【宏观分析】

宏观：美元保持强势，商品深幅回调

美联储会议纪要显示，有多位美联储成员表示需在就业完全好转之前就逐步缩小QE规模。虽然同时有数位美联储官员称过快缩小或结束QE可能也会带来负面影响，但此次纪要表明美联储鹰派阵营逐渐扩大。受此影响，美元指数大幅上扬，商品大幅下跌，目前在市场何时强烈地预计联储退出全球量化宽松的背景下，市场清晰的表现出美元的强势地位，商品依然受压。

 

【品种研究】

大豆：观望

今日大豆下跌。南美大豆出口放缓令市场担忧短期需求继续转向美豆，周三美国作物分析机构Lanworth将阿根廷2013年大豆产量预测由之前的5,160万吨下降至4,960万吨。南美产量及出口担忧以及美豆出口保持强劲提供美豆基本面利多支持。短期基本面和技术面提振美豆上涨。国内方面，美豆连续走强将提振国内走势，现货特别是豆粕供应偏紧继续提供国内价格支撑，不过周边市场的下挫对盘面有一定拖累，建议暂且观望。

 

玉米：做空

今日国内玉米小幅波动。随着春节的渐渐离去，市场购销活动缓慢恢复，但整体还是处于清淡局面。目前短期东北及华北产区玉米供应压力依然较大，尤其东北地区，节前售粮进度缓慢，农户手中玉米水分较常年偏高4-5%左右，气温升高将促使农户在未来一个月集中售粮，短期内玉米供应显示充足，而需求方的饲料企业则考虑到后期供应压力较大，观望心态趋强，接受玉米价格大幅上涨意愿不强，因此短期内玉米价格依然维持弱势。

 

股指：房产调控政策落地

温家宝主持召开国务院常务会议，提出了“扩大个人住房房产税试点范围”等五条新增房地产调控措施，遏制房价过快上涨。商务部昨日公布数据显示，中国1月份实现FDI 92.7亿美元，比上年同期下降了7.3%，创下六个月以来的最低点。央行公开市场操作今日正回购200亿元，本周的公开市场累计净回笼量达到9100亿元，创历史新高。

股指今天大幅下跌，沪深300指数全天最高价2675.74点，最低价2584.76点，最终收盘价2610.55点，跌幅3.41%，成交量大幅放大。

期指市场今天升水下降较多。 主力合约IF1303合约全天最高价2697.8点， 最低价2590.4点， 收盘价2615.2点，跌幅3.55%， 成交量771496手， 收盘持仓量达大幅减少17791手至85980手。 IF1303合约全天期现价差在3至14点之间。

房产调控政策落地，股指后市震荡盘整为主。

 

铜：短空头寸逢低可考虑逐步减持

今日沪铜继续大跌，主力1305合约于58010元/吨处开盘，盘中最高58050元/吨，最低57220元/吨，终盘收于57620元/吨，较上日收盘价下跌1040元/吨。

当日长江有色上午货铜价57180~57250元/吨，贴水220元/吨~贴水150元/吨。

周四亚洲时间，沪铜开盘时段LME三个月铜报价7966美元/吨，三个月铜开盘比价7.282，上日比价7.273。2013年2月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.2846元。

重要经济数据：美国商务部(DOC)周三(2月20日)公布的数据显示，美国1月新屋开工总数年化意外显著下降。数据显示，美国1月新屋开工年化月率下降8.5%，前值修正为上升15.7%，初值上升12.1%；总数年化为89.0万户，预期为92.5万户，前值修正为97.3万户，初值95.4万户。美联储昨日发布的会议的纪要文件显示，在上月底的会议上，有多位美联储成员表示需在就业完全好转之前就逐步缩小QE规模，对市场构成较大利空冲击。

建议短空头寸逢低可考虑逐步减持。

 

天胶：短空操作或逢低适量坚持空单

今日沪胶大跌，主力1309合约于25685元/吨处开盘，盘中最高25700元/吨，最低24725元/吨，终盘收于25085元/吨，较上日收盘价下跌720元/吨。

中橡网现货胶报价：2月20日，SCR WF/全乳胶, 挂单量1140，平均价25116元/吨，最高价25050元/吨，最低价22800元/吨。

亚洲现货市场：2月20日，3月/4月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤310-315美分，上一交易日报每公斤320-324美分。3月/4月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤305-308美分，上一交易日报每公斤315-316美分。3月/4月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤295-296美分，上一交易日报每公斤302-303美分。3月/4月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤308-310美分，上一交易日报每公斤312-313美分。3月装船的越南天然橡胶SVR3L报每公斤312美分，上一交易日报每公斤315美分。

建议短空操作或逢低适量坚持空单。

 

沪锌：尚不明朗前，建议观望

外盘方面，一份美联储会议纪要让黄金探到1555新地点，而LME基本金属也应声大幅回落，在伦铜领跌下，LME锌虚破60日均线最低至2109美元/吨。国内方面，温总重申房地产调控的5个要点，给股市破了盆冷水，以银行股领跌的A股的二浪调整正式展开，国内商品中焦炭，玻璃盘中均触及跌停，而螺纹，铜等均出现超过2%的跌幅。沪锌在基本金属表现中稍好，1305合约岁盘中跌至15525元/吨，但最后一小时交易时间，空单大幅减持，价格扳回至15630附近。短期考验沪锌15600元/吨的关键支撑。从未来两天的国内外消息来看，需要关注今日欧洲方面的PMI数据对商品是否能产生短期的支撑，明日晚间有两位美联储主席就货币政策发表演讲，这将对市场产生重要影响。操作上来看，经过前面一周调整，沪锌在15500-15600下跌空间虽基本不大。但避免政策调控带来的意外风险。在尚不明朗前，建议观望为主。

 

棉花：郑棉震荡偏空

美棉周三连续第二天上涨，因预期中国消费者的强劲需求将持续升至2012年5月来的最高水平，远月合约涨幅较大，郑棉今日冲高回落，在国内周边商品大幅下跌情况下，棉花相对表现较为抗跌，但抛储预期压制郑棉反弹无力。市场依然重点关注后期对美棉种植面积的炒作以及国内政策的导向，美棉种植面积预期减少令郑棉下探幅度有限，而国内抛储政策，储备棉进入流通市场的预期令郑棉上行空间不大，短期棉花期价维持外强内弱格局。

从前20持仓分析来看主力多空双方都出现离场现象，主力空头离场幅度较大，现货市场春节过后连续小幅上涨，但纺织厂将与元宵节过后陆续开工，市场总体成交清淡。在资金关注度较低下，郑棉受新一轮抛储预期震荡偏空，但受美棉种植面积下降预期下探幅度不大，CF1309支撑位19750---19700，压力位20000—20100.

 

塑料：日内：弱空

内容：现货报价：中国塑料价格指数报收于:960.28，涨跌：5.32.中塑交易指数报收于:859.22，涨跌：7.23.中塑现货指数报收于:1148.69，涨跌：0.32.期货报价：L1309开盘价:11165，最高价:11235，最低价:10870，收盘价:11015.成交量和持仓量情况：L1309上一交易日成交量：552496，持仓量：221618；今日成交量：957500，持仓量：239780；持仓量变化：18162.技术面与操作:日内操作:趋势弱空待回调至11210附近，寻找技术指标支持的建空机会；日间操作（周线级别）:趋势震荡宜观望；阻力区间:[11250,11350],支撑区间:[10710,10800].日内止损不宜超过50点，日间止损不宜超过210点。