【宏观分析】 

 宏观：商品进入拉锯阶段

由于春节放假因素，中国2月官方PMI和汇丰PMI环比出现下降。不过波动幅度小于历史同期。外围方面，美国就业市场继续温和改善，上周初请失业金人数下降1.8万至34.4万，2月芝加哥采购经理人指数也从55.6改善至56.8，均超出市场预期。国际货币基金组织警告称，若美国自动减支生效，将可能下调美国及全球经济增长预期。美元再次上扬，商品继续受到压制。

 

【品种研究】

大豆：粕强油弱

今日大豆小幅上涨。在南美丰产、大豆种植面积预估上调等背景下，美豆压力依旧。国内方面，豆粕的现货价格虽然坚挺，为豆粕带来一定支撑，但是豆油库存的庞大继续压制油脂类，国内将继续呈现油弱粕强的格局。建议投资者多粕空油。

 

玉米：持空

今日国内玉米继续下跌。目前产区购销基本恢复，港口购销活动也逐渐恢复，但部分港口贸易商仍维持观望心态尚未入市收购，因此港口购销活动尚未完全启动。受南北港口库存偏高影响，目前在港收购企业对玉米质量和水分要求严格。整体还是处于清淡局面。玉米价格有仍有下跌空间。因此短期内玉米价格依然维持弱势。

 

塑料：日内：震荡

    内容：现货报价：中国塑料价格指数报收于:955.13，涨跌：0.76.中塑交易指数报收于:854.7，涨跌：1.4.中塑现货指数报收于:1146.24，涨跌：0.05.期货报价：L1309开盘价:10900，最高价:10950，最低价:10760，收盘价:10930.成交量和持仓量情况：L1309上一交易日成交量：525488，持仓量：232444；今日成交量：813598，持仓量：255762；持仓量变化：23318.技术面与操作:日内操作:趋势震荡宜观望；日间操作（周线级别）:趋势震荡宜观望；阻力区间:[11010,11050],支撑区间:[10720,10780].日内止损不宜超过50点，日间止损不宜超过200点。

 

股指：建议观望

2月中国官方制造业PMI数据50.1，为5个月新低，较1月下降0.3，各个分项指数均有回落。2月中国汇丰制造业PMI终值50.4，较1月终值回落1.9。SHIBOR短期利率继续上升，隔夜利率达到4.14%，7天利率4.48%，均达到一年来的高位。资金市场本周出现紧张的情况下，央行继续收紧货币，本周的公开市场继续净回笼50亿元。

股指今天探底回升，沪深300指数全天最高价2680.85点，最低价2627点，最终收盘价2668.84点，跌幅0.17%，成交量较上一交易日回调。

期指市场今天大部分时间升水波动放大。主力合约IF1303合约全天最高价2683点，最低价2622.4点，收盘价2666.6点，跌幅0.1%，成交量735902手，收盘持仓量减少至66070手。 IF1303合约全天期现价差在-6至12点之间。

两会召开在即，建议暂时观望。

 

铜：建议适量短空参与

今日沪铜大幅下跌，主力1306合约于57200元/吨处开盘，盘中最高57250元/吨，最低56610元/吨，终盘收于56730元/吨，较上日收盘价下跌950元/吨。

当日长江有色上午货铜价56580~56680元/吨，贴水220元/吨~贴水120元/吨。

周五亚洲时间，沪铜开盘时段LME三个月铜报价7829美元/吨，三个月铜开盘比价7.306，上日比价7.296。2013年3月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.2798元。

重要经济数据：美国2月芝加哥采购经理人指数(PMI) 为56.8，预期为54.3，1月为55.6，高于1月，好于预期，为2012年3月来最高。美国2月堪萨斯联储制造业指数较前月大幅下挫，为-10，差于1月份的-2。美国2月23日当周初请失业金人数下降2.2万人，至34.4万人，预期为36.0万。美国第四季度实际GDP修正值年化季率自萎缩0.1%修正为上升0.1%，但远低于上升0.5%的预期。中国2月汇丰制造业采购经理人指数终值：50.4前值：52.3。2013年2月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月下降0.3个百分点。

建议适量短空参与。

 

天胶：建议观望为主

今日沪胶下跌，主力1309合约于24505元/吨处开盘，盘中最高24520元/吨，最低24475元/吨，终盘收于23555元/吨，较上日收盘价下跌745元/吨。

中橡网现货胶报价：2月28日，SCR WF/全乳胶, 挂单量1125，平均价23996元/吨，最高价25000元/吨，最低价22000元/吨。

亚洲现货市场：2月28日，3月/4月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤306-308美分，上一交易日报每公斤305-307美分。3月/4月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤300-302美分，上一交易日报每公斤300-302美分。3月/4月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤291-292美分，上一交易日报每公斤291-292美分。3月/4月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤302-304美分，上一交易日报每公斤300-301美分。3月装船的越南天然橡胶SVR3L报每公斤310美分，上一交易日报每公斤308美分。

建议观望为主。

 

棉花：新年度收储方案或近期推出，郑棉窄幅震荡

近期受美棉种植面积减少，美棉突破85美分，后期受种植面积炒作或进一步上涨，内外棉价差持续收窄。国家发改委联合八部委将于近日发布《2013年度棉花临时收储预案》，2013/14年收储启动日期将在今年9月1日，到2014年3月31日截止。业内人士预计，本次收储价格或将维持2012年20400元/吨的水平。预计新年度棉花临时收储预案或采取固定价格进行部分收购，这样不仅可以控制收储量，减轻收储主体的压力，同时也可以适当对棉农进行支持。

国内政策依然指引棉价，美棉种植面积的炒作为郑棉提供支撑，郑棉基本面疲弱从而美棉的提振作用有限，在国内收储与抛储政策影响下依然维持震荡格局，以及后期增加配额预期下进一步反弹难度较大。CF1309压力为20000---19900，支撑位19650---19700。

 

 

螺纹：3950附近建立中期趋势多单

螺纹昨日经历了强势反弹后今日宽幅震荡。主力1310早盘微幅跳空高开后震荡平行，上午在焦炭的带领下螺纹一路急剧下滑，于上午收盘时达到全天最低3961；下午开盘之后强势反弹，收盘4020，微跌0.3%。今天技术指标显示偏弱：1310日K线一度下破5日均线、碰触60日均线，收盘时重新站稳其上；MACD绿柱进一步缩短，DIFF跌破0线，DEA仍旧维持在0线以上。1310的30分钟K线相对较强：30分钟K线触底反弹，似有将形成双底之势。20倍均线重新拐头向上，MACD绿柱几乎不见。螺纹期货经理两个交易日的向上反弹之后今天重新弱势下跌，虽然上午跌势凌厉，但尾盘重新拉回，显示强势。目前螺纹现货需求未实际启动前不宜过分乐观。后期现货与期货的相互作用还有待观察。现货市场运转尚未恢复正常之前，期货的投机性仍旧较强，资金的推动和股指的带动仍旧是螺纹走势的重要影响因素。中长线交易者可逢回调尝试在3950附近建立中期趋势多单。