期货市场：

今日期指加权震荡下跌，收阴锤子线，成交量略有减少，持仓量有所增加，主力合约移仓至IF1402。截至收盘，主力合约IF1402下跌24.4点，跌幅1.1%，成交量比前一日增加37.8万手，持仓较前一日增加18554手。

现货市场：

现货指数沪深300单边下跌，收中阴线，成交量略有萎缩。截至收盘，沪深300下跌33.35点，跌幅1.51%，全天共成交462.7 亿元，比前一交易日减少35.7亿元

消息面：

1、12月PMI数据有所回落，加之春节因素的影响，短期PMI数据可能呈现下降态势。

统计局公布的2013年12月的制造业PMI数据显示，12月PMI为51%，比上月回落0.4个百分点。这是该指数自2013年6月以来首度出现回落。12个分项指数中，除购进价格指数略微上升以外，其余各指数有所回落。其中，生产指数53.9%，下降了0.6个百分点。新订单小幅下降0.3个百分点至52%。出口订单指数降至49.8%，较上月下降0.8个百分点，是8月份以来首次位于50%的荣枯线以下。进口指数下降1.5个百分点，跌至49%，位于荣枯线之下。总体来看，虽然12月PMI数据有所回落，但迄今PMI指数已连续15个月位于扩张区间，尤其是2013年三季度以来，该指数均在51%上方持稳，表明制造业总体企稳。生产指数虽然下降，但绝对水平仍然是年内第三高位，反映制造业在前期较快的扩张之后正常的回调。上个月在生产和订单平稳的态势下，原材料库存指数降幅较大，也预示了在持续数月的高速增长后企业对未来的生产计划有所回调。向前看，今年春节在1月底，由于长假因素，2月份的生产活动也会受影响。同时，利率和汇率的上升态势可能对投资需求和外需构成抑制作用。因此，预计1-2月PMI将继续下降。而3月份PMI，受季节性因素影响，回升的概率较大。

2、临近春节，流动性偏紧，货币市场利率高企。目前21天Shibor仍维持在5.17%的高位。预计春节之前流动性仍将维持总体偏紧的格局，而这将制约股指上行的高度。

临近春节，流动性偏紧，货币市场利率高企。目前21天Shibor仍维持在5.17%的高位，增长了6个基点。预计春节之前流动性仍将维持总体偏紧的格局，而这将制约股指上行的高度。

3、海外市场方面：大企业花旗集团和百思买的业绩不及市场预期，令投资者担心美股市场企业财报的整体表现。美国股市周四收盘涨跌不一。国际原油期货周四收盘下跌0.2%，国际黄金期货周四收盘上涨0.2%。

道琼斯工业平均指数下跌64.93点，跌幅0.39%，至16417.01点；纳斯达综合指数上涨3.81点，涨幅为0.09%，至4218.69点；标准普尔500指数下跌2.49点，跌幅为0.13%，至1845.89点。盘面上，金融和周期性消费品板块领跌，原材料板块领涨。其他市场方面，纽约商品交易所2月主力原油合约周四跌21美分，收于每桶93.96美元，跌幅是0.2%。纽约商品交易所2月主力黄金合约周四涨1.90美元，收于每盎司1240.20美元，涨幅是0.2%。

综述：

经济基本面，2014年是中国全面推进市场化改革元年，再次释放制度红利，进而开启新的增长周期，经济总体增长平稳，不会出现大起大落。但是，上半年经济面临短期调整，调整压力主要来自投资的回落以及流动性紧张等因素的影响，增速较低，出现大幅调整的可能性较小。

政策层面，中央经济工作会议强调经济长周期可持续发展，同时注重经济短周期以"稳"为主；继续实施积极财政政策与稳健的货币政策。

流动性方面，临近春节，流动性偏紧，货币市场利率高企。目前21天Shibor仍维持在5.17%的高位，预计春节之前流动性仍将维持总体偏紧的格局。

市场层面，货币市场利率继续高企，短期抑制股市估值表现，中期抑制经济反弹力度。但是，新一轮政治周期已经开始，经济长周期增长空间的改善有利对股市估值下限构成支撑。

技术上，均线系统呈空头排列；上证指数下探到2001.33点，收2004.95点，现货量能不足。期指加权MACD指标死叉，KDJ指标死叉；30分周期MACD指标死叉，KDJ指标金叉。预计后市仍将延续震荡下探态势。

操作建议：

建议投资者高抛低吸，日内短线操作。