期货市场：

今日期指加权继续反弹，收小阳线，成交量略有增加，持仓量增有减少。截至收盘，主力合约IF1402上涨13.0点，涨幅0.57%，成交量比前一日增加12824手，持仓较前一日减少3724手。

现货市场：

现货指数沪深300继续反弹，收小阳线，成交量有所增加。截至收盘，沪深300上涨17.6点，涨幅0.84%，全天共成交1252.7亿元，比前一交易日增加125.7亿元。

消息面：

1、1月官方和汇丰制造业PMI双降，2014年全国人大会议3月5日开幕。鉴于未来2-3个月货币政策好于预期概率逐渐增加，叠加“两会”改革憧憬预期有望再转暖因素，预计阶段性估值修复“春季行情”有望正式展开。

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心近日发布的2014年1月份制造业PMI为50.5%，比上月回落0.5个百分点。1月份中国非制造业PMI缩至53.4，环比回落1.2个基点，已连续三月放缓。市场需求小幅回调，新订单指数回落0.1个百分点，稳定在51.0%附近，非制造业经济整体走势较上月偏弱。汇丰银行日前公布的1月汇丰中国制造业PMI亦从上月的50.5回落至49.5，6个月来首次跌破50荣枯线。指数回落在一定程度上受各地化解产能力度加大、春节临近企业减产等短期因素影响。总体上来看，经济开局走势平缓。

全国人大常委会办公厅和全国政协办公厅2月1日宣布，第十二届全国人民代表大会第二次会议和政协第十二届全国委员会第二次会议，将分别于2014年3月5日和3月3日在北京开幕。改革推进的过程，将是股市估值回升的过程。

1月下旬央行下发通知，对城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行和农村信用社四类地方法人金融机构以抵押方式提供短期流动性支持，体现了央行不希望看到货币利率过高的政策倾向。往前看，鉴于未来2-3个月货币政策好于预期概率渐增，“两会”改革憧憬预期再转暖，预计阶段性估值修复“春季行情”有望正式展开。

2、海外市场方面：投资者们等待美联储新任主席耶伦的国会证词，其中可能会对美联储的QE削减策略透露更多的信息，美国股市周一收涨。国际原油期货周一收盘上涨0.2%，国际黄金期货周一收盘上涨0.9%。

道琼斯工业平均指数上涨7.71点，涨幅0.05%，至15801.79点;纳斯达综合指数上涨22.31点，涨幅为0.54%，至4148.17点;标准普尔500指数上涨2.82点，涨幅为0.16%，至1799.84点。其他市场方面，纽约商品交易所3月主力原油合约周一涨18美分，收于每桶100.06美元，涨幅是0.2%。纽约商品交易所4月主力黄金合约周一涨11.80美元，收于每盎司1274.70美元，涨幅是0.9%。这是该合约连续第四个交易日收高，也是主力合约2013年11月15日以来的最高收盘价。

综述：

经济基本面，2014年是中国全面推进市场化改革元年，再次释放制度红利，进而开启新的增长周期，经济总体增长平稳，不会出现大起大落。但是，上半年经济面临短期调整，调整压力主要来自投资的回落以及流动性紧张等因素的影响，增速较低，出现大幅调整的可能性较小。

政策层面，中央经济工作会议强调经济长周期可持续发展，同时注重经济短周期以“稳”为主;继续实施积极财政政策与稳健的货币政策。

流动性方面，目前货币市场利率有所回落，21天Shibor回落到4.3%水平，下跌了88个基点。往前看，未来2-3个月货币政策好于预期概率渐增。

市场层面，鉴于未来2-3个月货币政策好于预期概率渐增，“两会”改革憧憬预期再转暖，预计阶段性估值修复“春季行情”有望正式展开。

技术上，上证指数站上2100点，收2103.67，现货量能有所放大。期指加权MACD指标金叉，KDJ指标金叉;30分周期MACD指标钝化，KDJ指标死叉。预计后市经整固后仍将延续反弹态势。

操作建议：

建议投资者逢低买入，低买高平，滚动操作。