观点与策略

股指期货：周五美盘突破前几日整理小平台继续高走，国内市场在整体氛围俱佳的环境下也会跟随继续反弹，但反弹空间有限，谨慎追高。

国债期货：国债期货 1403 与 1406 合约走势出现分化，部分资金上周移仓至 6 月合约。市场利率下行空间有限，预计今日国债期货会保持震荡走势，但反弹难以长时间延续，建议投资者以观望为主，目前价格虽然突破 92.5，但多头信心有所减弱。

金融市场隔夜要闻一览

1, 耶伦首秀“不鲜” 继续缩债仍然“忧点”重重。市场普遍认为，耶伦出任美联储主席后的首次公开讲话显示了未来美联储政策的连续性和稳定性，加强了投资者的乐观情绪，新兴市场资本进一步外流的担忧情绪也有所降温。12 日，亚太股市普遍收涨。

2, 债券市场上周全线上扬。上周五上证国债指数收于 139.86 点，环比上涨了 0.18 点，全周成交了4.75 亿元，成交量仍然处于低位。上交所企债市场大幅上涨，上周五上证企债指数收于 167.59点，环比上涨了 0.56 点，共成交 109 亿元。上周国债期货小幅上行，主力合约 3 月品种收盘报92.536 元，较上周末上涨了 0.022 元，走势渐强。

3, 利润率 68% 信托才是最赚钱行业。中国信托业协会日前公布的数据掀开了信托业“暴利”的一角。2013 年度，信托公司全行业经营收入总额 832.60 亿元，全行业实现利润总额 568.61 亿元，营业利润率高达 68%。这一营业利润率足以让信托业傲视包括银行在内的其他金融行业。

4, 社会融资规模信贷双双开门红 货币政策料不会放松。央行 15 日下午公布的数据显示，今年首月人民币贷款新增 1.32 万亿元，社会融资规模为 2.58 万亿元，前者冲至近 4 年来的最高峰，后者更是历史极值。金融数据“开门红”，为实体经济输血。

5, 1 月份融资规模超预期 货币政策难言放松。中国人民银行 15 日发布的数据显示，2014 年 1 月份社会融资规模为 2.58 万亿元，分别比上月和去年同期多 1.33 万亿元和 399 亿元。其中，人民币贷款增加 1.32 万亿元，同比多增 2469 亿元。

6, 期指节后上行态势延续。 14 日，股指期货重上 2280 点，2013 年 11 月 13 日的波动区间下沿再度击穿。节后期指上行态势延续，周四颓势不再，节后 6 日期指主力累计上行 4.1%。日内 IF1402低开于 2276.6，随后连续两次冲击 2280 点后回落。整体来看，行情保持节后启动的上行节奏，隔日行情或延续上行走势。

金融期货盘面技术分析

股指期货期指持续反弹回到前期“M”颈线位置，略有压力。

国债期货国债期货仍处于上行通道，但缺乏成交量配合。