宏观：商品疲软依旧

上周六，中国央行取消了金融机构的贷款利率下限，让其自主确定贷款利率。此项措施的本意是政府希望能够促进银行之间的竞争，从而降低企业以及个人贷款的难度，不过我们认为此项举措对增加贷款影响不大。现在银行已经可以基准下调10%，几乎没有银行愿意下调更多。

据巴克莱研究，商品基金的规模在第二季度缩减至3490亿美元，单季下跌 630亿美元，其中230亿美元资金流出商品基金。央行退出、美元升值、通胀不兴和中国经济放缓、新兴市场需求疲弱造成了商品市场依然疲软。本周焦点关注欧洲和中国的汇丰PMI数据。

 

棉花： 关注直补政策预期

投资者买盘提振美棉连续两日大幅反弹，郑棉则维持震荡区间逐步上移的态势，近日中储再次暂停进口棉投放，抛储成交量下滑，目前总成交306万吨。

目前国内收储细则仍未公布，据悉官方正在开会商讨相关细则。传言收储将加强入库监管，并会提高马克隆值和轧工质量要求，或是提高22级贴水，如传言属实将利空市场。据中国证券报报道权威人士透露，国家高层领导已表态“目前的棉花收储政策已经不能再继续了”，发改委、财政部和中国纺织工业联合会等有关部门正在就直补政策进行调研，今年稍晚有望启动试点，明年或正式推广。

远月合约受国内库存庞大、抛储持续以及下年度收储不确定影响，投资者可长期关注多CF1401空CF1405的政策性套利机会。

 

股指: 遇到支撑暂时持稳，建议暂时观望

央行周末决定，自7月20日起全面开放商业银行贷款管制，商业银行可自主确定贷款水平，该政策的短期实质影响有限；从长期看，将加快利率市场化进程，对银行业构成利空，但对整体的国民经济利好。另据央行统计口径，中国6月外汇占款余额273887.46亿元，环比减少412.05亿元人民币，是近7个月内的首次环比下滑。

股指今日低开后震荡走高，沪深300指数全天最高价2203.06点，最低价2159.81点，最终收盘价2202.19点，涨幅0.53%，成交量较上前几个交易日萎缩。

期指市场继续处于较多的贴水状态，主力合约IF1308全天最高价2181.4点， 最低价2124点， 收盘价2168，涨幅0.08%， 成交量852452手， 收盘持仓量59841手。 IF1308合约全天期现价差在-33至-17点之间。

股指遇到支撑暂时持稳，建议暂时观望。

 

铜：建议观望

今日沪铜震荡收高，主力1311合约于50100元/吨处开盘，盘中最高50400元/吨，最低49900元/吨，终盘收于50350元/吨，较上日收盘价上涨810元/吨。

当日长江有色上午货铜价50960~51140元/吨，升水220元/吨~升水400元/吨。

周一亚洲时间，沪铜开盘时段LME三个月铜报价6955美元/吨，三个月铜开盘比价7.203，上一交易日比价7.190。2013年7月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.1721元。

重要信息数据：中国央行网站7月19日发布2013年上半年金融机构贷款投向统计报告，报告显示，初步统计，2013年6月末金融机构人民币各项贷款余额68.08万亿元，同比增长14.2%；上半年增加5.08万亿元，同比多增2218亿元。经国务院批准，中国人民银行决定，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。

 

螺纹钢：上周走势：

从周K线显示，螺纹主力合约RB1401以小阳线报收。上周开盘价3666元/吨，最高价3712元/吨，最低价3653元/吨，收盘价3692元/吨，较前一周上涨36元/吨，涨幅0.98%；成交量12,217,266手，较前一周减少29.1%；持仓量1,344,314手，较前一周小幅下降2.7%。

基本面:1.央行全面放开贷款利率管制,取消七折利率下限促房地产市场健康发展,个人住房贷款利率浮动区间暂不做调整.2.7月上旬全国日均粗钢产量环比减幅4.5%至208.3万吨/天。3.大气污染防治计划将发布,京津冀目标最严,钢材减产进入倒计时.

综上所述,钢材已经进入低库存,低产量,低需求的时间段,此时,整体行情趋于平淡,主要以震荡为主.

锌：短期暂不会突破前期的波动区间

沪锌今日空头出现大幅减仓，净多头明显上升，但是从消息面来看并没有正面的信息提振，本周主题主要关注来自各国的制造业初值，这对工业品的影响较大，尤其是国内明日即将公布的汇丰ＰＭＩ，在连续环比下降后能否迎来转折将至关重要。美国方面的房屋销售数据预计继续利好金属，但是从宏观面来看，利多力度不够。预计对锌价而言短期暂不会突破前期的波动区间。

天胶: 建议适量多单持有

今日沪胶高开震荡，主力1401合约于18690元/吨处开盘，盘中最高18730元/吨，最18390元/吨，终盘收于18665元/吨，较上日收盘价上涨205元/吨。

亚洲现货市场：7月19日，8月/9月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤260美分，上一交易日报每公斤258-260美分。8月/9月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤237-239美分，上一交易日报每公斤239-240美分。8月/9月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤226-227美分，上一交易日报每公斤225-226美分。8月/9月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤232-234美分，上一交易日报每公斤232-234美分。8月装船的越南天然橡胶SVR3L报每公斤227美分，上一交易日报每公斤225美分。

塑料：日内震荡

内容：现货报价：中国塑料价格指数报收于:953.19，涨跌：1.41.中塑交易指数报收于:836.98，涨跌：2.27.中塑现货指数报收于:1144.07，涨跌：0.7.期货报价：L1401开盘价:10695，最高价:10750，最低价:10650，收盘价:10690.成交量和持仓量情况：L1401上一交易日成交量：542954，持仓量：376110；今日成交量：459346，持仓量：372342；持仓量变化：-3768.技术面与操作:日内操作:趋势震荡宜观望；日间操作（周线级别）:趋势震荡宜观望；阻力区间:[10750,10780],支撑区间:[10600,10630].日内止损不宜超过50点，日间止损不宜超过200点。