期货中国18、在一个品种上，在一段时间内，您的波段交易是沿着一个方向做的，还是会双向都做？为什么？

余俊杰：波段交易上一般不会一会多一会空，我只是阶段性地调整仓位，对于交易而言，要么平一部分出来，要么锁一部分进去，仅此而已。

期货中国19、您如何选择进场的介入时机？您觉得哪些类型的进场位可以称得上是进场的好时机？

余俊杰：进场点的选择对于基本面出身的我来说始终是个比较累人的工作，但还好我们团队各类人才汇聚，大家在例会中会把各自不同角度的观点拿出来讨论，这对我来说是个很大的帮助。好的切入点应该是紧靠着依托的地方，有强有力的保护，而且也知道自己最大的风险是多少。

期货中国20、一笔单子进场后，您如何设置止损？有了浮盈后，如何设置移动出场位？

余俊杰：止损的设置要看这笔单子的性质，如果是传统的套期保值交易，止损设置往往较大，更多的是在做资金管理。而套利交易与投机交易在止损设置上也有很大区别，但一般都会设置在总资金的3%以内。移动出场位的设置我个人偏好技术面的一些条件、形态、结构、关键点。

期货中国21、您有没有到了目标价位或是到了设定时间点后止盈的习惯？如何设置目标价位或时间点？

余俊杰：我会在建仓初期设定一个目标价格，但核心的东西是大胆预测之后的逐步求证。在持仓的过程中对于价格变化逻辑、行情变化、基本面变化、宏观上的一些变化，都需要实时跟踪，进行修正。

期货中国22、您会不会刻意地在同一时间内做多一些品种、做空另一些品种，由此形成对冲交易？

余俊杰：对于我大部分的仓位而言，多空对冲已经不是刻意了，应该说是习惯了吧。

期货中国23、不管自己做了多少准备，对一个品种方向的预判还是有可能出错。您如何确定自己的分析判断错了？

余俊杰：市场的反向波动会告诉我的。反向波动越过了预先设置的止损线，必定是出现了判断分析上的错误，至于是执行层面的切入点发生问题，还是该品种基本面逻辑上的判断发生了问题，会进一步研究分析。

期货中国24、您的风险控制体系包含哪些层面？就您看来风险控制的关键是什么？

余俊杰：风控体系包括资金管理、严格的止损制度等很多方面。按我自己的观点来看，风控的关键在于找到更合适的入场点。毕竟大势判断上我个人出错的概率不大，找到了合适的入场点，不光是公司的风控人员轻松许多，自己在心态控制上也会更好。

期货中国25、您的交易方法已经形成了较为成熟的体系，请问，您觉得自己的操作系统的最大特色是什么？

余俊杰：我自己的操作系统而言，个人认为特色在于大波段交易的成功率高，但还是存在一些问题，主要就是切入点偏左的问题，这在企业套期保值、现货销售策略修正上或许不是坏事，但对于投机交易而言，会有一定的压力。

期货中国26、您在奇获投资团队中主要扮演怎样的角色？您的分析判断、投资策略制定，主要用于自己的交易还是作为团队的操作建议？

余俊杰：我在团队中的主要角色还是宏观及产业的基本面分析，我的分析判断及投资策略制定主要用于我们团队中投资的大级别框架性的建立，具体操作之类的，交易层面的策略我们有更合适的人负责。

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沈良访谈整理

2014年6月8日

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