行情回顾

上一交易日，利率债收益率小幅回升，国债期货主力TF1406合约报收92.886，跌0.14%。日成交1690手，成交量有所缩窄，截至收盘，单边持仓3590手，增加145手.TF1403合约前二十净空19手，减少30手，即将进入交割月。三个合约总持仓4549手，减少59手。

现货市场

银行间固定利率国债到期收益率小幅回升，1Y跌1.76bps至3.2764%，3Y跌0bps至3.7798%，5Y涨4.04bps至4.1458%，7Y涨1.3bps至4.3170%，10Y涨1.6bps至4.4496%。

利率债二级市场关键期限利率债成交利率走低，二级市场需求启动，成交量放大，剩余期限6.64年的130020报收4.31%，前日报收4.32%，成交19亿元；剩余期限6.8年的140003报收4.4261%，成交137亿元。

公开市场操作，周二，央行再度开展正回购，公开市场进行了1000亿元14天期正回购操作，本周公开市场无正逆回购及央票到期。2月26日，资金市场利率涨跌不一， 1天期品种涨2.68bos至1.7442%，7天期品种跌12.44bos至3.0939%，14天期品种跌5.78bos至3.7591%,21天期品种涨11.6bos至4.5471%。

操作建议

针对市场有关银行停止房地产企业融资的传言，13家银行发布公告澄清房产信贷政策未变，以稳定市场情绪。当前银行体系流动性仍保持宽松，资金市场利率维持低位，7天回购利率创去年10月以来新低，央行持续正回购，以缓解银行体系流动性的过快增长。而节后资金面持续宽松，期债先抑后扬，显示债市走势正逐渐向基本面回归。短期，资金面难起波澜，经济下行的压力为债市营造回暖空间，但临近两会，市场将逐渐趋于谨慎。期债反弹行情尚未结束，但空间正逐渐缩窄，前期多头可部分获利离场。