观点与策略

股指期货：周三期指小幅震荡，低位整固，央行正回购连续回笼资金但利率仍保持较低水平，对市场资金面影响甚小，建议投资者可短多试单，前日低点 2060 左右止损。

国债期货：人民币继续大幅度贬值，热钱流出可能性进一步增加。市场利率继续下行，资金面压力未明显增加。债券即将迎来兑付高峰，资金需求可能加大。预计今日国债期货仍以震荡为主，多空因素交错，建议投资者日内操作，可轻仓做多。

金融市场隔夜要闻一览

1, 全球最大的债券基金 PIMCO 减持美国国债。3 月 12 日晚间，随着美联储今年 10 月结束量化宽松（QE）的可能性不断增大，全球最大的债券基金太平洋投资管理公司（PIMCO）开始减少美债持仓。据悉，太平洋投资管理公司旗舰基金 Total Return Fund 的美国国债和政府债券持仓比例从 1 月的 46%降至 2 月的 43%。

2, 交通银行拟发行不超 400 亿减记型合格二级资本债券。根据议案，交行拟发行总额不超过 400亿元人民币等值的减记型合格二级资本债券。该工具符合中国银监会《商业银行资本管理办法（试行）》的相关规定，可用于补充商业银行的资本。发行市场包括境内外市场，期限不少于 5年期。当发行文件约定的触发事件发生时，采用减记方式吸收损失。发行利率参照市场利率确定。募集资金用于补充该行二级资本。发行方案决议有效期限自股东大会批准之日起至 2016 年12 月 31 日止。

3, 凭证式国债销售越来越冷。国债销售的一路降温与其优势渐失有关。一方面，去年资金紧张，在榕不少银行 3 年期和 5 年期定存利率在基准利率的基础上上浮 1.1 倍，达到了 4.675%和5.225%，与国债利率相比，只低了 0.325 和 0.185 个百分点。10 万元资金定期存款到期利息收入比本期国债分别只少 975 元和 925 元。另一方面，去年互联网金融迅速崛起，预期年化收益率达到了 6%左右，而且流动性强，随时可以赎回，资金实时到账。同时，市场资金紧张使得银行理财产品预期年化收益率整体处于高位水平，1 年期银行理财产品预期收益率虽然近期有所下滑，但也可达近 6%，仍比国债票面利率高。客户选择余地增加了，国债销售自然会出现分流现象。

4, 市场避险情绪再度升温 美债价格小幅反弹。美国国债价格周二（3 月 11 日）小涨，因投资者对乌克兰和俄罗斯的地缘政治局势仍感到紧张，而中国经济的状况倒也显出疲态，使得对避险国债的需求。

5, 人民币对美元汇率中间价再创新低 下跌 16 个基点。中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2014 年 3 月 12 日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1 美元对人民币 6.1343 元，1 欧元对人民币 8.5006 元，100 日元对人民币 5.9597 元，1 港元对人民币 0.79033 元，1 英镑对人民币 10.1921元，1 澳大利亚元对人民币 5.4955 元，1 加拿大元对人民币 5.5214 元，人民币 1 元对 0.53534林吉特，人民币 1 元对 5.9404 俄罗斯卢布。

金融期货盘面技术分析

国债期货： 价格缩量震荡，MACD 绿柱收缩，价格在 10 日均线受到压力，昨日收出长下引线十字，反弹还需时机。

股指期货：周三报收小阳，成交略有放大，空单持仓略有减少，或将有所反弹，但中期仍受 5 日均线压制，偏空思路。