摘要：在下游需求没有实质上升之前，生产企业单方面推涨的力量略显单薄，企业库存是否继续大量向下游转移还要看需求是否实质回升。五一节前期货市场反弹需求强烈，空单止盈，多单谨慎操作。

重要消息

美国经济阴晴不定，但总体好于欧洲；日本的宽松政策初见成效，CPI同比下降；欧洲国家经济喜忧参半，欧元区降息预期强烈。

美国上周首申失业救济人数降至33.9万，好于预期。

美国经济陷入停滞：3月耐用品订单降5.7%，创7个月来最大跌幅。

日本3月CPI同比下降。

全球股市涨，多家投行预计下周欧洲央行将降息。

法国3月总失业人数上升1.2%，新增失业人数3.7万。英国第一季度GDP年率初值+0.6%,远超预期的+0.3%。西班牙统一季度失业率达到27.2%，创下自1976年有正式记录以来最高。

玻璃指数分析

25日，“中国玻璃综合指数”较前一日上涨1.09点，“中国玻璃价格指数”上涨1.31点，“中国玻璃市场信心指数”上涨0.22点。玻璃指数持续反弹，信心指数涨幅趋后，市场仍以谨慎心态看待价格的上涨。

玻璃现货情况

25日，国内多数厂家小幅涨价，出货情况较好，新一轮涨价潮略有苗头。华东地区出货较好，库存一般。华北地区经过降价促销，近期出货一般，库存恢复正常。华中地区产销平衡，没有更多变化。华南地区出货较好，库存走高。总体上看，国内生产厂家经过前期降价促销，高库存均有下降，部分厂家在工业品齐走低的趋势中谨慎上调报价，预计近期仍将维持稳中有小幅调整的步调。

玻璃需求情况

需求企业心态并不乐观，持币待跌是主旋律，库存是否继续大幅度向下游转移将不确定。

其余维持昨日观点：“国五条”侧面刺激了房价上涨，3月上房价上涨的城市数量占绝对多数，且同比价格上涨的城市中，涨幅最高为11.2%。但从上周商品房成交面积来看，北京、上海、深圳环比均出现较大幅度回落，其中北京回落40.05%，全国其余主要城市成交面积大都环比略升。总体上看，房地产成交面积稳中向好，以周为周期略有调整。

一季度初步核算GDP环比增长速度为1.6%，低于近两年各季度的环比增速，固定资产投资增速有所回落，建材类品种的宏观需求不足仍将继续存在。

国务院常务会议认为，“一季度国民经济运行平稳，总体良好，经济增长速度、城镇新增就业等主要指标稳定在合理区间。当前我国正处于工业化、城镇化的重要阶段，经济转型升级处于关键时期，发展有巨大潜力和空间”。玻璃的远期需求仍压宝在城镇化上，谨慎看待这种远期刺激的近期影响。

玻璃期货情况

25日，玻璃期货破前一日结算价后稳步上行，受现货走稳与节前效应影响，短期反弹需求强烈。9月合约涨17元/吨，涨幅1.27%，收于1352元/吨，成交量较前一日缩小两成，减仓31566手。1月合约涨14元/吨，涨幅1.04%，收于1361元/吨，成交量较前一日缩小两成，增仓1478手。现货市场稳定，玻璃期货在多头信心区整理，节前反弹需求强烈。空1月多9月存在套利空间。

总结

前期降价促销刺激了市场短期需求，市场信心有所恢复，全国各区玻璃库存均恢复正常，没有超高库存现象出现。昨日，全国主要生产企业出现不同程度地涨价，新一轮涨价潮略有苗头，但下游需求企业持币待跌的情绪较浓，企业库存是否继续大量地转移到贸易商手中还要看需求量是否实质回升，总体上看，玻璃行业仍将艰难去库存，期货重回上行通道仍需要时间。五一节前，期货市场反弹需求强烈，空单止盈出场，短线多单谨慎入场，长线多单可依托1322支撑逐渐建仓。

今日投资建议

节前日内回落谨慎短多。