宏观：工强农弱

海关总署今天发布今年7月份我国外贸情况。据海关统计，7月份，我国进出口总值2.19万亿元人民币(折合3541.6亿美元)，比去年同期(下同)增长7.8%，呈现企稳回升态势。7月份出口、进口同比增速相比6月份双双由负转正，数据发布后，工业品出现大涨，中国股指也应声上涨。不过，股指随后回落，因明日还将公布7月的通胀数据、工业生产和零售数据，以及1-7月的固定资产投资数据。中国央行下周将发布信贷和货币供应数据。投资者选择观望为主。

大豆：粕强油弱依旧

今日国内豆类粕强油弱。从降水和气温两大指标来看，美豆产区天气情况总体良好，丰产预期强烈。这将继续打压美豆价格。国内国储今日拍卖大豆50万吨，底价为09年三等3850、10年3900，等级价差40，起拍价低于原市场预估，最后结果是成交率和成交价都不高，这将对大豆形成压力。不过这些拍卖的大豆质量比较差，不能用于交期货，这样看，期货大豆影响程度会减少。但是随着进口豆的集中到港，国内港口进口大豆库存已攀升至582.38万吨，较上周的559.07万吨增加了23.31万吨，增幅为4.16%。供给压力加大，粕强油弱的格局依旧。

玉米：观望

今日国内玉米小幅下跌。据了解，当地粮源基本消耗殆尽，仅有个别农户处有少许存粮，出售意愿较为积极；新作玉米方面，当前长势良好，大部分在抽雄-抽穗阶段，近期降雨较多，东北地区需注意排水防涝。最近华北国储库在积极进行玉米轮换，在一定程度上也抑制了华北粮价上行。操作上建议观望为主。

 

棉花：静待下周一美国农业部报告

因全球几个最大的棉花种植区遭遇天气问题，美国东南部有强降雨，德克萨斯州西部和中国则预计将出现干旱，美棉收涨近3%，带动今日郑棉高开，盘中受到空头资金的打压震荡走低，关注下周一USDA的农业部报告。

美国棉花产量会否高于USDA在7月预估的1350万包，尽管德州棉花有很大百分比的作物可能不佳，但产量可能较USDA在7月预估的更多，利空棉价。

当前市场没有推动棉价突破振荡区间的动力，远月合约受下年度直补政策预期长期承压，可关注多CF1401空CF1405的套利操作。

 

贵金属：空头形成的压力依然处在高位

芝加哥联储主席埃文斯一般而言被认为是美联储内“鸽派”的代表，长期以来支持较为宽松的货币政策。他在周二的讲话中表示美联储最早可能从9月开始削减QE规模。讲话后包括贵金属和道指在内的风险资产价格均出现回落，但随后的一个交易日贵金属表现出良好的抗跌性，在场内交易时间金银价格均反弹至前一交易日收盘时水平以上。

从利率市场的情况来看，作为“鸽派”，埃文斯的讲话实际上并未进一步提高市场对于退出宽松的预期，美国10年期国债收益率在8月1日最高触及2.74%以后反而有所回落，至昨天已下跌至2.61%，这使得利率曲线的斜率有所下降。

尽管越来越多迹象表明美联储在9月开始减少购债规模是可信的，由于市场对于退出量化宽松的时间表敏感性逐步消退，贵金属市场近期走势的方向性再度钝化，但从主要的方向性指标来看，长期以来存在的较大空头压力并没有离开市场。首先，COMEX期货市场非商业空单总量依然维持在超过12万手的高位水平，尽管近两周来数量上有所减少，但我们需要注意到的是非商业多单的总量也是有所下降的，因此最近两周的持仓数量下降并不有缓解市场空头压力，仅能说是交投兴趣有所减弱。

在ETF持仓方面，自6月中旬至今，投资者对于黄金的减持热情丝毫不减，经过持续的抛售目前SPDR GOLD Shares所持有的黄金总量已仅有910吨左右，相比起峰值时的超过1300吨大幅下降，迄今为止ETF投资者也没有出现任何的回流迹象。

相比之下，更值得提防的情况在于，一度出现触底反弹迹象的黄金远期租借利率GOFO又开始转而下行，其中3个月期GOFO报出-0.85%的新低，表明在此周期内投资者看空的情绪又以有所加重。尽管GOFO相对于黄金期货价格来说并不总是一个有效的领先指标，但若利率市场出现比较明显的负面情绪，贵金属市场要走强的难度还是非常大。

 

铜：建议短多参与

今日沪铜大幅收高，主力1311合约于50480元/吨处开盘，盘中最高51590元/吨，最低50420元/吨，终盘收于51510元/吨，较上日收盘价上涨1440元/吨。

当日长江有色上午货铜价51610~51750元/吨，升水50元/吨~升水190元/吨。

周四亚洲时间，沪铜开盘时段LME三个月铜报价7027美元/吨，三个月铜开盘比价7.184，上一交易日比价7.191。2013年8月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.1703元。

重要信息数据：周三(8月7日)发布的数据显示，美国消费信贷规模在6月份继续扩大，但增幅却逊于预期，原因在于整体消费信贷预期受到了信用卡消费指出创下一年来最大降幅的影响，而如此状况的原因则又在于美国家庭仍在积极进行债务清偿活动。6月份美国消费信贷总额增加138亿美元，至2.8万亿美元。此前，业内人士曾普遍预计美国的消费信贷会在当月增加150亿美元。美国抵押贷款协会(MBA)周三(8月7日)公布的数据显示，上周潜在买家进入美国楼市，抵押贷款申请增多，不过抵押贷款利率亦恢复升势。美国8月2日当周季调后抵押贷款申请活动指数增长0.2%，至495.4。

锌：短期可能冲击14700一线

今日国内海关数据显示中国7月出口同比增长5.1%，进口增长10.9%，此前市场预期中值为增长3%。数据大大强于预期提振基本金属走势，沪锌突破多日以来的60日均线关口，盘中最高触及14665元/吨。 但涨幅明显弱于其他基本金属。紧接着明日将公布国内7月份重要的经济数据，但除非数据大大好于预期，则对金属走势影响可能不大，目前突破短期的上涨压力位置后，短期可能冲击14700一线。操作可以考虑背靠14700-14750建空。

 

螺纹钢：强势依旧，看能否突破3750

中钢协统计预估7月中旬全国日均粗钢产量213.03万吨，环比增加2.27%，主要原因是钢价反弹，改善钢厂盈利状况，部分钢厂开始复产。近期现货市场信心有所好转，现货价格小幅反弹。但期货出现的明显升水吸引卖出套保盘的介入，沪钢上方的抛压较重。今日多个有套保需求的席位有加仓迹象，继续关注现货市场销售情况。

天胶：建议持适量多单

今日沪胶震荡收高，主力1401合约于18495元/吨处开盘，盘中最高19245元/吨，最18460元/吨，终盘收于19070元/吨，较上日收盘价上涨790元/吨。

亚洲现货市场：8月8日，9月/10月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤250-251美分，上一交易日报每公斤248-250美分。9月/10月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤235-236美分，上一交易日报每公斤236-238美分。9月/10月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤225-226美分，上一交易日报每公斤224-225美分。9月/10月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤233-234美分，上一交易日报每公斤232-233美分。9月装船的越南天然橡胶SVR3L报每公斤228美分，上一交易日报每公斤224美分。