走势回顾

沪铜昨天再度受阻于6万点关口，cu1305合约开盘59850点，盘初上探创60160点日内高位，之后震荡走低回吐涨幅，终盘报收于59840点，较前一交易日结算价下跌10点。

隔夜外盘铜价小幅回调，LME三个月期铜场内交易时段终盘较前一交易日收低26美元至8245美元，电子盘交易终盘较前一交易日收低53美元至8235美元/吨；COMEX3月份精铜期货合约终盘较前一交易日收高2.95美分至374.05美分/磅。

基本面分析

周三LME精炼铜库存增加1450吨至386500吨。宏观消息面，德国经济统计部门公布数据显示，经季节性因素调整后，去年12月份美国工业订单环比增长0.8%，增幅略低于市场预期的0.9%，分项数据中，海外订单环比增长2.4%、欧元区内部订单增长7.0%，尽管数据低于市场预期，但工业订单恢复增长表明经济正在向积极的方向发展，近期欧中公布的主要经济数据中，采购经理人指数、投资者信心指数等经济景气指标普遍回升，而代表经济现状的国民经济核算指标尚无明显好转迹象，同时欧洲大陆第二大经济体法国数据持续回落，市场担心回落拖累欧洲经济整体表现，整体来看，欧洲经济景气指标回升表明后期经济回稳的可能性增大，但风险因素仍然存在。逐渐平息的欧债危机方面，葡萄牙和爱尔兰希望得到欧洲央行更多援助，其中包括启动OMT计划及延长援助贷款期限等申请，欧洲央行在去年9月份货币政策会议上推出OMT计划，截止目前尚未启动。

总体评述

沪铜连续反弹后近几个交易日在6万点整数关口一线遇阻，昨天主力合约再度在此遭受阻力，隔夜欧美铜价自近期反弹高位出现回调，投资者态度趋于谨慎。我们继续认为宏观环境逐步改善背景下铜价可继续保持偏多思路，而受供应过剩预期及LME库存持续攀升影响，反弹过程可能多有反复。

操作建议

多单继续持有，国内春节长假期间建议减少持仓。