铜：印度供应端压力或缓解

供应端上周末媒体消息称印度最大铜冶炼厂最近即将重起，去年该厂产量超过30万吨金属量。根据路透社信息，由于环境问题而导致的停产，此前已经迫使该冶炼厂的实际拥有者Vedanta从迪拜 每月出口近4000吨精炼铜至印度以满足当地的精铜供需缺口。

三地交易所库存上周增加8592吨，其中SHFE库存连续三周出现上涨。

空头对应伦铜7100美元/吨下方平仓

 (五矿期货研究所：张傲)

 

铝：等待14500附近短多

上周五，受宏观因素影响，伦铝连续两日在1850上方窄幅震荡，全天小幅收跌0.32%至1851美元/吨。基本面上，虽然5月份以来，国外包括美铝俄铝在内持续报导减产消息，6月份以来，国内行业座谈会的召开，国内陆续宣布产能近100万吨，但国内新增产能的投产长期制约国内铝价上行，而全球经济形势仍然让人担忧，预计短期内铝价有个继续回调探底的过程，今日沪铝主力1310大致运行区间14650-14750，前期提示短线多单已获利离场，等待14500附近做多的机会，长线依旧看空。

 (五矿期货研究所：廖桢媛)

 

锌：期货仓单3个月来首次上升

 

上周SHFE报锌期货仓单从132501回升至133958.是近3个月来首次期货仓单回升，一方面自然是本月交割期因素带动，但更多暗示前期期价在14800以上时，卖出交割盘的重新出现。估计这些仓单主要在广东地区，因该地消费不振，现货贴水；而上海地区供应偏紧，现货升水。以上细节也暗示后市价格若回涨至14800以上，应逐步注意下行风险。

对沪锌1309,14400以下买入。

 (五矿期货研究所：陈远)

 

铅：受主交割日影响

 

伦铅cash/3m贴水从10美金收窄至6.5美金/吨，或因本周三的主交割日临近所致。注销仓单/库存比回落至70，持仓/注册仓单回落至54，但仍处于高位。整体维持偏紧的情况。

由此来看，短线（近3天）铅锌价差有望扩大，但幅度会受到统计介入盘的限制（相对目前250的价差，空间不大）。在临近300时可短线买伦锌抛伦铅，但强调该操作面临移仓亏损10美金/吨*月，且国外基本面支持铅强锌弱，价差回归幅度难看大。

(五矿期货研究所：陈远)

 

螺纹：原材料价格强劲反弹

 

国际新闻：（1）市场焦点：Fed主席贝南克在6月18-19日FOMC月度会议召开后举行发布会，市场预期讲话重点为即使Fed缩减政策，也只会以渐进的方式进行。

国内新闻：（1）5月工业产业用电量增速4.67%，与上月增速相比放缓近3个百分点。（2）14日，银行间拆借利率再度回升，而民间的票据贴现利率再度上升至6‰/月。14日，财政部发行了2013年记账式贴现(四期)国债。计划发行150亿元，期限为273天，实际发行面值金额95.3亿元，投标倍数仅为0.64倍。

原材料：14日，新加坡掉期基本收涨，7月掉期$111.50（+3),9月掉期收$110.37（+2.18），掉期13年4季度跟14年1季度持续倒挂。Platts62% $113.75 (+3)，TSI 62% $113.6 (+1.60) 。日照港口现货价61.5%品味的PB粉报价为805元/湿吨（+10）。迁安66%的铁精粉含税995元/干吨（0）。周末，普通方坯昌黎宏兴送到结2960C（+50），成交量较好。

现货：14日，全国主要地区建材价格维持弱势，但北京地区为代表的华北地区成交量转好，表明市场对低位价格的认同度提高，但华南华东地区的成交仍未见起色，华中地区的成交尚可。上海地区三级螺纹钢主流报价继续下跌20元/吨，目前Ф18-22mm规格中天、申特类报价集中在3160-3230元/吨。

库存：螺纹钢库存：14日当周，全国主要城市螺纹钢库存为784万吨，环比下降6.07万吨，降幅为0.77%，同比增加75.53万吨，同比增幅为10.66%。钢企铁矿石库存：调查显示钢企铁矿石库存较低，进入补库环节。

技术面：14日，rb1310再度创新低后回升，3380一线的支撑仍存。日线MACD的双线再度粘合。

综述：本周市场宏观焦点再度汇聚美联储月度会议后贝南克讲话。当前银行间流动性以及民间流动性再度抽紧，国债拍卖两年来首度流标，本周央行料将释放流动性。当前钢企铁矿石库存存在补库需求，而矿山招标推波助澜，铁矿石指数和掉期价格强劲反弹，周末唐山普通方坯成交量较好，价格涨幅达50元/吨。今日日内短多交易，3420一线入多，3400止损。

 (五矿期货研究所：孙巧玲)

 

