

现货方面，江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3580元/吨，成交3560元/吨，较周六跌30元/吨；华北天津内资油厂今日豆粕价格：43%蛋白：3550元/吨。辽宁大连：工厂报价，一级豆油成6300元/吨。三级豆油报价6200元/吨；浙江宁波：贸易商报价：一级豆油6500元/吨。

据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所周五（7月18日）发布的周度报告显示，截止到2014年7月17日，阿根廷全国大豆收获进度为99.2%，比一周前的98.5%推进了0.7个点，比上年同期落后0.8个点。阿根廷已经收获的大豆面积为1934万公顷，高于一周前的1920万公顷；单产平均为每公顷2.86吨，低于一周前的2.87吨/公顷；已经收获的大豆产量为5530万吨，一周前为5505万吨。

操作上，大连大豆1501合约小幅震荡，短期上方受阻于20天线压力，投资者可背靠20天线逢高做空；豆粕1501合约低开震荡，目前做空动能继续释放，短期空单可逢低减持；豆油1501合约弱势震荡，短期连续杀跌后，目前投资者不宜过分追空，可逢反弹在压力位试空。

塑料低开低走 重心小幅回落

塑料L1501早盘小幅低开于11125元/吨，开盘后期价小幅反弹，最高反弹至11185元/吨一线附近，午盘承压回落，最终报收小阴线。煤化工装置低价试销货对市场冲击明显。截止收盘，期价报收11125元/吨，跌60元/吨。日内最高11185元/吨，最低11045元/吨，均价11110元/吨。其中成交量减30.9万手至34.9万手，持仓量增2.6万手至34.5万手。

周五，纽约原油8月份主力合约跌0.06%，收于103.13美元/桶，布伦特原油9月份主力合约跌0.6%，收于107.24美元/桶。亚洲市场，日本石脑油CFR日本涨5.51美元/吨，报收于958.99元/吨，亚洲乙烯单体东北亚平收于1535美元/吨，东南亚价格平收于1445美元/吨。

今日PE市场报价报价稳中走软，部分线性及高压价格走低50-100元/吨，低压价格窄幅整理为主。早间线性期货低开震荡，部分石化价格仍有下调，周初市场观望气氛浓厚，商家随行就市出货积极出货，部分继续让利寻成交。下游需求跟进不足，按需采购，刚需成交为主。主流市场报价，华南茂名7042报价11900元/吨，扬子石化7042报价11950元/吨，齐鲁石化7042报价11700元/吨。

技术面上，L1501早盘低开低走，上方小幅承压，重心再度走低，多头格局破坏殆尽，但考虑到期现价差较大，下方空间或将有限。操作上，建议空单谨慎持有，短线思路参与为宜。短线支撑参考10800元/吨，上方压力参考11400元/吨。

郑糖高开回落，上行乏力

7月21日，郑糖期货高开后冲高回落，期价承压，反弹遇阻，主力SR501合约早盘高开于4861元，日内最高价上扬至4881元，随后震荡走低，临近尾市结束，期价下探至今日最低价4812元，收盘价4823元，较前一交易日结算价小幅上涨6元/吨，涨幅0.12%。市场交投较清淡，成交量47.07万手，持仓量缩减至58万手。

据外电7月18日消息，Copersucar主席在一项发布会上接受采访时表示，预计巴西中南部2014/15年度甘蔗产量最高为5.65亿吨，实际数字可能低于该水准；咨询机构Datagro官员日前表示，8月以后的干燥天气有助于巴西甘蔗作物收割，其同时称，在2013年进口创纪录导致库存增加后，中国将减少糖进口数量。

今日SR501合约日K线报收带上影线的中阴线，期价继续承压上方中长期均线MACD指标下跌动能缩减，短期看，期价料延续震荡整理态势，关注上方中长期均线的压制，短线交易为宜。