【宏观分析】

宏观：工弱农强

    美国财政悬崖继续施压金融市场表现。虽然昨日美国10月S&P/CS20座大城市房价指数年率公布值为4.3%，高于预期的4.0%，继续创六年多以来的新高，该数据进一步验证了美国的房地产市场正在加速回暖，但由于受到财政悬崖影响，美股收盘转为下跌。

国内方面，今日公布的中国11月规模以上工业企业利润值为6385，高于前值5001，利润年率上升22.8%，前值上升20.5%，数据表现良好，显示中国经济处于回暖状态。今日商品表现有所分化，虽然数据利好工业，但由于前阶段工业品连续上扬，今日多头有借机平仓嫌疑，盘面上显现出工弱农强的局面。

 

【品种研究】

大豆：做多

    今日大豆小幅上涨。新年将至，交易依然清淡，不过今日棕榈油强势上涨，豆油弱势反弹，以1305合约为例，两者价差继续缩小，因马来棕榈油创记录库存的去库存化过程将比较漫长，而南美产量预估很高，因此后市依然压力很大，预计油脂反弹高度有限，目前连豆收储价格4600元/吨支撑连豆价格，但注册成仓单成本为4800-4900元/吨，后期连豆支撑力较强，建议可少量做多。

 

玉米：观望

    今日国内玉米上涨。受企业节日备货需求的增加，市场购销情况有所回暖，玉米现货价格近日持续小幅回升，东北地区目前玉米水分普遍较高，部分农户有一定的惜售心理，从而提振玉米期价。现货市场方面。东北主产区玉米近日上量速度加快，今年较往年已推迟1个月左右，且前期糟糕的天气导致新粮脱水进度慢及物流环节受阻。现阶段玉米购销活动已有所好转，但集中上量将是大概率事件，价格将受压。建议新年前仍以观望为主。

 

股指冲高回落：后市震荡看多

政策面利好频出，2013年中央政府拟安排财政赤字1.2万亿元，比2012年8000亿元的安排规模增加4000亿元，增幅达50%，其中加大减税力度将是重点。国务院总理温家宝昨日主持召开国务院常务会议，研究确定降低流通费用10项政策措施，提高流通效率。国家统计局公布的1-11月份全国规模以上工业企业实现利润同比增长3%。11月当月实现利润同比增长22.8%，主营业务收入同比增长10.8%，三项数据均出现显著回升。

股指今天冲高回落。 沪深300指数全天最高价2479.79点，最低价2443.68点， 最终收盘价2444.59点，跌幅0.53%，成交量较上一交易日基本持平。

期指市场升水下降较多。主力合约IF1301全天最高价2497点，最低价2453.6点， 最终收盘价2466.6点，涨幅0.18%，IF1301合约收盘持仓量80503手，成交量613278手。IF1301合约全天期现价差在9至16点之间。

股指冲高回落，后市震荡看多。

 

塑料：日内：趋势震荡，日间（周线级别）：趋势震荡，谨慎参考支撑阻力分析！

    内容：现货报价：中国塑料价格指数报收于:954.42，涨跌：2.43.中塑仓单指数报收于:867.04，涨跌：4.11.中塑现货指数报收于:1138.76，涨跌：1.26.期货报价：L1305开盘价:10660，最高价:10775，最低价:10625，收盘价:10675.成交量和持仓量情况：L1305上一交易日成交量：430016，持仓量：285700；今日成交量：720500，持仓量：281030；持仓量变化：-4670.技术面与操作:日内操作:趋势震荡，宜观望；日间操作（周线级别）:趋势震荡，宜观望；阻力区间:[10770,10820],支撑区间:[10550,10590].日内止损不宜超过50点，日间止损不宜超过200点。

 

铜：建议观望

    今日沪铜继续反弹收高，主力1304合约于57550元/吨处开盘，盘中最高57730元/吨，最低57280元/吨，终盘收于57550元/吨，较上日收盘价上涨390元/吨。当日长江有色上午货铜价56700~56800元/吨，贴水450元/吨~贴水350元/吨。圣诞节，LME铜市亚洲时段电子盘恢复交易，沪铜近日反弹行情使得LME铜价高开高走，上档8000美元仍是重要阻力。预计反弹高度有限。建议观望。

 

天胶：建议短多参与或观望

今日沪胶今日大涨，主力1305合约盘中最高25480元/吨，最低25395元/吨，终盘收于25940元/吨，较上日收盘上涨620元/吨。12月26日，1月/2月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤320-323美分，上一交易日报每公斤313-316美分。1月/2月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤303-305美分，上一交易日报每公斤300-302美分。1月/2月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤292-294美分，上一交易日报每公斤289-290美分。1月/2月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤300-302美分，上一交易日报每公斤295-297美分。建议短多参与或观望。

 

黄金短期压力1660美元 中期压力1700美元

过去两天由于圣诞节场内交易休市的关系，国际黄金市场上电子盘交易也非常清淡，黄金价格的波动范围持续被压缩在很小的范围内，但与前期相比终于得以止跌企稳。尽管美国参议院已经结束假期重新回到国会开始财政问题的谈判，并且美国总统奥巴马也已经提前结束假期会见参议院议长里德。

从目前得到的消息来看，奥巴马向参议院提出的方案可能并不包括全面削减财政支出，而将重点放在避免大面积加税。

从到目前为止的情况来看，我们看到市场目前为止反应极为平淡，这主要是由于参议院本来就掌握在民主党手中，更为关键性的众议院则尚未重新开始与白宫的谈判，而极力回避削减财政支出可能难以获得众议院共和党人的支持也是市场看淡谈判提前进行的原因。

由于近期黄金价格的连续回调，全年来看平均价格不能突破1700美元基本已成定局，并且今年黄金市场的收益率接近于0，明显还要弱于去年年底的市场预期均值。全年的两次高点均为1800美元，最低点则见于1530美元一线。今年黄金市场较大的波动也会给投资者投资业绩带来负面影响，今年与黄金相关的各类资产表现都不佳，包括鲍尔森基金这样的以持有黄金概念资产有关的基金表现惨淡，这可能导致明年投资者进一步削减与黄金资产有关的头寸

就周边风险资产来说，道指昨天开盘后再度下跌，原油价格尽管有较大幅度上涨但主要是受到地缘政治因素的影响，与市场风险偏好并无直接关系。这一点从避险资产美元近几个交易日的窄幅波动也可以得到验证。

不论是短期还是中期来看黄金上行的空间都并不乐观，即便能够暂时收复1660美元，1700美元整数关也将是难以逾越的强压力位。

 

棉花：郑棉弱势整理远月合约表现较强

财政悬崖谈判进入关键时刻，盖特纳称如有意外将采取措施创造2000亿美元的额外空间，隔夜美棉在投机买盘刺激下走高，且盘中一举突破77美分，并刷新三个月以来最高纪录，但并不会对郑棉有提振作用，郑棉在抛储预期下依然维持震荡。截止12月26日成交4.2万吨累计成交497万吨，优质棉花资源相对紧缺。受市场短期供应偏紧影响，现货价格持续上涨，虽有抛储可能，但盛传抛储价19000元/吨，距当前期价差距不大，给期价带来拖累。以及配额即将下发，后期到港量会加大，未来数月是外棉集中到港时间，国内供应增加将给郑棉带来压力。郑棉1305短期内依然呈弱势整理格局，压力位 19300—19350，支撑位19150—19100。