焦炭焦煤：区间震荡操作，上下空间有限

 

06月14日焦炭焦煤09月震荡调整，分别收于1439元/吨， 1030元/吨，持仓量上升。现货市场弱势难改，焦企限产继续扩大，唐山二级冶金焦到厂含税价1315-1325元/吨，跌25元/吨。下游市场方面，本周全国主要城市螺纹钢库存为784万吨，较上周下降6.07万吨，降幅较上周有所收窄，同比增幅则继续收窄。去库存速度放缓，说明6、7月份受到天气等影响，终端需求转弱，中线维持偏空思路。需要关注的是，若近期现货加速下跌，可能引起煤矿关停和焦化厂停产，缓解供需矛盾，成为后期焦炭焦煤期货反弹的触发点。

操作建议

焦炭：  1401合约1480,1450逐步买入，1520多单平出

焦煤：  少量空单持有，1040适当加空

 (五矿期货研究所：李文凯)

 

PTA: WTI回调压力加大，PTA空单持有。

 

6月14日，由于前日主力空头大幅减仓，且隔夜原油上涨，PTA1309合约全天高开后维持在7950上方的高位窄幅震荡，最终1309收盘于7968元/吨，全天上涨0.35%，较现货价升水近200元/吨。现货市场商谈乏力，维持在7750-7780元/吨送到。涤丝产销一般，多数维持在6-8成。

由于外汇占款下降、监管加强导致银行季末理财产品续存困难等原因，目前国内资金较为紧张。目前PTA工厂面临较大偿债压力，使得消费淡季、需求下降的情况下，PTA开工率却出现上升，后期供应面压力加大。技术图形上看， WTI也面对前期下降趋势线的压力，后市回调概率较高。目前PTA生产仍有小幅利润，PTA成本支撑力度不强，建议空单持有，短线8050-7900震荡操作。

 (五矿期货研究所：杨文军)

 

LLDPE: 原油涨势强劲，多单继续持有

上游方面，尽管美国周五公布的经济数据弱于预期导致美国股市盘中下跌，但是叙利亚冲突升级，市场担心中东石油供应受影响，国际油价盘中急涨，美原油升至9个月高点。同时，美元汇率下跌也提振了石油市场气氛。

下游方面，农膜原料价格高企，厂家原料库存整体处于较低水平，规模企业维持半月左右生产，其他小厂家维持在3-7天不等，多按刚需采购为主，目前停机厂家暂无储备意向。现华北地区功能膜订单不佳，河南、江苏地区开工率有所下滑。其他地区仍延续清淡，变化不大。

综合分析，虽L处于需求淡季，但现货无供应压力，上游原油价格坚挺上涨，支撑L价格，市场看涨氛围浓。操作上，，多单继续持有，跌破10500多单离场。

 (五矿期货研究所：罗霏)

 

豆类：低开运行

上周五美豆近月涨远月跌，周一早盘大幅回调下跌，技术趋势明显向下，料国内豆粕也将低开运行。基本面，未来一周天气总体有利大豆播种和生长，上周新季美豆出口有所放缓；国内豆粕、豆油现货持稳，本月南美大豆正陆续集中抵达，大豆供应转松正逐渐兑现，油厂表示油脂销售压力增加。基本面与技术面综合看近期价格趋势可能持续偏空，建议单边日内短线为主，关注油粕比、多Ｐ抛Ｙ注意止盈，远月多豆粕空菜粕观望等待建仓机会。

 (五矿期货研究所：李燕玲)

 

海外宏观：美联储QE前景令市场恐慌

 

上周五公布的美国经济数据普遍不佳，IMF也下调了美国经济预期，这使得美元指数和美国股市再度承压。除此之外，市场消息基本平淡，投资者已经将目光瞄准了下周的G8国家领导人峰会。

欧洲时段公布的经济数据喜忧参半，其中，欧元区第一季度就业人数季率下降0.5%至逾七年最低水平，美国5月PPI月率三个月来首次上升，而6月密歇根大学消费者信心指数自近六年高位回落。美联储量化宽松(QE)政策前景令市场恐慌，主席伯南克或将采取行动予以平息；英国央行副行长塔克或于今秋卸任。

国际货币基金组织6月14日下调了2013和2014年度美国经济增长预期，并对美联储的宽松货币政策退出计划进行了抨击。IMF提议，美联储至少应在2013年底之前继续实施大规模“量化宽松”债券购买计划。

意大利内阁6月15日批准了旨在提振经济并缓和意大利人压力的紧急措施。这些措施中很多将给予意大利人采取行动重振经济的可能性，诸如在机械领域投资或应对高失业率的雇佣措施。有分析指出，上述法律预计单单在基础设施领域就将创造3万个新的就业岗位。

据日经新闻，日本央行将上调购买不动产投资信托（REIT）的上限，由1400亿日元上调100亿日元，至1500亿日元。

 (五矿期货研究所：肖越)