期货中国11、您觉得价格趋势形成的核心原因是什么？价格趋势运动的核心动力是什么？

徐佳佳：要严密地论证趋势的形成原因需要长篇大论，简单地提几点思路。

1、市场参与者对事物变化的理解和接受，包括信息的传递都需要时间。

2、金融市场参与者的决策很容易受群体影响，出现类似于羊群效应的群体性行为模式。

3、经济的周期性运行从单个波段来看，本身就存在正反馈效应。

4、有时候价格的变动本身就意味着、或者是会造成基本面的同向变化。

5、某些使用杠杆的金融市场中，逆势方存在保证金压力。期货市场有时还存在交割方面的压力。

期货中国12、以一年为周期，经常会出现这种情况：有些品种有行情，有些品种没行情，有些品种行情大，有些品种行情小。品种选择不同，收益差别会很大。因此，有人认为选品种是期货交易中的重中之重，认为选品种比选时选点更重要，您是否认同这类观点？为什么？

徐佳佳：选品种是挺重要的，但是我个人更喜欢从上而下的交易思路，先看大势，再选品种。就工业品而言，最近几年还是宏观驱动型的行情占主导地位。

期货中国13、不同品种往往有不同的波动特性（就像不同的人有不同的性格），就您看来，不同品种波动特性的差异，主要是哪些方面的原因造成的？

徐佳佳：市场参与者的结构、基本面的格局、市场的关注程度、合约设计都会有影响。我个人建议不要把品种的波动特性看得太死，市场始终是善变的。

期货中国14、除了商品期货，您有没有参与股指期货？就您看来，股指期货和商品期货相比，是否具有一些独特的波动特性？

徐佳佳：有参与。股指期货日内的V型反转和假突破非常之多，而且由于以程序化交易方式参与股指日内交易的资金特别多，股指日内行情的波动速度要快一些。中线来看的话，感觉上假突破较商品要稍多一些，但没有日内明显。

期货中国15、据说您是德州扑克高手，就您看来，打好德州扑克的关键是打牌策略、资金管理、经验、运气、还是性格？

徐佳佳：我真的不是高手，只是运气好拿了一次期货中国网组织的比赛的冠军。就单次比赛而言，最重要的是策略和运气。长期来看，策略和临场经验应该是最重要的。如果是职业选手，资金管理（其实也是策略的一部分）也很重要。当然，策略最好和性格相配。

期货中国16、都说德州扑克和期货有一定的相似性。那您觉得做好期货的关键是操盘策略、资金管理、经验、运气、还是性格？

徐佳佳：都挺重要的。长期来看，我认为策略（包括资金管理）和性格最重要。性格中我认为比较重要的因素一个是冷静，不会过分冲动，另一个是有韧性，经得起折磨。

期货中国17、资产管理时代的到来，会造成市场格局的变化。那么，行情的演变形式、路径或幅度会不会变化？盈利的难易程度会不会变化？

徐佳佳：正如之前说的，我认为参与者越成熟，市场的效率就会越高，相对来说盈利难度也会有所提高。

注：以上内容不是访谈的全部，另有部分未发布内容收录在众多蓝海密剑比赛得奖选手高端访谈的《期货英雄3》一书中，该书将于2013年9-11月左右出版，敬请关注。

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沈良访谈整理

2013-4-9

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