LME（铝）市微观特征图解：逢低减磅持有

 

周一中国官方PMI指数虽低于预期，但已连续6个月位于临界点之上，市场怀疑谨慎措施出台，盘面看，股市和金属工业品均下跌。目前基本金属均较为弱势，仍不具备反弹基础，伦铝短期在1900一线寻支撑，而沪铝延续惯性下跌，短期内1307将考验现金成本线14500，若支撑不住，将进一步冲向14000一线，但鉴于14500一线较难击破，我们建议在14500附近减磅持有。

(五矿期货研究所：廖桢媛)

 

LME（锌）市微观特征图解：重心下移

 

中国3月官方PMI虽然回升，但反弹力度逊于预期。另外美国3月制造业活动增速也低于预期，令美铜承压，创下今年新低。沪盘方面，沪铜昨日大跌至53600，令本已疲弱的锌价下跌回年内最低点附近。

总的来看，基本面仍比较疲软，宏观面风险不断，美国和中国需求虽有回升，但不足以支撑市场。基本面上更需要供应端的收紧以支撑价格。目前沪锌重心下移已经下移，今日关注其能否在14500附近企稳。操作上，观望为主。

(五矿期货研究所：陈远)

 

LME（铅）市微观特征图解：受到拖累

 

中国3月官方PMI虽然回升，但反弹力度逊于预期。另外美国3月制造业活动增速也低于预期，令美铜承压，创下今年新低。沪盘方面，沪铜昨日大跌至53600，令疲弱的铅价下跌回年内最低点附近。然而，我们相信铅价下跌空间不大，仍应以逢低布局多单的思路。

根据我们之前早评的分析，我们预期国内铅市场基本面好转。在14500现金成本以下可积极考虑买入，资金管理可采用金字塔的做多策略。

 (五矿期货研究所：陈远)

 

 

螺纹早评：逢低买入

国际新闻：美国3月ISM制造业指数为51.3，预期为54.2。

国内新闻：（1）北京地税局：不能核实房屋原值的按成交价1%征税；国税局官员，住房转让所得税不再出新规。

原材料：1日，新加坡掉期基本收跌，10月铁矿石掉期收117.08美元/吨（-3.30），platts62% 135.75（-1.25）,TSI62% 137.30（0）。日照港口现货价61.5%品味的PB粉报价为955元/湿吨（-5）。迁安66%的铁精粉含税1095元/干吨（0）。钢厂再度观望，矿价小幅回落。普通方坯昌黎宏兴送到结3260C（0）。

现货：1日，沙钢对4月上旬报价，螺纹钢下跌30，线材下跌50，盘螺下调50，跌幅较低。清明节前以及周一的时间点，导致华北华东华中采购均有放量，全国现货市场价格下调意愿较低。

套利：关注买1310抛1401。当价差超过50时，可买10抛01。

29日，日线上，rb1310增仓下行，短线上下跌趋势有完结之态。

操作上：根据上述分析，短期内国内宏观不确定释放，原材料成交价小幅回调，但由于港口库存有限，不具备大幅下跌的条件，终端现货放量，rb1310 轻仓逢低买入，或观望。

 

 (五矿期货研究所：孙巧玲)

 

 

棉花早评：郑棉1309离场观望

4月1日，多空互不相让，郑棉1309全天维持在20200-20300的小区间震荡，最终收盘于20280元/吨，全天下跌0.17%。盘面上，郑棉1309走势与前期空头逢高加仓、逢低平仓的操作习惯已有所不同，新进空头近日出现了强力打压郑棉1309价格、抑制其继续上涨的欲望。3月31日后抛储新政策迟迟不出，后市有无新棉仓单仍不明朗，1309目前的高价对多头十分不利。回顾发改委前期出台的抛储政策：参与企业于2013年3月31日前的最大竞买数量不得超过其2个月的棉花使用量，且购买的储备棉仅限于自用，不得倒卖；3月31日以后参与企业的最大竞买数量另行通知。截至4月1日，抛储继续进行，在没有新通知出台的情况下，抛储棉仍然处于不可流通的状态，因此郑棉1309多头继续固执持仓。多空分歧有加大的倾向，建议郑棉1309暂时离场观望。

 (五矿期货研究所：杨文军)