宏观：商品表现平稳

中国央行在9月底到来之前加大逆回购规模，以确保季末资金面平稳过渡，避免钱荒再现。这也是自7月底重启逆回购的八周以来，最大单笔逆回购操作规模，而利率则与7天期逆回购看齐，定在3.9%。

目前高层对货币政策的定调也让市场较一致认为，接下来货币政策向左或向右调整的空间都不大，将视经济复苏及通胀表现、经济及金融改革、美国退出QE的节奏而定。商品表现也比较平稳，长假之前市场整体上仍将呈现震荡盘整之势。

大豆：观望

今日国内豆类震荡整理。由于美豆播种延迟，当下大豆收割也有所推迟。截至目前，美豆收割率为3%，明显低于去年同期的21%，也低于五年均值9%。大豆收割上市延迟将使得季节性供应压力有所减弱，有利于豆粕市场维持偏多氛围。加上菜粕的强势上涨，也带动了豆粕的强势，粕强油弱的格局依旧。从时间节点来看，短期对市场影响最大的是9月底即将公布的季度库存报告。因此建议投资者暂且观望。

玉米：观望

今日国内玉米震荡整理。当前，辽宁、黑龙江产区部分早熟玉米已经收割，并且少量上市，水分和价格持平于去年，港口贸易商收购持谨慎态度，收购意愿不强，新粮到港的量也十分有限；南北港口的玉米价格也保持稳定。建议观望为主。

 

棉花：弱势震荡近月合约前期多头需谨慎

隔夜美棉冲高回落，郑棉目前资金关注度低波动较小，维持窄幅震荡，近月合约近两个交易日前期多头投资者离场较为明显，前期多头需谨慎。

目前国内下游纺织企业仍面临重重困境，经营状况持续不景气，外纱价格优势明显冲击国内市场，棉纱销售不畅，行业仍处于去库存的过程中，制约着棉价的上涨空间。库存压力下现货市场疲软，棉籽加工厂开工率下滑等因素，对期价形成压力。

目前市场按照新国标收储，预计收储量较往年有所降低，棉价上涨仍缺乏实质利好效应渐显，后市仍需关注政策的托市效应，短期依然为弱势震荡格局，前期多头投资者需谨慎。

 

国债期货：价格反弹，隐含回购利率上扬

在央行昨天施行期限为6天的逆回购交易以后持续的季末资金紧张有所缓解，今日上海银行间隔夜拆借利率下跌26.74个基点至3.347%，银行间隔夜回购利率下跌48个基点至3.55%。流动性紧张有所松动的背景下今日TF1312合约小幅反弹0.1%。对应1312合约的最便宜交割债券130015今日在银行间市场报价却有所下跌，这导致今天的隐含回购利率上升至3.9%左右，对于持有现券的投资者来说吸引力有所提高。到期时间更长的国债050012今日依然无成交。在央行投放流动性的背景下国债期货上涨有限而现券价格甚至出现下跌，若临近期末无更多动作，未来几天国债期货表现势必偏弱。

 

塑料：日内震荡

内容：现货报价：中国塑料价格指数报收于:971.84，涨跌：0.26.中塑交易指数报收于:864.07，涨跌：0.66.中塑现货指数报收于:1164.04，涨跌：0.13.期货报价：L1401开盘价:10770，最高价:10815，最低价:10730，收盘价:10760.成交量和持仓量情况：L1401上一交易日成交量：492952，持仓量：384622；今日成交量：380758，持仓量：396306；持仓量变化：11684.技术面与操作:日内操作:趋势震荡宜观望；日间操作（周线级别）:趋势震荡宜观望；阻力区间:[10810,10840],支撑区间:[10690,10710].日内止损不宜超过50点，日间止损不宜超过200点。